■ 张 敏 数据显示，截至10月10日，沪深两市成交额连续第16个交易日突破2万亿元。截至10月10日，今年4月份 以来上证指数累计上涨超28%，吸引着全球资本的目光。 中国正加速成为全球创新高地。日前，世界知识产权组织（WIPO）发布的《2025年全球创新指数报 告》显示，中国创新指数排名跃升至全球第十位，首次跻身全球前十。自2013年以来，中国在该榜单上 的排名累计上升25位。中国在创新投入、产出方面的表现尤为突出：创新投入排名全球第十九位，较 2024年上升四位；创新产出2025年排名第五位，较2024年上升两位。两项指标"双提升"，反映出我国创 新转化效率持续提高，创新生态系统日益完善。 A股市场的价值评判体系正在经历根本性转变——从过去偏重资产规模与当期盈利的传统标准，转向更 加注重研发投入、专利储备、技术壁垒的"新估值体系"。 数据显示，截至10月10日，A股电子板块上市公司总市值合计超过13万亿元，超越此前占据首位的银行 业。截至10月10日，A股市场超400家上市公司年内股价涨幅超过100%，主要集中在电子、生物医药等 领域，显示出资本市场对科技创新企业的高度青睐。 笔者认为，创新已成为驱动经 ...

■张敏 新旧动能转换的成效，在近日多家A股上市公司发布的2025年三季度业绩预告中得到了印证。截至目前，10余家上市公司 预计净利润实现100%以上的强劲增长，这些企业或来自科技赛道，受益于订单大增；或来自传统行业，受益于产品升级与海 外市场拓展。 中国正加速成为全球创新高地。日前，世界知识产权组织（WIPO）发布的《2025年全球创新指数报告》显示，中国创新 指数排名跃升至全球第十位，首次跻身全球前十。自2013年以来，中国在该榜单上的排名累计上升25位。中国在创新投入、产 出方面的表现尤为突出：创新投入排名全球第十九位，较2024年上升四位；创新产出2025年排名第五位，较2024年上升两位。 两项指标"双提升"，反映出我国创新转化效率持续提高，创新生态系统日益完善。 A股市场的价值评判体系正在经历根本性转变——从过去偏重资产规模与当期盈利的传统标准，转向更加注重研发投入、 专利储备、技术壁垒的"新估值体系"。 数据显示，截至10月10日，A股电子板块上市公司总市值合计超过13万亿元，超越此前占据首位的银行业。截至10月10 日，A股市场超400家上市公司年内股价涨幅超过100%，主要集中在电子、生物医药 ...

在德州市的产业版图中，高端化工产业链既承载着传统产业的厚重底蕴，又迸发出新兴产业的蓬勃生 机。2024年，德州市化工产业以845.48亿元的营业收入、69.62亿元的利润，占据全市制造业产业链 的"四分之一营收"和"三分之一利润"，今年1-7月，产业继续保持良好发展态势，实现营收463.86亿元、 利润34.21亿元。面对"双碳"目标与产业升级的双重挑战，德州市聚力实现"千亿集群"发展目标，以高 端化、智能化、绿色化、集群化为方向，推动化工产业从"规模扩张"向"质量跃升"转型，一幅"老树发 新枝"的产业图景正徐徐展开。 产业根基 三大优势的"硬支撑" 德州市化工产业的崛起，离不开深厚的产业积淀与完善的生态体系。 "目前，德州市化工产业已形成183家规上企业集群，产品体系完善，近千种化工产品覆盖石油、煤、盐 和精细化工四大领域，其中二甲基甲酰胺等5种产品全球市场占有率第一，山梨酸钾等20种产品全国领 先。"德州市高端化工产业链办公室主任，市工信局党组书记、局长孙洪魁介绍说。 同样在新能源领域深耕的还有恒源碳材料股份有限公司（以下简称"恒源碳材料"），近年来，新能源产 业，尤其是锂电池产业蓬勃发展，让其产品针状焦 ...

2025年上半年，中国经济犹如一艘巨轮，稳健地行驶在高质量发展的航道上，其磅礴动力令人瞩目。全国GDP排名前60位的城市，经济总量已然攀升至48万 亿元的高度，同比增速达到5.8%，这不仅是一个冰冷的数字，更是区域竞争力的生动写照。在这份凝聚着区域活力的榜单上，成都与苏州的差距已然显著 缩小，成都以12108.21亿元的经济体量，紧紧追赶着苏州的13002.35亿元，两者之间仅剩下894亿元的鸿沟。与此同时，南京凭借其卓越的发展势头，一跃升 至全国第十的位置，经济总量更是突破了9179亿元的大关。而在山东半岛，烟台以高达7.77%的增速领跑，犹如一颗闪耀的沿海明珠，尽显其强劲的发展动 能。 成都与苏州之间的经济差距之所以能迅速缩小至894亿元，其秘诀在于产业的多元化布局和创新驱动力的强劲释放。在充满活力的天府新区，每秒钟就有3台 高性能笔记本电脑在这里下线，电子信息产业的规模已然突破万亿元。与此同时，航空航天产业也异军突起，成飞集团每月都能组装2架先进的"翼龙"无人 机，其产品远销全球20个国家，赢得了国际市场的广泛认可。这种"智造"与"科创"双轮驱动的模式，使得成都高新技术产业的增加值实现了15%的亮眼增 ...

在"V聚场"的隔壁，一家从"小角落"发展到"一栋楼"的物联网科技公司商米科技见证着杨浦区营商环境 的不断优化。公司副总经理张金普介绍，12年前，公司创始人看中了上海的创业环境和杨浦区的支持力 度，来到这里创业。从2016年推出第一款智能手持终端至今，商米科技已推出移动、金融、台式、自 助、网络/视频等商用物联网设备，覆盖餐饮、零售、医疗、政务、景区管理等多业态场景；同时，还 向合作伙伴提供标准化应用开发服务、高可靠全球化设备远程管理与控制服务。 张金普说，商米科技作为国内物联网科技领域最先走向全球的企业之一，"我们不断地思考怎么做到开 放包容，比如开发大程序平台，帮助中小软件商出海；利用在海外布局的生态，帮助喜茶在纽约开店、 小米在墨西哥开店等。" "上海互联网内容创作者的春天来了。"今年7月15日，"沪九条"（即《上海市关于支持互联网优质内容 创作的若干举措》）出台引起全网热议。这些举措注重激励优质内容创作，涉及资金激励、人才政策、 场景建设等方面，并明确提出支持黄浦区、杨浦区建设在全球范围具有影响力、引领力的互联网优质内 容创作集聚区。 "沪九条"出台两天后，杨浦区在线文娱产业新载体"V聚场"正式运营。" ...

西北地区跨越式发展图谱中，甘肃9999亿元的预测总量极具象征意义。距万亿门槛仅半步之遥的数字，折射出"一带一路"节点的爆发力。作为西北第二增长 极，该省依托新能源基地建设实现6.2%高增长，风电光伏装机容量突破5000万千瓦，带动相关制造产业链年均增长25%。值得关注的是省会兰州新区三季度 贡献170亿增量，占全省增量的四成以上。 | 顾序 | 地区 | 25初核 | 24初核 | 可比增量 | 名义增速 | Q3增量 | 实际增速 | Q1增量 | Q2增量 | 五普增量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 广东 | 105404.12 | 99939.18 | 2850.94 | 2.85% | 900 | 4.0% | 1179.85 | 771.05 | 2614.00 | | 2 | 江苏 | 103106.86 | 97744.30 | 3160.56 | 3.23% | 1030 | 5.5% | 1439.15 | 691.35 | 2202.00 | | 3 | 山东 | 77 ...

Economic Overview - The overall sentiment regarding China's economic situation is positive, with a belief in its resilience and potential for future growth [1] - Economic indicators such as growth, employment, prices, and international balance of payments are performing well, with GDP growth in the first half of the year significantly higher than most economies [1][3] - Exports have shown strong resilience, with an export growth rate of 6.9% in the first eight months, particularly in sectors like integrated circuits and new energy vehicles, which saw growth rates exceeding 20% [1] Innovation and Transformation - Innovation is highlighted as the primary driver of development, with significant advancements in key technologies and the emergence of notable tech products [2] - The transition from old to new economic drivers is accelerating, with high-tech manufacturing growth outpacing overall industrial growth [2] - The green and low-carbon transition is making progress, with a continued decrease in energy consumption per unit of GDP [2] Risk Management and Social Welfare - There are recognized risks in the current economic environment, including external uncertainties and domestic challenges such as weak consumer demand [3] - Despite these challenges, measures have been taken to safeguard livelihoods, with real disposable income growth for residents outpacing economic growth [3] - Social safety nets have been strengthened, with increases in pensions and healthcare subsidies, alongside efforts to ensure food and energy security [3] Sectoral Disparities - The process of industrial transformation is uneven, with some sectors and regions advancing more rapidly than others, leading to disparities in economic experiences [4] - Industries that effectively utilize technology, such as artificial intelligence, are seeing significant improvements in employee compensation compared to traditional sectors like real estate [4] - There is a call for policies to address these disparities and ensure broader access to economic benefits [4] Future Potential - China's economy still holds substantial potential in areas such as technology, labor, and capital, with a strong emphasis on research and development [5] - The complete and robust industrial system, along with significant consumer and investment potential, supports domestic circulation [5] - The leadership and institutional advantages of the socialist system are seen as critical for maintaining stable economic growth [5]

意见领袖 | 刘晓曙 一、"发达国家净息差必将收窄"是伪命题 近年来，我国银行业净息差持续收窄。市场有观点认为，随着社会经济从混乱状态发展到成熟稳定阶 段，企业不确定风险下降，风险定价趋于调低，贷款利率下行，因此净息差收窄是必然趋势，并常以日 本、欧洲等低利率、低息差国家作为参照。然而，这一观点实则存在误区。美国处于高度发达的经济阶 段，净息差却长期保持较高水平，英国的净息差也明显高于其他欧洲国家。由此可见，净息差收窄并非 经济成熟的必然结果。 美国银行业净息差尽管有所波动，但整体上大部分时间都保持在3%以上的相对较高水平。美国银行业 不仅在加息周期保持较高的净息差，如2005-2007年期间的加息周期，净息差保持在3%以上；而且在降 息周期，美国银行业也能维持较高的息差水平，最低值在2.5%以上。 二、市场化成就美国银行业高净息差 （一）高度市场化，经营不善的银行机构即时市场出清。 根据联邦存款保险公司（FDIC）的官方统计数据，2008年全球金融危机至今，美国共倒闭584家商业银 行，其中包括资产规模逾3000亿美元的华盛顿互惠银行，以及投贷联动的行业标杆硅谷银行等知名银 行。 作为反面典型，日本政府的保 ...

Group 1 - Zhejiang's GDP has crossed three trillion levels in the past five years and is expected to reach 9.5 trillion by 2025 [2] - Shandong is projected to surpass the 10 trillion GDP mark by the end of the 14th Five-Year Plan (2025) [3] - Both Shandong and Zhejiang are set to join the "10 trillion club," becoming the third and fourth provinces in China to achieve this milestone [4] Group 2 - In 2022, Shandong and Zhejiang's GDP reached 9.86 trillion and 9.01 trillion respectively, indicating they are close to the 10 trillion mark [6] - Only 17 countries globally have a GDP exceeding 10 trillion (approximately 1.4 trillion USD), with 16 having populations over 100 million [8] - Achieving a GDP over 10 trillion places Shandong and Zhejiang's economic scale on par with Indonesia and Turkey, surpassing the Netherlands and Saudi Arabia [9] Group 3 - Shandong is recognized as the only province in China with all 41 industrial categories, showcasing its industrial diversity [16] - The province has six national advanced manufacturing clusters and 23 national characteristic industrial clusters, ranking alongside Guangdong and Jiangsu [19] - Shandong has 235 champion enterprises, the highest in the country, and 1,138 "little giant" enterprises, second only to Jiangsu and Guangdong [20] Group 4 - Zhejiang is known for its strong private economy and is the only province with a common prosperity pilot zone [31] - The province has five trillion-level industrial clusters, with traditional industries still holding significant weight [34] - Zhejiang is focusing on becoming an "industrial strong province" and aims to build a global advanced manufacturing production base [40]

9月3日，财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议，聚焦"财政政策与货币政策协同 发力"议题，会议充分肯定了去年联合工作组成立以来部、行协同配合取得的成效，并就金融市场运 行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等议题进行了深入研讨。 这次会议也让市场对部、行协同配合更加期待。如果把宏观经济治理比作一艘航行的巨轮，财政政 策与货币政策便是驱动前行的"双引擎"。北京大学经济学院长聘副教授刘冲表示，党的十八大以来，我 国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。面对经济发展新特征，传统政策模式已难以应对复杂多 变的经济形势，财政政策与货币政策协同配合成为破解经济转型之困、应对外部冲击之险、满足民生保 障之需的重要抓手。经济结构转型呼唤财政政策与货币政策协同发力。 在业内专家看来，今年以来，货币政策、财政政策这对"搭档"深度联动、同频共振，在政府债券发 行、消费提振等赛道上跑出了协同"加速度"，为经济企稳回升注入强劲动能。 适度宽松的货币政策与政府债券发行的加力提速形成良性互动 从债券市场到消费终端，从信贷投向到小微服务，财政政策与货币政策的协同效应正像一张细密的 网络，渗透到经济运 ...