证券研究报告 孩子王 (301078 CH) 2025 年中期策略会速递— 加盟店快速推进，首款 AI 玩具落地 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 6 月 | 05 日│中国内地 | 可选消费 | 6 月 5 日孩子王出席了我们组织的 2025 年中期策略会，会上公司表示母婴 零售业务线下直营同店稳健增长、加盟门店有序拓展，直播电商业务有望于 6 月开启直播；同时，AI 产品储备丰富，首款 AI 智能陪伴玩偶已开启预售。 母婴零售：线下直营稳增、加盟快速推进，直播电商有望贡献增量 分渠道看，1）线下：我们预计 4-5 月公司同店销售同比增速约 10%。同时， 公司自 2024 年开始发展下沉市场精选店加盟模式，截至 2025 年 3 月，精 选加盟店已开业 30 家，另有超 100 家正在在建、筹建过程中；公司目标 2025 年开设 500 家加盟店。2）线上：除原本的线上 DTC 模式以外，公司与辛 选合作成立合资公司杭州链启未来，开展新家庭电商直播零售业务，目前正 有序推进供应链选品、内容运营、直播达人矩阵建设等，公司计划于 ...

以下文章来源于极客公园 ，作者苏子华 极客公园 . 用极客视角，追踪你最不可错过的科技圈。欢迎同步关注极客公园视频号 作 者 | 苏子华 来源 | 极客公园 导 语：「有情感互动、有灵魂」的产品，已经率先被「华强北」们所兑现，并且以 100 多元的 成品价格迅速推向市场，将利润空间无限压低。 AI 玩具创业热潮，第一阶段的答卷来了。 而即便是推出了产品，反馈也不太乐观。目前，玩具上市公司、互联网背景创业者推出的大多数 AI 毛绒玩具，价格在四、五百元左右，主打的功能是聊天对话、讲故事。 过去一年，越来越多的年轻人将「AI 玩具」创业视为一条出路。 在中关村的一个 AI 主题沙龙中，一位刚刚从互联网公司离职的运营岗员工表示： 「不想上班了，想做一款 AI 玩具，卖向海外。趁着风口，应该很有前景。」 在抖音、小红书、视频号等社交媒体中，随便点开一个「AI 玩具」主题的帖子，在评论区几乎都能 找到抱有类似想法的年轻人。 同样，出入国内外各种科技展会，你会发现，不论是展示技术解决方案，还是展示完整成品，只要 是和「AI 玩具」相关的展位，几乎都会吸引到最多的客流量，被围得「水泄不通」。 打造一个像科幻电影中有情感、有 ...