作者：永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇 近期国内外金价随着中东地缘冲突缓和发生持续回调，但细心的投资者会发现近半年来黄金股涨超黄 金。原因为何？ 数据来源：wind， 我们认为主要是两方面的原因，首先最重要的是黄金股自身的成长性开始体现：近期九部门联合发布了 《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，反映出我国对于黄金作为战略性矿产资源的高度 重视，我国是全球最大的黄金生产和消费国，但供需缺口较大（根据中国黄金年鉴，2024年中国的黄金 消费量为985吨，矿产金产量为377吨），每年都有大量的黄金进口需求，因此提升战略资源的保障能力 要求国内头部金矿公司承担更多的增储扩产责任。 我们认为国内金矿公司扩产对全球黄金供给总量和金价并不会产生明显影响，近年来全球黄金绿地项目 较少，增储扩产更多通过成熟项目收购实现，国内金矿公司产量增长会给相关公司带来金价以外的业绩 加成，同时随着黄金开采成本的稳定，金矿公司业绩释放能力或将进一步提升。 其次则是黄金股的股性开始体现，近期A股市场情绪明显回暖，黄金股的估值仍在低位，后续有望持续 修复。 黄金股受益于国内政策支持与金价中长期上涨逻辑支撑，相较于黄金或将具有更 ...

尊敬的客户，您好！ "对话管理人"系列会议由中信证券研究部量化与配置组推出，旨在立足于中信证券研究，围绕市场焦点 话题，对话专业的管理人，为投资人和财富管理机构提供最新的投资工具与投资观点。 在全球地缘政治格局动荡加剧、国际货币体系不断变迁的背景下，黄金作为传统避险资产，价格中枢持 续上移，而黄金股作为金价弹性的放大器，其投资价值备受关注。当前，黄金板块展现出良好的利润释 放信号，盈利韧性凸显，黄金股ETF作为高效配置工具，为投资者提供了布局黄金产业链的便捷通道。 值此时点，我们邀请到了永赢基金黄金股ETF基金经理刘庭宇先生，共同探讨在全球变局之下，黄金股 相关投资工具与投资方法。 5月8日周四下午15:30 特邀嘉宾：刘庭宇 永赢基金 基金经理 主持人：王博隆 ETF策略及主题量化分析师 15:30-16:15 管理人访谈：世界变局下的黄金股ETF投资 16:15-16:30 管理人Q&A 议程 世界变局下的黄金股ETF投资 信研讲堂·对话管理人（第一期） 2025年5月8日15:30 进门财经+263线上 特别提示： 投研签约白名单客户可直接参会；如不能确认是否具备参会资格，可直接联系会议助理或由 客户经 ...