■苏向杲 近日，多家海内外大型投资机构相继发布2026年市场展望，"估值结构性修复""超配A股""价值回 归"等成为高频词汇。与此同时，从A股盘面看，多维数据显示市场活跃度回升，投资者信心持续修 复。 笔者认为，A股投资者信心的修复，本质上是思维从"博弈不确定性"向"拥抱确定性"的切换，其背 后主要有四大逻辑驱动。 其一，宏观经济治理体系不断健全，政策确定性夯实信心根基。 其三，无风险利率趋势性下行，权益资产迎来系统性重估。 第三重逻辑缘于资产比价关系的变化。随着国内无风险利率进入趋势性下行通道，权益资产，特别 是高股息和具备长期成长性的优质上市公司股权，其长期回报优势进一步凸显。比价关系的变化有望为 A股带来持续的资金活水。此外，近年来，我国机构投资者的壮大，推动整个权益资产定价体系发生系 统性重构——市场估值体系加速向更加注重长期现金流与内在价值的定价模型转变。这些积极因素进一 步强化了投资者信心。 其四，内外资共识深化，共筑市场价值新生态。 信心修复的第四重逻辑在于资金面生态的全面优化与共识凝聚。从外部看，在全球经济格局深度调 整的背景下，我国经济展现出较强的韧性与确定性，人民币资产的"稳定锚"属性日益 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 笔者认为，A股投资者信心的修复，本质上是思维从"博弈不确定性"向"拥抱确定性"的切换，其背后主 要有四大逻辑驱动。 其一，宏观经济治理体系不断健全，政策确定性夯实信心根基。 当前，投资者信心修复的第一重逻辑，已从以往单点的政策调控，演进为系统性的制度保障与确定性。 这首先体现在宏观政策取向一致性的显著提升。去年以来，货币政策、财政政策与产业政策之间形成有 机衔接与动态配合，中国人民银行对流动性的精准调控、财政部的跨周期安排与中国证监会贯穿全程的 严监管，共同构建起一套逻辑自洽、目标清晰的政策组合，为市场注入稳定预期。 进一步看，这种确定性不仅源于政策之间的协调，更得益于资本市场基础性制度的持续完善。近年来， 退市机制实现常态化运行，监管部门对财务造假、内幕交易等行为保持"零容忍"，法治成为市场最坚实 的"护城河"，投资者保护机制更加完善。这都为投资者信心的长期稳定奠定了坚实基础。 其二，"新质生产力业绩"陆续兑现，真实利润构筑增长引擎。 坚实的业绩是驱动投资者信心修复的第二重逻辑。当前，部分新质生产力相关行业已具备实实在在的业 绩支撑。 ...

笔者认为，A股投资者信心的修复，本质上是思维从"博弈不确定性"向"拥抱确定性"的切换，其背后主 要有四大逻辑驱动。 其一，宏观经济治理体系不断健全，政策确定性夯实信心根基。 当前，投资者信心修复的第一重逻辑，已从以往单点的政策调控，演进为系统性的制度保障与确定性。 这首先体现在宏观政策取向一致性的显著提升。去年以来，货币政策、财政政策与产业政策之间形成有 机衔接与动态配合，中国人民银行对流动性的精准调控、财政部的跨周期安排与中国证监会贯穿全程的 严监管，共同构建起一套逻辑自洽、目标清晰的政策组合，为市场注入稳定预期。 ■ 苏向杲 近日，多家海内外大型投资机构相继发布2026年市场展望，"估值结构性修复""超配A股""价值回归"等 成为高频词汇。与此同时，从A股盘面看，多维数据显示市场活跃度回升，投资者信心持续修复。 坚实的业绩是驱动投资者信心修复的第二重逻辑。当前，部分新质生产力相关行业已具备实实在在的业 绩支撑。数据显示，去年以来，半导体等新兴产业的营收、利润实现快速增长。 与此同时，中国制造的"出海"逻辑也在持续进化——从单纯的产品出口转向品牌、技术与管理模式的输 出。在全球供应链重构的背景下，我国龙头企 ...

当前，投资者信心修复的第一重逻辑，已从以往单点的政策调控，演进为系统性的制度保障与确定性。 这首先体现在宏观政策取向一致性的显著提升。去年以来，货币政策、财政政策与产业政策之间形成有 机衔接与动态配合，中国人民银行对流动性的精准调控、财政部的跨周期安排与中国证监会贯穿全程的 严监管，共同构建起一套逻辑自洽、目标清晰的政策组合，为市场注入稳定预期。 进一步看，这种确定性不仅源于政策之间的协调，更得益于资本市场基础性制度的持续完善。近年来， 退市机制实现常态化运行，监管部门对财务造假、内幕交易等行为保持"零容忍"，法治成为市场最坚实 的"护城河"，投资者保护机制更加完善。这都为投资者信心的长期稳定奠定了坚实基础。 ■苏向杲 近日，多家海内外大型投资机构相继发布2026年市场展望，"估值结构性修复""超配A股""价值回归"等 成为高频词汇。与此同时，从A股盘面看，多维数据显示市场活跃度回升，投资者信心持续修复。 笔者认为，A股投资者信心的修复，本质上是思维从"博弈不确定性"向"拥抱确定性"的切换，其背后主 要有四大逻辑驱动。 其一，宏观经济治理体系不断健全，政策确定性夯实信心根基。 其三，无风险利率趋势性下行，权益 ...