热点报告——外汇期货 美国 11 月非农喜忧参半， 失业率持续抬升 走势评级： 美元：震荡 报告日期： 2025 年 12 月 17 日 ★ 美国 11 月非农喜忧参半，失业率持续抬升： 美国 11 月非农新增就业 6.4 万人，超出市场预期的 5 万人，10 月 减少 10.5 万人，主要受政府裁员影响。过去 12 个月平均每月新增 7.8 万人，劳动力市场维持韧性。8 月新增就业人数由减少 4000 人 下修至减少 2.6 万，9 月由新增 11.9 万人下修至 10.8 人，合计下修 3.3 万人。失业率回升至 4.6%，高于市场预期和前值，劳动参与率 小幅回升至 62.5%；时薪环比增速 0.1%，较前值回落，低于预期的 0.3%，同比增速 3.5%，低于预期和前值。数据公布后，美元指数 和十年期美债收益率震荡下行，黄金高位震荡，美股冲高回落。 分行业而言，新增就业主要来自于：教育和医疗保健(6.5 万人）， 建筑业(2.8 万人)，专业和商业服务（1.2 万人），零售业（6200 人）。运输和仓储行业、制造业和联邦政府延续裁员态势，此前作 为主要新增就业来源的休闲和酒店业也大幅裁员。 总体而言，9 ...