财务数据显示，石头科技这家曾被誉为"扫地茅"的清洁电器公司正陷入"增收不增利"的尴尬境地。2025 年前三季度，石头科技营收同比增长72%，而归母净利润反而下降30%。 与此同时，石头科技奔赴港股IPO的征程并非坦途。中国证监会国际部对其发出补充材料要求，直指数 据安全、控股股东认定不清、外资准入资质三大合规"硬伤"。 更令人担忧的是，创始人昌敬同时运营新能源车公司极石汽车，精力分散引发投资者关切。曾经凭借技 术优势在资本市场高歌猛进的石头科技，如今正面临严峻的转型阵痛。 财务迷思：营收狂奔背后的盈利困境 从财务数据看，石头科技的状况令人困惑。 一方面，公司营收规模持续扩张，显示出市场需求的旺盛和公司产品的竞争力；另一方面，利润水平却 大幅下滑，揭示出公司经营质量的隐忧。 仔细分析，今年前三季度，公司营收同比增长72.22%至120.66亿元。但同期归属于上市公司股东的净利 润却同比下降29.51%至10.38亿元。 其中第三季度，石头科技营收为41.63亿元，同比增长60.71%；而归母净利润仅为3.60亿元，同比微增 2.51%。营收大增但净利几乎持平。 石头科技在三季度报告中解释，营收大增主要得益于国内 ...