"924" 一周年经济回顾与展望 --如何重塑增长和提振就业 联合资信 研究中心 | 张 振 王 妍 吴 玥 回顾"924"政策实施一周年，中国经济在复杂多变的国内外环境下展现出 较强韧性。宏观调控政策在稳定增长、提振价格方面发挥了积极作用，但 也暴露出传统政策工具效力下降、结构性矛盾突出等新挑战。未来中国经 济发展需要根据经济动能对 5.0%增长目标进行再评估，重构增长模式，将 就业优先置于政策核心位置，在一揽子宏观政策基础上做出明确调整，专 注于结构性改革。 "两新"政策对商品零售市场的刺激效果显著。2025 年 8 月，社会消费品零售 总额累计同比增长 4.6%，较 2024 年 8 月提高 1.2 个百分点。考虑到低通胀，4.6%增 速与 5.0%的经济增长目标基本匹配。以旧换新政策效果持续显现，现金补贴推动耐 用消费品销售额阶梯式、波浪形高速增长。2025 年 8 月限额以上汽车、家用电器和 音像器材、文化办公用品、通讯器材商品零售额分别累计同比增长 0.5%、28.4%、22.3%、 21.1%，分别较 2024 年 8 月提高 2.9、25.9、27.2、9.3 个百分点。餐饮券等定向消费 刺激 ...