半导体供应链自主可控加速，设备和材料厂商二季度签单与业绩增长显 著，存储、模拟、MCU 等领域持续回暖，SoC 公司业绩指引强劲，反 映需求端旺盛。 6 月全球半导体股票表现优异，深万指数领涨，手机、PC、可穿戴设备 需求稳定，小米 AI 眼镜市场反响良好，服务器需求持续增长，新华为营 收同环比均增长。 汽车市场平稳增长，小米新车销量超预期，手机链库存稳定，PC 库存调 整空间收窄，功率半导体厂商库存逐步好转，台积电维持资本开支，中 芯国际和华虹扩产稳步进行。 DDR4 价格快速上涨后动能减弱，部分型号与 DDR5 倒挂，推动 DDR5 应用，4 月全球半导体销售额同比增长超 20%，中国和美洲地区增长较 快。 国产 GPU 厂商如沐曦、摩尔线程取得进展，龙芯发布全自主服务器 CPU，瑞芯微和乐鑫业绩稳健，MCU 市场多领域恢复，二季度后下游需 求温和复苏。 Q&A 半导体行业：代工设备材料等板块自主可控提速，存储 SoC 等领域持续复苏 20250708 摘要 请您介绍一下半导体行业在二季度的整体表现及未来预期。 二季度以来，国内半导体芯片制造领域尤其是代工和算力芯片方面，尽管受到 美国出口管制的持续高压态 ...

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东吴证券发布研报称，25Q1年啤酒板块营收200.43亿元，同比+3.68%，归母净利润25.19亿元，同比 +10.62%，2025年一季度呈现恢复性增长。一方面经营节奏支撑量价表现回暖，25Q1销量表现稳健， 25Q2、25Q3进入低基数阶段，销量节奏有望边际向好，同时中高档品类升级的大逻辑仍将持续兑现， 经营层面量价边际提速可期；另一方面，当前餐饮修复节奏仍相对缓慢，期待政策加力支持餐饮渠道更 快修复，对啤酒量价形成正向支撑。 量价阶段性承压、成本弹性延续，利润持续增长 1)纵向时间维度来看，2024年啤酒龙头相比之前几年销量、吨价表现均明显承压，一方面来自于国内啤 酒市场消费复苏乏力，另一方面龙头公司亦主动去库确保渠道良性。从2025年一季度来看，尽管吨价表 现仍偏弱，但销量已呈现恢复性增长。2)2024年以来成本弹性稳步兑现，同时升级韧性延续，2024全年 毛利率水平稳步抬升。25Q1吨价虽有所下滑，但成本弹性延续，毛利率仍持续提升。3)毛利率稳步抬 升、费用投放相对克制，整体毛销差持续改善，带动利润持续增长。 东吴证券主要观点如下： 2024年阶段性承压，25Q1恢复性增长 2024年整体消费疲软 ...

5月8日，A股三大指数早盘全线飘红，创业板指现涨超1.1%，截至发稿，科创芯片指数跌0.71%，成分 股中，源杰科技涨超3%，中科飞测、睿创微纳、佰维存储、金宏气体、燕东微等跟涨。 上海证券表示，电子半导体2025年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周 期和相关公司利润有望持续复苏。 甬兴证券表示，持续看好受益先进算力芯片快速发展的HBM产业链、以存储为代表的半导体周期复苏 主线。（1）HBM：受益于算力芯片提振HBM需求，相关产业链有望迎来加速成长。（2）存储芯片： 受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI带动HBM、SRAM、DDR5需求上升，产业链有望探底 回升。 科创芯片ETF（588200）跟踪科创芯片指数，该指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设 备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本。此外，科创芯片ETF（588200） 还配备了场外联接基金（A类：017469；C类：017470）。 消息面上，据上海证券报，2024年，科创板未盈利企业营收规模再创新高，多家企业通过核心技术突破 与商业化加速实现业绩跃升。经统计，54家未盈利企业合计实 ...

Investors may suddenly feel confused about Carnival (CCL 4.91%) stock. Both Carnival and its largest competitors, Royal Caribbean and Norwegian Cruise Line Holdings, had previously stuck to bullish forecasts as bookings remained strong despite sluggishness in the market.Unfortunately, the industry may have begun to show signs of rough waters. Royal Caribbean raised guidance in its most recent earnings report, while Norwegian reduced guidance on net yield growth, an indication of how much revenue it generate ...