2025 年 12 月 5 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 行业及公司点评 全球市场观察 半导体行业 – 宽禁带半导体 – SiC/GaN：驱动新一轮 AI 基础设施升级 我们认为，在碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）的带动下，宽禁带半导体行 业正步入一个全新的、多年持续的增长阶段。汽车电动化依然是核心的长期 驱动力，但更具结构性的新需求前沿正在打开，即 AI 数据中心的电力架构重 构。 行业正从传统 54V 直流供电（DC）加速迈向 800V 高压直流（HVDC）架构， 这一转变对新一代高功率 AI 机架至关重要，而其物理和经济可行性都高度依 赖 SiC 和 GaN 的应用。这一演进正把相关材料的定位，从单纯的"性能增 强器"提升为"关键基础设施组件"，由此形成一个具备高度延续性的投资 主线。我们预计，那些具备规模优势、在 8 英寸晶圆上技术领先、拥有车规 级认证产品管线，并具备系统级解决方案能力的企业，将成为本轮趋势中的 主要受益者。 行业点评 强劲的市场增长。根据 TrendForce 数据，2024 年全球 SiC 功率器件市场规 模约 34 亿美元，同比增长 12%， ...