吴鹏首先回顾了2025年以来港股市场的整体表现。他指出，截至当下，港股可以认为是全球表现最好的市场之 一，恒生指数年内涨幅优于纳斯达克、沪深300等全球主要市场指数。其中，科技与消费是港股市场年内表现 最为突出的板块。在他看来，随着基本面修复，企业盈利超预期，港股估值表现和ROE基本匹配。同时，中国 在AI与硬科技领域的突破共同构成了上涨的底层逻辑。 他特别强调了美元贬值与南向资金流入的影响，"美元贬值的态势比较明显，全球的资产将向外流动，特别是 向有着很深厚底蕴以及吸引力的中国市场流入。"此外，"反内卷"等国家政策的大力支持与中美关系的阶段性 缓和，都是驱动港股市场上涨的主要因素。 港股一级市场年内表现亦非常亮眼，IPO和再融资规模都有明显增长。在吴鹏看来，无论对投资者、发行方还 是投行从业者而言，今年都是非常好的年份。市场结构也更加均衡，从去年科技板块的一枝独秀，到今年消费 与医疗板块的融资均表现活跃。同时，投资者的认购热情高涨，公开认购与国际认购倍数均较去年有明显增 长，非机构投资者也占据了较大比重。 展望未来，吴鹏认为，港股此轮火热行情并非短期现象，这一趋势会持续到2026年。这主要受科技股当前估值 ...