港股创新药相关指数备受关注，阶段收益亮眼，成为2025年上半年最靓的仔。 2025年，调整三、四年之久的板块——国产创新药，在出海业务加持下，迎来DeepSeek时刻。 既然登上了全球竞争舞台，那么国产创新药的发展和投资，当然就离不开这些洋词汇： 国产创新药BD收入放量，License-out授权交易金额创新高，试水New-Co合作模式，在ASCO国际会议大放异彩，ADC前沿项目完成FIC突破，加速进入 NDA审批环节…… 这些洋词汇分别意味着什么？我们分门别类，一次性梳理明白。 创新药出海 01 什么BD交易？License-out又是什么？ BD（Business Development），也就是商务拓展； License-out，也就是"对外授权"，属于BD交易的一种重要形式。 "License-out"出海授权模式：国产创新药为了分摊风险和补充现金流，以合作分工的商业模式，把海外的权益用首付款、里程碑、销售分成的方式授权给 跨国药企，在各个阶段获得分成收入。 这种模式在近年来的全球医药市场中逐渐兴起，尤其是在中国创新药领域表现尤为突出。 相比授权给MNC（Multi National Company指 ...

"科创板八条"发布一周年之际，资本市场生态正在焕发新气象。 一方面，科创板并购重组市场焕发出前所未有的生机与活力。据统计，"科八条"发布以来，科创板新增 并购交易106单，其中60单已顺利完成，交易金额累计突破1400亿元。另一方面，制度创新日益成为"硬 科技"企业与资本市场间更强劲的纽带，一批未盈利企业科创板IPO受理有序推进，资本以前所未有的 灵活度助推技术跃迁，以制度创新释放强大能量。 据介绍，融资方面，在上交所大力支持下，晶合集成于2024年高效注册20亿元科技创新公司债券，为公 司持续高质量发展提供了大力支持。人才激励方面，晶合集成于2025年成功落地了第二期股权激励计 划，利用科创板限制性股票等特色工具，为公司激励核心团队、吸引和留住高端人才提供了机制保障。 在科创板上市以来，晶合集成技术创新不断取得突破性进展，自主研发的40nm工艺OLED显示驱动芯片 已实现量产，正在加快推进28nm工艺产品的研发及量产工作。 芯原股份(688521.SH)董事长戴伟民谈到，"科创板八条"明确提出了探索建立"轻资产、高研发投入"认定 标准，支持科创板上市公司再融资募集资金用于研发投入，芯原再融资项目在"轻资产、 ...