作者：Penny 有悲观者认为，OpenAI 的护城河看不到了。模型没有壁垒，ChatGPT 没有网络效应，流量和算力 比不过 Google，高价值任务落后于 Anthropic。 客观说，这些因素是有道理的，2026 年刚过一个月，模型的格局不仅没有更稳定，反而更激烈 了。这也是 OpenAI 这个公司自发布 ChatGPT 以来，第一次打这种逆风局。 但我们对 OpenAI 还是抱有乐观信心，认为 2026 年能迎来叙事反转。以下是我们的 9 个关键判 断。 Insight 01 OpenAI 受到 Gemini 的影响有多大？ OpenAI 受到 Gemini 的影响主要来自三个方面：叙事、模型、流量。 从叙事上看，影响最大。Google 王者归来，让 OpenAI 跌落 SOTA 位置。也让大众意识到，OpenAI 从 4o 之后一直没发出大幅提升的模型， 不是 scaling 出了问题，而是 OpenAI 的 scaling 出了问题。 叙事直接体现在股价上，Google 自 Gemini 3 发布后涨了 20%，软银（OpenAI 在二级市场的映射）跌了 17%。 Google 王者归来，Anth ...