华西证券（002926）发布研报称，小核酸药物行业建议标的筛选可围绕三类方向：临床进度型(III期数 据关键标的+医保受益标的)、技术平台型(肝外递送+多靶点技术企业)、国际化合作型(获MNC背书的本 土企业)，把握新药上市与数据读出窗口期，捕捉技术突破与商业化放量双重红利。 华西证券主要观点如下： 小核酸药物凭借技术突破性与治疗差异化，成为精准医疗核心赛道 接下来诺华LP(a)药物Pelacarsen将于2026H1读出3期临床数据；减肥领域，INHBE靶点和ALK7靶点数据 持续验证；后续还有多个靶点临床数据持续读出。 受益标的：瑞博生物、舶望制药、中国生物制药、悦康药业、必贝特、前沿生物等； 风险提示：研发失败风险(如脱靶致肝损伤、CRISPR技术替代)、政策变动(医保谈判降价超预期)及专利 纠纷风险(国际龙头上千项专利构筑壁垒)。 全球市场加速扩容且结构优化，行业进入高增长期 根据沙利文数据，2019-2024年全球市场规模从27亿美元增至57亿美元(CAGR=16.2%)，预计2029年达 206亿美元(CAGR=29.4%)，增长动力来自慢性病放量(全球高血脂患者超10亿、乙肝携带者超2.5亿)、 ...