炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 5月28日，上海凯诘电子商务股份有限公司（以下简称"凯诘电商"）正式向港交所提交上市申请书，由 中信建投国际担任独家保荐人。这是公司继2016年新三板挂牌、2021年A股创业板撤单、2023年沪市 IPO终止后的第四次资本市场征程。 此次IPO，凯诘电商拟将募集资金用于业务运营的策略性扩展及创新；采购专门的技术资源，包括办公 系统及各类软件等，以支持品牌合作伙伴的新产品开发并提高运营效率；增加市场推广开支；构建私域 社群体系；加强数字营销能力等。 凯诘电商此次冲击港交所胜算几何？首先，从行业赛道来看，随着国际品牌自建团队、直播电商的兴起 及平台算法规则迭代，美妆代运营行业真经历阵痛期，其"渠道搬运工"角色逐渐被边缘化；其次，公司 业绩表现不如4年前，近两年公司的业绩状况均处于"营收、净利润双降"及毛利率下滑的状态；最后， 公司还存在过度依赖前五大品牌的现象，前五大品牌贡献GMV由2022年的64.4%进一步提升至2024年的 80.4%。 再冲资本市场：行业景气度下滑、业绩连续双 ...

Core Viewpoint - The company reported a significant decline in revenue while achieving substantial growth in net profit, indicating a challenging balance between market expansion and cost control [1][2]. Revenue and Profit Discrepancy - The company's revenue decreased to 422 million yuan, a year-on-year decline of 33.91%, primarily due to the weakness in its core business and a significant reduction in brand online sales services [1][2]. - Despite the revenue drop, net profit reached 13 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 90.5%, driven by cost control and operational efficiency improvements [1][2]. - The reduction in sales expenses and marketing investments raises concerns about future business growth potential [2]. Research and Development Challenges - The company has shown a worrying trend in R&D investment, with a continuous decrease in R&D expenses and a decline in the number of R&D personnel, indicating insufficient investment in technological innovation [3]. - The focus on operational efficiency over R&D may hinder the company's ability to compete effectively in the beauty e-commerce sector, where technology-driven service capabilities are crucial [3]. - An increase in the number of shareholders and a decrease in share concentration suggest a lack of confidence in the company's future development [3]. Conclusion: Need for Strategic Rebuilding - To achieve sustainable growth, the company must optimize its market strategy by reassessing customer structure and market layout, enhancing competitiveness in the domestic market, and exploring opportunities in emerging markets [4]. - Increasing R&D investment is essential to make technological innovation a core driver of long-term development, thereby enhancing digital service capabilities and market competitiveness [4].

中国美妆代运营行业曾踩着电商平台的红利腾飞，用"渠道代管"模式在品牌与消费者之间架起桥梁。但 近年来，这一领域的增长引擎正遭遇"动能转换"——国际品牌自营团队崛起、流量成本吞噬利润、消费 者忠诚度稀释等问题交织成困局。然而，危机往往与机遇并存。在行业增速从"快车道"转向"高质量"的 背景下，代运营企业能否突破"流量搬运工"的角色，重构自身价值定位，成为未来竞争的关键。 技术迭代与合规压力。数字化转型滞后暴露战略短板。虽然宝尊电商等头部企业开始布局AI数字人直 播、元宇宙虚拟试用，但行业整体对新技术应用仍处试水阶段。 突围路径：从渠道服务商到生态共建者 行业增长背后的隐忧：从高速增长到结构性分化 市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进，但行业整体增速 已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分化：头部玩 家通过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽臣旗下"绽家"品牌贡献营收比例突破15%， 成为新的增长极。而中小代运营商则陷入"规模不经济"陷阱，既无法承接国际大牌的精细化需求，又难 以承担新兴品牌的高投入风险。 ...

2、央行、外汇局：进一步加大金融支持海峡两岸融合发展力度。 3、昨日，印度西部发生客机坠毁事故，机上载有242人。 早 报 精 选 1、 商务部：中国已依法批准一定数量的稀土相关物项出口许可合规申请。 4、蚂蚁国际回应将在中国香港申请稳定币牌照：相关通道开启后将提交申请。 5、新华保险：拟出资不超过150亿元认购私募基金份额。 宏 观 新 闻 1、 国务院总理李强6月12日下午在北京人民大会堂会见欧洲中央银行行长拉加德。 李强指出，中欧经济互补性强，中国具有超大规模市场优势，并在持续释放市场潜 力，中欧在许多领域都有很大合作潜力。中方愿同欧方加强市场联通和产业协同，为 各自发展增添更多动力。拉加德表示，在当前充满不确定性的国际形势下，欧中保持 高层交往和对话合作十分重要。关税战、贸易战只会双输，坚持多边主义、加强开放 合作才是正确选项。 2、6月12日下午，商务部召开例行新闻发布会，有记者就中美经贸磋商机制首次会议 情况进行提问。商务部新闻发言人何亚东表示，当地时间6月9日至10日，中美经贸团 队在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方就落实两国元首6月5日通话重要 共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架 ...

当某澳洲保健品品牌通过代运营实现大促单日GMV破500万、ROI超行业均值30%时，市场终于意识到：抖音小店代运营已从基础账号管理升级为品牌增长 的战略中枢。在流量成本攀升、平台规则复杂的当下，专业代运营团队正通过达人矩阵、商品卡优化、供应链整合等模块化服务，帮助品牌实现品效协同的 指数级增长。 代运营的进化：从账号管家到增长中枢 行业数据显示，2023年采用代运营服务的抖音小店平均GMV增速达自运营团队的3倍。这种跃迁源于服务模式的根本变革——现代代运营公司不再只是"内 容搬运工"，而是整合了达人资源库、千川投流技术、云仓供应链的"全域作战指挥部"。某新锐美妆品牌通过与DP认证服务商合作，仅用3个月便实现搜索 流量占比35%、复购率提升至40%的业绩，印证了模块化服务的爆发力。 在抖音"货找人"的推荐机制下，商品卡点击率每提升0.5%就能带来20%的GMV增长。头部代运营团队通过A/B测试发现：植入场景化热词（如"油痘肌救 星"）的标题能使点击率提升2.3倍，而采用"痛点解决方案"式主图的商品转化率高出行业均值47%。某家居品牌通过优化商品信息颗粒度，使商品卡成为贡 献35%流量的核心入口。 商品卡优化：撬 ...

3、据四川发布消息，2025年四川"三大球"城市联赛（足球项目）暨"巴蜀雄起杯"四川省业余足球联赛 分赛区拟于6月21日—7月6日进行，总决赛时间为9月5日—9月27日。 4、印度航空一架客机今天在印度艾哈迈达巴德机场坠毁，失事飞机为787机型，客机上载有242人。 5、2连板青木科技：公司目前仅为泡泡玛特天猫旗舰店提供电商代运营服务。菲林格尔：核查工作已完 成 公司股票明起复牌。4连板北矿科技：存在外部流通盘较小的风险。4连板北矿科技：存在外部流通 盘较小的风险。新华保险：拟不超150亿元认购私募基金份额。7连板易明医药：股份转让协议事项能否 最终实施完成及实施结果尚存在不确定性。10天6板元隆雅图：公司不存在应披露而未披露的重大事 项。 智通财经6月12日晚间新闻精选 1、央行、国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范 区的若干措施》，支持建设多层次两岸金融市场，鼓励更多台资企业参与大陆金融市场发展。 2、蚂蚁国际回应"将在中国香港申请稳定币牌照"：香港《稳定币条例草案》8月1日生效、相关通道开 启后尽快提交申请。 ...

青木科技： 公司目前仅为泡泡玛特天猫旗舰店提供电商代运营服务，该项目的收入占公司整体营业 收入的比重很低； 易点天下 ：泡泡玛特是公司重要的客户，双方已建立友好的业务合作； 近期，泡泡玛特旗下的潮玩IP LABUBU在全球掀起了一股热潮。近两日，多家A股上市公司通过公 告或投资者互动平台回应与泡泡玛特相关合作情况： 众信旅游 ：公司为泡泡玛特城市乐园官方授权的票务代理商之一。 ...

在北京10号线"青创村"的10号线创意公园内，鸿途鸿运科技公司的创始人李剑南正带领团队调试直播设 备。镜头前，王致和芝麻酱、庆丰小笼包整齐地摆放着，静候线上顾客的青睐。这位曾深耕房地产行业 十余年的80后创业者，如今正率领团队在抖音、快手等平台打响一场老字号复兴战役。 老字号焕新 让源头好货直达消费者 当李剑南敏锐地洞察到新媒体电商的潜力，他毅然决定转型创业。去年年初，公司搬迁到北京10号 线"青创村"内的10号线创意公园，依托园区优越的地理位置和高标准的直播场地，迅速在抖音、快手等 平台建立起专业化的电商代运营服务体系。 短短一年多，鸿途鸿运科技公司已成功服务王致和、庆丰包子、护国寺小吃等二十余家中华老字号品 牌，助力部分品牌月销售额从数万元跃升至百万元量级。 区位优势与产业生态的引力 作为丰台区重点科创企业之一，李剑南表示，最初想要将企业迁来丰台，主要看中北京10号线"青创 村""三环边地铁直达"的区位优势，方便公司与媒体、达人业务往来；而来到其中的10号线创意公园考 察后，5.5米的层高，明亮整洁的园区让他内心更加坚定"就是这里了"。 在政策的支撑下，玉泉营街道以北京10号线"青创村"蓬勃发展为动力，不 ...

1.公司实力：选择有实力的公司，可以保证更好的服务质量和效果。 2.行业经验：选择有丰富行业经验的公司，能够根据不同行业、品类特点制定出更加精准的策略。 3.成功案例：了解公司的成功案例，可以更好地了解其服务质量和效果。 如何选择天猫代运营公司？ 4.服务内容：选择提供全方位服务的公司，包括店铺设计、商品上架、推广活动等。 1、杭州铸淘电商 杭州铸淘网络科技有限公司是一家专注天猫运营以及新流量的消费品牌营销服务商。通过"品牌增长模 型+新流量打法+内容营销创意"三大核心能力为客户提供助力品牌增长的一站式营销服务；专注提供淘 宝天猫代运营，新媒体内容营销，是国内流量和内容领域的一线玩家。团队始建于2013年，由众多从事 淘宝天猫运营的优秀人员组建而成，截止目前，已与三星、华为、公牛、大益、劲酒、南极人等多家大 型集团公司实现品牌运营合作，跟如涵、微念（李子柒）、美腕（李佳琪）、构美等上百家知名MCN 机构长期战略合作。 2、百秋 百秋尚美专注于时尚奢侈品及美妆领域，是国内领军的全域数字零售服务商。服务包括:品牌战略咨 询、全渠道店铺代运营、消费者运营、商品策略、广告投放、内容营销、图文&短视频制作、直播、IT ...

静安区促进民营经济高质量发展大会当日举行，《静安区促进民营经济高质量发展实施方案》同期"出 炉"，主要推进六大方面34项重点举措。其中，除了落实全国统一的制度性安排和政策导向、落实上海 部署的全市任务外，有11项是静安区提出的特色举措，比如：鼓励民营企业开展高质量并购重组，加 快"区块链+金融"创新应用；提升民营经济创新能级，培育创新型民营企业"雁阵"，构建国有民营协同 发展格局；打造民营企业出海服务高地，加强优质民营品牌培育；打造"苏河湾民营经济会客厅"，加快 市北高新"民营企业总部集聚区"建设等，力争更好发挥静安的禀赋优势、培育未来发展新动能。 "在静安区的政策支持下，我们不仅获得了良好的发展环境，更在资源集聚、人才引进等方面获得了全 方位的支持。"相关科技企业CFO曹霞接受采访时高度评价。"借助上海和静安区的优势，民营企业可以 更好地面向全国乃至全球布局。"当日，静安区委书记钟晓咏指出。(完) 据统计，2024年，静安区民营经济实现税收占全区税收的近30%；截至2024年年底，静安区高新技术企 业有560家，其中，民营企业占比近80%；专精特新中小企业203家，民营企业占比达85%；专精特 新"小巨人" ...