Group 1 - The semiconductor ETF (159813.SZ) increased by 1.28% as of June 30, with key components such as Cambrian (up 3.79%), Northern Huachuang (up 2.37%), and others showing positive performance [1] - Longxin Technology launched the 3B6000M/2K3000 terminal and industrial control CPU, featuring 8 LA364E processor cores with a clock speed of 2.5GHz, achieving a SPEC CPU2006 single-core score of 30, and supporting 4K video processing at 60 frames per second [1] - The integration of the second-generation self-developed GPGPU core and independent hardware codec module enhances the 4K video processing capabilities of the new CPU [1] Group 2 - Guojin Securities noted that with the increase in domestic AI chip production capacity and the reintroduction of Nvidia's special edition chips for China, capital expenditure growth among internet companies is expected to continue, with domestic AI chip shipments projected to exceed 820,000 units in 2024, a year-on-year increase of 310% [2] - The semiconductor industry is experiencing a shift in supply-demand dynamics, particularly in the chip segment, as highlighted by Tianfeng Securities, which emphasized that chip costs account for the highest proportion (32%) in the switch industry, directly impacting data processing capabilities [2] - The technological upgrades of Ethernet switch chips are crucial for enhancing the efficiency of computing networks, indicating ongoing advancements in the semiconductor supply chain [2]

Core Viewpoint - The report outlines the ongoing supervision and compliance of Suzhou Shengke Communication Co., Ltd. by China International Capital Corporation, emphasizing the company's commitment to governance, compliance, and strategic R&D investments despite facing financial losses. Ongoing Supervision - The sponsor has established a robust supervision system and executed a work plan for ongoing oversight of Shengke Communication [1][2] - A continuous supervision agreement has been signed, detailing the rights and obligations of both parties during the supervision period [1] - No violations or illegal activities have been reported during the supervision period [2][3] Financial Performance - The company reported a net loss of 68.26 million yuan, an increase in loss of 48.73 million yuan compared to the previous year, primarily due to increased R&D investments [4][5] - R&D expenses reached 428.46 million yuan, a 36.40% increase year-on-year, reflecting the company's long-term strategy focused on innovation [4][5] - The basic earnings per share decreased to -0.17 yuan, and the diluted earnings per share also fell to -0.17 yuan [18] R&D and Innovation - R&D investment accounted for 39.61% of operating revenue, an increase of 9.33 percentage points from the previous year, indicating a strong commitment to innovation [19] - The company has developed a series of high-capacity Ethernet switch chips, with initial deliveries made in 2024, enhancing its market position [19][20] - The company holds 1,418 intellectual property rights, including 1,225 invention patents, showcasing its focus on technological advancement [25][26] Market Position and Competitive Advantage - Shengke Communication maintains a strong competitive edge in the Ethernet switch chip market, leveraging its deep understanding of network demands and trends [19][20] - The company has established long-term partnerships with major domestic network equipment manufacturers, enhancing customer loyalty and market penetration [22][23] - The company actively participates in industry standard-setting organizations, reinforcing its position in the evolving network technology landscape [21] Risks and Challenges - The company faces risks related to ongoing financial losses, high R&D expenditures, and potential market fluctuations that could impact profitability [5][6] - There is a risk of core talent loss due to competitive pressures in the semiconductor industry, which could affect the company's innovation capabilities [7][8] - The company is also exposed to macroeconomic risks, including potential impacts from international trade policies and currency fluctuations [12][14]

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-05-12 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观深度报告 20250508：基于 38 个国家的比较：为何我国消费率偏低 我国居民可支配收入比重高于国际平均、消费倾向低于国际平均，是否说 明我国居民部门"有钱不愿花"？并非如此，由于个税和财产税主要影响 少数中高收入者，因此剔除中高收入者后，对大多数居民而言，我国跟其 他国家居民收入比重的国际比较结果可能是 61.3%VS66.3%，而非 60%VS58.2%。即中高收入者存在"有钱不花"、消费倾向低的现象，但 大多数居民仍然是有消费意愿但缺少消费能力，因此 2025 年 4 月政治局 会议指出"要提高中低收入群体收入"是很有必要的。 10、居民所得税 和财产税的税负轻并不一定有利于消费。我国居民税负和社保净收入"双 低"的格局，意味着二次分配环节没有充分发挥调节收入差距的作用，不 利于促进消费。我们发现，如果将居民个税和财产税的税负提高到跟 38 国平均水平一致，提高税负的同时提高转移支付水平，将增加的这部分税 收以转移支付的形式全部给予中低收入者，可以 ...

证券研究报告·公司点评报告·半导体 盛科通信-U（688702） 执业证书：S0600123070070 libw@dwzq.com.cn 2024 年报&2025 年一季报点评：加大研发迎 接国产浪潮，期待高端产品进展 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,037 | 1,082 | 1,353 | 1,787 | 2,291 | | 同比（%） | 35.17 | 4.28 | 25.04 | 32.10 | 28.23 | | 归母净利润（百万元） | (19.53) | (68.27) | (27.54) | 7.47 | 102.34 | | 同比（%） | 33.62 | (249.52) | 59.66 | 127.12 | 1,270.62 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (0.05) | (0.17) | (0.07) | 0.02 | 0.25 | | P/S（现价&最新 ...

公 司 报 告 2025年04月30日 盛科通信(688702.SH) 平安观点： 加码研发投入力度，高端旗舰芯片已小批量交付 推荐 ( 维持) 股价:63.66元 行情走势图 公司公布2024年年报和2025年一季报，2024年公司实现营收10.82亿元，同 比增长4.28%；归属上市公司股东净利润-6826万元，同比减少249.52%。 2025年一季度公司实现营收2.23亿元，同比减少12.30%；归属上市公司股东 净利润-1520万元，同比减少150.42%。公司2024年度拟不派发现金红利，不 送红股，不以公积金转增股本。 证券分析师 徐碧云 投资咨询资格编号 S1060523070002 XUBIYUN372@pingan.com.cn 事项： 证 券 电子 研 究 报 告 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1,037 | 1,082 | 1,321 | 1,781 | 2,285 | | YOY(%) | 35.2 | 4.3 | 22.1 ...

电子/半导体 盛科通信（688702.SH） 把握国产化浪潮，加大高端芯片研发投入 2025 年 04 月 29 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/28 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 62.86 | | 一年最高最低(元) | 97.68/31.00 | | 总市值(亿元) | 257.73 | | 流通市值(亿元) | 126.66 | | 总股本(亿股) | 4.10 | | 流通股本(亿股) | 2.01 | | 近 3 个月换手率(%) | 77.65 | 股价走势图 数据来源：聚源 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 2024-04 2024-08 2024-12 盛科通信 沪深300 相关研究报告 《发力高规格交换芯片，有望受益于 国产化浪潮—公司信息更新报告》 -2024.11.18 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 加大高端芯片投入，丰富中低端产品系列，维持"买入"评级 20 ...

同一天披露的季报显示，公司一季度营业收入2.23亿元，同比减少12.3%；归属于母公司所有者的净亏 损1519.77万元，亏损再次扩大。 亏损的原因，主要是公司持续加码研发力度导致。财报显示，2024年度公司研发费用42,846.10万元，较 上年同期增长36.40%，占营业收入比重为39.61%。截至2024年年末，公司研发人员总数409人，较上年 末增加38人，研发人员占公司总人数的比例为76.31%。 值得注意的是，这是盛科通信自成立以来营收的高光时刻，却也是盈利的低谷期。Wind数据显示，公 司自2019年以来进入高速发展期，营收从1.92亿元一路增长至2024年的10.82亿元，但净利润连续5年亏 损，去年扣非净利润亏损超过1亿元，创历年新高。 尽管造血能力严重不足，但盛科通信一点也不缺钱。截至2025年一季度，公司账面货币资金9.4亿元， 短债规模为0，资产负债率10.68%；对比上市前的2022年，公司资产负债率高达72.47%。 上市后的第一个完整年度，商用交换芯片龙头盛科通信（688702.SH）亏损再创新高，显示公司造血能 力严重不足。只不过，在10亿超募资金加持下，家底颇丰的盛科通信烧钱 ...

股票简称：盛科通信 股票代码：688702 苏州盛科通信股份有限公司 Suzhou Centec Communications Co., Ltd. （苏州工业园区江韵路258号） 首次公开发行股票科创板上市公告书 保荐人（主承销商） 北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层 二〇二三年九月十三日 特别提示 苏州盛科通信股份有限公司（以下简称"盛科通信"、"本公司"、"发行人"或 "公司"）股票将于 2023 年 9 月 14 日在上海证券交易所科创板上市。 本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市 初期切忌盲目跟风"炒新"，应当审慎决策、理性投资。 具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种： 1 第一节 重要声明与提示 一、重要声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、 完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责 任。 上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对 本公司的任何保证。 本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于上海证券交易所网站 （htt ...

本次股票发行拟在科创板市场上市，科创板公司具有研发投入大、经营风险 高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者 应充分了解科创板的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决 定。 苏州盛科通信股份有限公司 （苏州工业园区江韵路 258 号） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 保荐机构（主承销商） （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 苏州盛科通信股份有限公司 招股说明书 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文 件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不 实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自 行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发 行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 苏州盛科通信股份有限公司 招股说明书 本次发行概况 | 一、发行股票类型 | 人民币普通股（A 股 ...

（北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 苏州盛科通信股份有限公司 招股意向书 声 明 本次股票发行拟在科创板市场上市，科创板公司具有研发投入大、经营风险 高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者 应充分了解科创板的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决 定。 苏州盛科通信股份有限公司 （苏州工业园区江韵路 258 号） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股意向书 保荐机构（主承销商） 苏州盛科通信股份有限公司 招股意向书 | | | 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文 件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不 实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自 行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发 行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 苏州盛科通信股份有限公司 招股意向书 本次发行概 ...