首先，宏观数据持续披露，市场聚焦国内经济状态。从最新公布的一系列十月宏观经济数据来看，四季度开局基本延续了今年经济发展的主要特征， 即前高后低。当然，市场对今年政策的靠前发力所产生的经济运行节奏是有预期的。因此，目前宏观总量的影响相对有限。而海外市场近期有所调整，主 要是关于AI的发展进程有不小分歧，引发了美国科技公司的集体调整。A股市场总体呈现高低切换，风格偏防守，属于典型的年底盘整行情特征：板块轮 动、主线不清晰和均衡化配置。 其次，周一两市震荡调整，量能下降。 周一，沪指略微低开后，震荡下行，收盘跌破20天均线。深圳成指当天走势略强于沪指，但全天都在短期均 线下方运行。两市量能不到2万亿元，较上周五略有下降。当天市场热点主要集中在军工和计算机等成长性行业。投资风格方面，大盘蓝筹股跌幅较大， 中小盘风格上涨。从市场运行节奏看，沪指围绕4000点附近反复拉锯，深圳成指处于整理形态。沪指近期围绕4000 点反复波动，上周五创出新高后快速 回落，本周开局继续下探，失守20天均线。深圳成指近期处于整理形态，同样运行在所有短期均线下方。需要密切关注短期均线能否重新收回。逢低关注 煤炭ETF、稀有金属ETF等。 风险 ...