智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，9月FOMC：强调就业放缓，上调2025年降息预期;鲍威 尔："风险管理降息"，鸽派但保留谨慎;市场反应上，市场感受到鲍威尔降息背后的谨慎。美联储的未 来降息路径，归纳了软着陆、衰退、高通胀3种情形。软着陆情形为基准情景、概率最大。 关于通胀，鲍威尔表示，由于关税导致商品价格上涨，预计今年通胀将上升，但预计基准情景是关税对 通胀的影响是一次性的，"自4月以来，更高且更持久的通胀风险可能已经有所下降"。 经济预测：增长预期改善、通胀温和上调。本次经济预测(SEP)相较于6月份的预测，美联储上调了 2025、2026和2027年的GDP预测;小幅下调2026和2027年失业率;上调2026年核心PCE预期。 点阵图：2025年降息预期从2次增至3次;后续预期分歧加剧。本次FOMC委员们预计2025共降息3次，年 内还有2次降息(6月点阵图预测为2025年共降息2次)。预计2026年再降息1次、2027年降息2次，形态上 进一步分散化，显示委员会内部分歧加剧。 鲍威尔："风险管理降息"，鸽派但保留谨慎 美联储主席鲍威尔的表态延续温和鸽派，称本次是"风险管理降息"(riskma ...