报告摘要 赤子城科技是中国领先的全球化社交娱乐平台 公司以泛人群社交业务为主，为以中东北非地区为主的全球不同文化背景的用户提供多样化精细化的社交 体验。2022 年以来公司通过整合并购与内部孵化双轮驱动，在社交赛道取得显著进展，并进一步拓展游戏 等创新业务。25H1 公司实现营收 31.81 亿元，同比增长 40%，SUGO 与 TopTop 收入同比增速均超 100%；盈利能力同步提升，25H1 公司实现归母净利润 4.89 亿元，对应净利率 15.4%。 公司社交业务覆盖泛人群与多元人群两大领域 1）泛人群社交业务是公司核心主营业务，2024 年该业务收入占总收入比重超 70%。公司采用"灌木丛"产 品矩阵策略，通过布局直播社交、语音社交、游戏社交等多元化产品（MICO、YoHo、TopTop 以及 SUGO），针对本地用户需求进行有针对性的覆盖。公司顺应特定市场的文化与社会变迁，通过"产品复制 +国家复制"模式推进全球化，形成中东北非+东南亚两大核心市场。构建了多元且高效的高度本地化运营 团队体系：在全球 20 多个国家设立运营中心，本地化团队规模约 800 人，采取"中方统筹方向、本地驱动 执行"的协 ...