2025 年 07 月 22 日 公募配置趋势：满满的信心 Q2 主动公募增持逻辑：1）AI 产业链（海外算力、国产替代、应用端）； 2）创新药出海及政策改善受益的医药板块；3）军工（飞机导弹链）及高 端制造；4）部分资源品（如电解铝、铜、黄金） Q2 主动公募减持逻辑：1、传统消费（白酒等）；2、部分此前高位板块（智 能驾驶、机器人等） 分行业看，2025Q2 机构增持前五分别为：通信、银行、非银行金融、医 药、传媒；减持前五分别为：食品饮料、汽车、机械、家电、电力设备及 新能源。同时，我们重点观察出以下几点最为重要的机构持仓的变化： 1、从代表性公募基金二季报的词频分析来看，当前 AI+科技仍是主战场， 同时新消费、部分资源品、创新药也多次在二季报的观点当中有所提及。 2、港股重仓个股数量和重仓市值占比持续上升，当前港股配置权重已经接 近 20%左右。 3、从产业趋势上来看，当前新的泛 AI 产业浪潮已经成为更为主流的配置，。 数据上来看，TMT+恒生科技的配置比例已经达到 36.19%，并呈现持续增 仓的趋势，而泛新能源则处于持续减仓的过程当中。 4、消费的仓位变化趋势上来看，呈现从传统消费走向新消费， ...

Group 1 - The core viewpoint of the report indicates that global asset risk appetite has collectively increased due to three favorable factors: potential resolution of US-China tariffs, the possibility of a July interest rate cut by the Federal Reserve, and the market pricing out geopolitical risks related to the Middle East [3][28][29] - The report suggests that the current asset pricing logic is influenced by three main factors: geopolitical issues (short-term impact), tariffs (medium-term impact until the end of 2025), and the shorting of the US dollar/US fiscal discipline (long-term impact until the end of 2026 or the end of the current US administration) [3][28][29] - The report notes that the market is currently in a phase where the three pricing logic factors are in a "waiting" stage, with limited upward momentum expected in the absence of significant adjustments in major equity markets [28][29] Group 2 - The report highlights that the US Senate's recent decision to remove a specific clause from a tax reform bill has alleviated some concerns regarding debt sustainability, yet long-term distrust in US fiscal discipline remains strong [29] - The report emphasizes that the current market optimism is not indicative of a new wave of growth but rather a continuation of the upward trend that began in April, following a period of extreme pessimism in global risk appetite [29] - The report advises maintaining a balanced allocation strategy across various asset classes, focusing on both offensive assets (AI, technology hardware, and large financials) and defensive assets (long-term bonds, gold, and low-volatility dividends) [5][28]

Group 1 - The "2025 10th China Shandong (Qingdao) International Health and Wellness Industry Expo and Silver Consumption Festival" will be held from July 10 to 12 in Qingdao, featuring three main theme pavilions and 19 exhibition areas, attracting over 700 domestic and international enterprises, marking the largest scale in history [1] - The expo focuses on the core theme of "Health + Wellness," showcasing various sectors including international brands, AI technology for elderly care, and financial services for the elderly, presenting a comprehensive view of the industry ecosystem [1][2] - Qingdao is implementing a home renovation project for the elderly, providing subsidies of 30% of the product price, up to 15,000 yuan per person, to support home modifications for residents aged 60 and above [2] Group 2 - The expo will feature a "China Health Bay" exhibition area, emphasizing the development concept of "all-age health and wellness," and will include displays related to rehabilitation universities, robots, and wearable products [2] - A travel and wellness exhibition area will present diverse travel and wellness projects, showcasing local and national institutions that offer unique experiences in seaside resorts and rural landscapes [2] - An exhibition area themed "Sweet Economy" will focus on wedding-related services for elderly couples, providing a one-stop service for wedding celebrations and unique romantic experiences [3] - The expo will also include an AI + Technology for Elderly Care exhibition area, featuring companies that demonstrate the application of AI technologies in enhancing the quality of life for the elderly [3] - By the end of 2024, the population aged 60 and above in Qingdao is projected to reach 24.3%, indicating a significant aging trend [3]

央视网消息：中国物流与采购联合会6月10日公布5月份中国电商物流指数。5月份中国电商物流指数继续回升，供求两端均呈现稳步上涨态势。 5月份中国电商物流指数为111.6点，较上月回升1.1点。分项指数中，电商物流总业务量指数创年内新高。电商物流总业务量同比增速年内首次突破 30%。分地区来看，全国所有地区总业务量指数均有所回升，西部地区环比回升幅度最大。农村电商物流业务量指数为129.6点，比上月回升0.6点，也创年 内新高。 从需求品类看，消费品"以旧换新"政策带动家电及通讯器材类商品消费需求旺盛。 5月份物流时效指数年内首次突破100点，升至101.2点。随着物流时效指数的回升，电商物流企业服务效率继续改善，履约率指数环比有所回 升。"AI+"科技赋能电商物流服务升级，"无人车+骑手"协同配送模式应用场景日益丰富，电商物流"最后一公里"服务效率明显提升。 5月份中国公路物流运价指数公布 供需改善 公路运输市场延续较好发展态势 中国物流与采购联合会10日公布5月份中国公路物流运价指数。在多重稳经济、扩内需政策加持下，公路运输市场延续较好发展态势。 5月份中国公路物流运价指数为105点，环比回升0.06%，同比 ...

5月15日，工业和信息化部举行"推进科技服务业高质量发展"新闻发布会，工业和信息化部科技司司长 魏巍介绍了我国科技服务业的最新进展：规模持续保持较快增长，2019年至2023年，规上科技服务业企 业营收年均增长12.3%。2024年，全国技术合同成交额达到6.8万亿元，同比增长11.2%，连续8年保持两 位数增长。 "我国科技服务业经过多年快速发展，已经到了量的快速增长和质的有效提升并举的发展阶段。"魏巍在 会上表示，下一步将培育一批科技服务龙头企业，提升全链条科技服务能力，建设一批科技服务业集聚 区，构建科技服务业发展生态体系，更加有力地支撑科技创新和产业创新深度融合。 企业孵化服务作为科技服务业的重要内容，是科技创新链条中的重要一环。 吕先志介绍，我国孵化器自1987年发展至今，走出一条独具特色的发展道路。从企业培育看，累计孵化 上市（挂牌）企业超过5000家，科创板上市企业中三分之一为孵化器培育企业，走出科大讯飞、大疆、 寒武纪等一批科技领军企业，"杭州六小龙"中有一半经过孵化器培育。 吕先志表示，工业和信息化部将围绕支撑科技创新和产业创新融合发展，从政策支持、梯度培育、标准 引领、金融协同四个方面加力 ...

中新社北京5月15日电 (记者刘育英)15日在北京举行的"推进科技服务业高质量发展"新闻发布会上，中 国工业和信息化部科技司司长魏巍表示，工信部将会同相关部门综合施策，加快推进科技服务业高质量 发展。 二是加快转型升级。大力推动科技服务业高端化、智能化、绿色化、融合化发展。打造"AI+科技服 务"应用场景，升级服务产品和流程，让服务从"流水线"变为"定制化"。 三是优化产业生态，发展专业化、市场化科技服务机构，提升科技服务标准和质量，培养规模化、职业 化技术经理人队伍，推动科技服务向制造业集群、国家高新区等集聚。 四是提升发展环境。健全部际协同、央地协作、区域合作的工作机制；鼓励外资加大科技服务业领域投 资，支持高水平国际科技服务机构来华发展。(完) （文章来源：中国新闻网） 科技服务业全面提供技术咨询、试验开发、检验检测、技术推广等专业服务，更好支撑制造业创新发展 和转型升级。 2019年至2023年，中国规模以上科技服务业企业营收年均增长12.3%。2024年，中国技术合同成交额达 到6.8万亿元(人民币，下同)，同比增长11.2%，连续8年保持两位数增长。 魏巍表示，中国科技服务业经过多年的快速发展，已 ...