2025 年 09 月 21 日 证券研究报告 | 策略周报 长假临近，震荡分化延续 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890524100002 电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 021-20515355 相关研究报告 1、《颠簸初现，成长风格人气仍高 —策 略周报》2025-09-07 2、《A 股 8 月强势收官，9 月有哪些变 数？ —策略周报》2025-08-31 3、《沪指强势反弹，周期成长轮动 —策 略周报》2025-08-10 4、《沪指表现强势，风格再迎轮动？ — 策略周报》2025-07-27 5、《沪指站上 3500，如何应对？ —策 略周报》2025-07-13 投资要点 分析师：刘芳 【债市方面】债市或延续区间震荡，关注信用债票息收入。当前债市并未出 现实质性利空，经济数据连续回落并未形成有效利好，反映市场情绪依然偏 弱，收益率下行空间尚未打开。债市短期大概率维持震荡走势。10 年期国债 收益率或仍 ...