以下文章来源于鸣鹤睿思 ，作者Jensen 鸣鹤睿思 . 投研笔记，聚焦趋势，全球配置，研究创造价值。重点研究领域：科技、生物医药。欢迎交流，VX： Kodiak-Bear-001 上周五到本周三，不是只有博通（Broadcom）暴跌，而是一整片"AI相关股票"在一起下沉。光模块、 交换机、电源、存储，这些"逻辑挺硬"的名字，都在同一时间段里被按下去。 如果只是把它理解成"情绪波动"或者"高位回调"，其实是低估了这次事件的信息密度。真正有价值的问 题不是"为什么博通跌了"，而是—— 博通和甲骨文的最新财报，到底揭示了AI基础设施这门生意正在 发生怎样的变化？而这种变化，对我们关注的公司意味着什么？ 先从博通说起。 博通这次财报最重要的信息，并不是AI需求变弱，相反，需求强得惊人。公司披露，未来18个月在手 的AI相关订单已经超过730亿美元，涵盖定制加速器（XPU）、以太网交换芯片、DSP、激光器等一整 套AI数据中心核心部件。Tomahawk 6 102Tbps交换芯片的预订速度，是博通历史上最快的之一。仅 从"量"来看，AI这条曲线没有任何放缓迹象。 但市场真正开始警惕的，是博通自己在电话会里反复强调的一 ...