作者/文森特 编辑/嘉嘉 AI医疗影像的增长空间有多大？弗若斯特沙利文的答案是：2030年，中国AI医疗影像市场规模将达到 923亿元，年复合增长率达到惊人的76.7%。 这本该是一个风口飞猪、能够催生小巨头的朝阳行业，但在梳理相关头部企业资料时，我们却发现了一 个扭曲且极为讽刺的现象： 作为港股首家医疗AI企业，2024年，鹰瞳科技营收为1.564亿，同比下滑23.34%、归母净利润为-2.55亿 元，同比增亏92.75%。但其创始人张大磊在2024年的薪酬却达到2222.4万元，相比2021年的46.1万，上 涨增幅高达4800%。 一边是企业业绩的大额亏损，一边是创始人四年48倍的涨薪，在此我们不禁发出质疑，作为需要对投资 人负责的港股上市公司，以张大磊为代表的鹰瞳管理层薪酬KPI的量化标准是什么？鹰瞳科技需要给股 民、给市场一个解释。 【1】业绩连年下滑 "考虑到公司诊断产品的无创性和未来庞大的视网膜影像AI市场空间，基于DCF估值模型，该行给公司 目标价100港元，首次覆盖给予'买入'评级。" 2021年，在鹰瞳科技上市一个多月后，中信里昂在一份研究报告中强烈推荐鹰瞳科技，认为这只股票的 价格被市场 ...

投资逻辑: 美的多维赋能,老牌影像国企再度崛起。公司是国内医学影像设备行业老牌国企,2021年美的集团入主后, 从资本、研发、供应链、市场等多维度进行战略赋能,推进由DR(数字化X成像)为主向DR+MR(磁共振成 像)/CT(计算机断层扫描成像)/DSA(数字减影血管造影)以及核心部件的产品结构升级,并施行营销改革,逐 渐加大直销团队力量,发力院端学术推广和新品入院放量;此外美的在智能制造、供应链管理以及院端渠 道等方面的优势,也与公司形成良好协同与赋能。2024年公司实现营业收入15.24亿元(+23.26%),归母净 利润1.57亿元(-16.54%),扣非净利润1.42亿元(+4.84%),市场份额实现稳健增长,在行业整顿常态化及招标 采购延迟等压力下彰显经营韧性。2025年3月,公司发布新一轮股权激励计划,对营收增长和研发投入提出 高要求,彰显公司发展信心。 公司是DR国产龙头、市占率持续领先,影像设备各产品线加速布局。我国各级医疗机构间影像设备配置 水平差异显著,随着分级诊疗、县域医疗建设的推进,基层市场仍有较大的配置空间待满足,同时三级医院 中国产替代进程也在持续推进。公司深耕DR领域,连续多年稳 ...