"十四五"时期，多层次资本市场不断为山东经济注入活水，为全省新旧动能转换与产业强省建设筑牢资 本根基。 作为区域经济"晴雨表"，山东辖区上市公司在"十四五"期间实现量质双升。当前，山东辖区上市公司数 量达到246家，其中既有突破技术壁垒的科创先锋，也有实现转型升级的传统龙头，覆盖高端制造、生 物医药、新材料等多个战略新兴领域，形成梯队分明的上市企业矩阵。与此同时，越来越多的上市公司 将募集资金投向核心技术攻关和产业链延伸，研发投入占比稳步提升，成为区域产业集群的"领头雁"。 这种"数量稳增、质量向好"的良性态势，让上市公司真正成为山东经济的"压舱石"与"增长极"。 近五年来，多元资本的协同发力，让赋能的触角延伸得更远。债券市场的特色品种为绿色转型、乡村全 面振兴注入资金活水；期货市场"保险+期货"模式，为种粮大户、养殖企业撑起"风险保护伞"；私募基 金不再扎堆成熟项目，用"耐心"陪伴科技企业攻克技术难关；证券经营机构则当起"桥梁"，让资金流向 最需要的地方。 与此同时，健康的生态为资本市场行稳致远提供保障。"十四五"以来，监管部门以"零容忍"态度打击违 法违规行为，筑牢市场诚信的"防火墙"。央地协同的工作机制 ...

近年来，山东省工业发展围绕一个主轴展开——新旧动能转换。2018年初，山东省新旧动能转换综合试 验区获批建设，成为我国唯一以新旧动能转换为主题的区域发展战略综合试验区。作为这个工业大省的 省会城市，济南是整个山东新旧动能转换的缩影。 ◎记者 闫婧 "齐多甘泉，冠于天下。" 济南被誉为"泉城"，素以泉水众多、风景秀丽而闻名天下。济南城内百泉争涌，天下第一泉景区分布着 久负盛名的趵突泉、黑虎泉、五龙潭、珍珠泉四大泉群，一直有"名泉七十二"之美称。 清冽甘美的泉水是济南的城市血脉，赋予这座城市灵秀的气质和旺盛的生命力。泉城涌新能，除了山水 之恬适、林泉之幽致，济南还有着冲刺高质量发展的坚实底气和强劲动能。 ——在AI新技术运用的多个垂直领域，成立30余年的软件公司金现代用代码与世界沟通，让AI技术落 地更容易。 "十四五"时期以来，济南上市公司等各类企业通过交易所市场股债融资7125亿元，较"十三五"时期增长 68%，募集资金主要投向新一代信息技术、高端装备制造、新材料、医药健康等重点产业，为全市建立 现代化产业体系提供重要支持。 近日，上海证券报调研小组走进济南，在清泉涌动里追光见明，近距离观察济南新旧动能转换的 ...

2025年11月20日至21日，国信证券2026年度投资策略会在深圳成功举办。本次会议以"新动能，新风 景"为主题，汇聚了国内知名学者、上市公司高管、行业领袖与投资专家，围绕国家"十五五"规划、中 美科技和产业竞争、居民财富管理、指数与量化投资、人工智能、高端制造、新消费、金融与周期、海 外投资等资本市场热门议题，举办了一场主论坛、七场分论坛，组织了超过300场上市公司与投资者交 流会。两天的会议议程内容丰富，吸引了逾2000人报名参会，所有论坛总参会达到6000人次。 中欧国际工商学院教授、中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成发表了《"十五五"期间我国经济高质 量发展与全面扩大内需》的主旨演讲，他表示国内经济进一步复苏仍需政策加力，经济高质量发展需平 衡好消费和投资，同时应当落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 国信证券首席经济学家、经济研究所所长荀玉根在《希望的田野——中国经济和资本市场展望》的主题 演讲中表示，当前中国经济面临新旧动能转换阵痛，通缩压力导致资产价格下跌，政策已转向"抗通 缩"，通过稳定股市及楼市以提振信心。其次，股市上涨有助于提高居民财产性收入，改善收入预期， 进而促进消费，但当 ...

Core Viewpoint - Recent market sentiment has weakened primarily due to tightening overseas liquidity expectations, but dovish statements from Federal Reserve officials have boosted market sentiment, leading to a rebound in the Hong Kong stock market [1] Market Performance - The Hang Seng Index, Hang Seng Tech Index, and Hang Seng Biotech Index all rose over 2% during the rebound [1] - Key sectors driving the rebound include consumer, technology, and pharmaceuticals [1] - Notable stock performances include GAC Group rising over 10%, with other significant gainers being Li Auto, Kuaishou, Alibaba, Hengrui Medicine, and NIO [1] Market Outlook - Changjiang Securities indicates that the Hong Kong stock market is expected to experience short-term fluctuations while awaiting renewed expectations for Federal Reserve interest rate cuts and clarity on the long-term narrative of AI [1] - In the medium to long term, economic growth is shifting from traditional demand-side stimulus to supply-side innovation, driven by the "14th Five-Year Plan" promoting the transformation of new and old growth drivers [1] Related ETFs - Hong Kong innovative drug industry: Hang Seng Pharmaceutical ETF (159892) [1] - Hong Kong market AI theme: Hang Seng Technology Index ETF (513180) [1] - "Self-Care Economy" new consumption: Hong Kong Consumer ETF (513230) [1]

央视网消息（新闻联播）：11月20日至22日，中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥在山东、河北 调研。他强调，要深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，全面贯彻落实习近平总书记重要讲话精神， 巩固拓展经济回升向好势头，实现全年经济社会发展目标，确保"十四五"规划圆满收官，为"十五五"开 局起步打下良好基础。 丁薛祥前往济南二机床集团、费斯托气动公司调研先进制造和智能制造，到浪潮集团、中瓷电子、石药 集团了解新一代信息技术创新、生物制造产业发展情况。他表示，优化提升传统产业、培育壮大新兴产 业和未来产业都是发展新质生产力，都要推动科技创新和产业创新深度融合，促进新旧动能平稳接续转 换。强化以企业为主导的产学研用协同攻关，加大科技成果转化应用力度，提升产业链供应链韧性和水 平。在听取部分企业负责人意见建议时，丁薛祥强调，要积极回应企业关切、解决企业难题，营造市场 化、法治化、国际化一流营商环境。 丁薛祥来到济南遥墙国际机场二期改扩建项目现场，调研重大基础设施建设情况。他指出，要统筹用好 各类政府投资，发挥财政资金对有效投资的撬动作用。加强服务指导，拓宽参与领域，畅通投融资渠 道，促进民间投资高质量发展。协同推进项目 ...

11月21日，国家能源局发布的10月份全社会用电量等数据显示，10月份，全社会用电量达8572亿千瓦 时，同比增长10.4%，创下今年以来月度用电量增速新高；1至10月，全社会用电量累计86246亿千瓦 时，同比增长5.1%，其中规模以上工业发电量达到80625亿千瓦时，彰显国民经济运行稳中向好的积极 态势。 中国电力企业联合会统计与数智部副主任蒋德斌在接受中国证券报记者采访时表示，从10月份全社会用 电量等数据的相关情况可以看出，我国经济活跃度提升、消费潜力释放、产业结构优化的良好发展态 势。 第二产业作为用电主力，10月份用电量5688亿千瓦时，同比增长6.2%，其中工业用电量同比增长 6.4%，延续平稳运行态势。高技术及装备制造业表现突出，10月份用电量同比增长11%，其中电气机械 和器材制造业、汽车制造业等六大细分领域增速均超10%。1至10月，高技术及装备制造业合计用电量 同比增长6.4%，其中汽车制造业以11.8%的增速领跑相关六大细分领域，彰显我国产业升级与高端制造 的强劲韧性。 第三产业成为增长最快的板块之一，10月份用电量1609亿千瓦时，同比增长17.1%。其中，批发和零售 业、信息传输/ ...

中汽协发布的最新数据显示，10月份，我国新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别 增长21.1%和20%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的51.6%。这表明，我国新能源汽车月度渗 透率过半，已实现对传统燃油车的超越。 此前不少媒体在报道中提及的新能源汽车月度渗透率过半，有国内、国外和乘用、商用之分。而此次新 能源汽车月度渗透率过半，是指汽车整体销量，包括商用车和出口车销量，是真正意义上的过半。 新能源汽车月度渗透率过半，意味着我国每售出2辆新车，至少有1辆是新能源汽车，新能源汽车已成为 我国新车市场主流产品和主导力量。如果说在产业发展初期，新能源汽车只是少数先锋用户的尝鲜，那 么现在已成为大众用户的主动选择。折射出的是我国新能源汽车技术和产品的巨大进步，供应链和配套 设施的日益完善，以及用户对汽车市场认知的转变与理念的提升。 新能源汽车月度渗透率过半，不仅是一个数字的跨越，更是产业加速转型升级阶段性成功的新标识。汽 车是一个高度竞争的行业，没有较高的市占比，就没有市场竞争力。新能源汽车加速普及，不仅推动了 传统车企转型和产业链重构，也带动电池、电机、电控等核心部件以及充换电设施、回 ...

证券日报网讯三友化工（600409）11月20日在互动平台回答投资者提问时表示，随着"三转"战略牵引发 力、"三链一群"产业布局全面突破，公司已在战略布局、研发创新及提质增效等多个方面取得重要成 果。公司正全力加快推进重点项目建设，优化升级传统产业，积极培育壮大新兴产业，推动新旧动能转 换，争取尽快实现产业接续、效益接力。未来，随着新项目陆续建成投产、现有产业提质升级以及科技 成果转化，将有利于推动公司业绩上行和整体发展质量的提升。 ...

价值ETF（510030）及其联接基金（联接A：240016，联接C：022826）被动跟踪180价值指数，该指数 前十大权重股分别为中国平安、招商银行、兴业银行、中信证券、工商银行、农业银行、国泰海通、交 通银行、江苏银行、浦发银行。 数据来源于沪深交易所、公开资料等。 风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投 资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金 的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投 资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险 评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且 基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金 合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收 益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国 证监会对上述基 ...

银河证券研报称，看好2026年中国股票市场的投资机会：其一，逆周期政策力度维持，物价低位回升和 名义GDP中枢上移，企业盈利和居民信心同步修复，内部条件好转；其二，美国政策重心内移，中美迎 来一年宝贵的缓和期，且货币政策整体保持宽松态势，外部环境改善；其三，资本市场作为新旧动能转 换的重要枢纽，在"乘势而上"（支持科技和高质量发展）和"因势利导"（提振信心和财富效应）方面都 具有重要意义，中长期资金入市和股市上涨之间形成正循环，进而带动居民存款搬家。其四，银河证券 的"银河指南针"显示，在房价逐步触底、汇率稳步升值的情形下，投资中国股票市场有望获得超额回 报。虽然"宽信用"在2026年较难实现，但股债跷跷板效应或对无风险收益率造成持续扰动，预计10年期 国债收益率保持在1.6%~1.95%之间，走势整体前高后低。 ...