摘要 快递行业 2025 年中期策略：竞争逐步深入，科技加速落 地 20250618 顺丰控股在无人车应用方面预期收益高于通达系，得益于直营模式下较 高的末端运输成本降低空间，以及多元业务对无人车闲置时间的有效利 用。 维持对顺丰控股的重点推荐，基于其经营优化、竞争壁垒稳固、需求增 长潜力及 AI 技术降本空间，上游技术降本、中游经营改善及下游需求向 好，使得顺丰业绩确定性与潜力较大。 快递行业需求结构有哪些变化？ 从快递行业业务量需求结构来看，往年的消费平替化、消费降级趋势逐步接近 尾声，中高端需求有望好于整体需求表现。国内基础消费需求已相对充分满足， 特别是在城镇居民方面，目前基础消费需求进一步释放空间主要围绕农村地区， 但农村人口占比不足 40%，影响相对有限。同时，国内升级型消费仍有较大挖 掘空间，人均 GDP 快速提升、收入水平提高都有助于释放升级型消费需求。此 外，各电商、快递平台及政府多维度深挖升级性需求，加之过去几年消费品替 代化趋势受到大环境及产业成熟度提升影响，目前部分因素正在起稳向好。因 此，我们认为当前快递行业的需求仍然强劲，并且在需求结构上可以积极关注 升级型消费机会。 2025 年 ...

投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 参与单位名称及 人员姓名 投资者网上提问 时间 2025 年 5 月 23 日 (周五) 下午 15:00-18:00 地点 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 采用网络远程的方式召开业绩说明会 上市公司接待人 员姓名 1、董事长、总经理 于冬 2、财务总监 何英 3、董事会秘书 顾晓江 4、证券事务代表 邹梦蕾 5、报表分析及信息化副总监 房俊秋 投资者关系活动 主要内容介绍 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、2025 年有什么电影计划，以及对于主旋律电影未来的投 资计划 尊敬的投资者您好：公司目前有多个电影项目在有序推进 中：2025 年春节档影片《蛟龙行动》在听取、吸收广大观众的意 见基础上剪辑了特别版本，计划于年内上映；四部影片在后期制 作中：《四渡》《克什米尔公主号》《蛮荒禁地》《她杀》；两 部在内容审查中：《狂奔的老爸》《少年时代》；两部在筹备或 拍摄中：《人体大战》《 ...