证券研究报告 | 2025年07月11日 农林牧渔 2025 年 7 月投资策略 优于大市 布局牧业大周期，推荐宠物与生猪标的 月度重点推荐组合：光明肉业（稀缺的上市牛肉标的，拥有新西兰稳定的牛 羊肉资源），中宠股份（境内外业务同步增长的宠粮先锋），牧原股份（生 猪养殖龙头），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），立华股份（低成本黄鸡 与生猪养殖标的）。 各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：看好牧业大周期反转，2025 年国内 肉牛大周期或迎拐点，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）宠物：稀 缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。3）生猪：产业扩张意愿不 足，2025 年景气有望维持，低成本龙头现金流或将显著改善，中长期分红比 例有望迎来进一步提升。4）饲料：水产景气稳步复苏，水产料龙头海大集 团相对行业超额收益明显，同时海外布局稳步推进，中长期成长性凸显。5） 禽：禽产能整体维持低波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡有望率 先受益内需提振，看好龙头低估值修复。 农产品价格跟踪：1）生猪：6 月生猪价格环比上涨。6 月末猪价 14.80 元/kg， 月环比+3%；7kg 仔猪 433 元/头，月环比-14 ...

重要内容提示： ? 本期业绩预告的具体适用情形：净利润实现扭亏为盈 ? 公司预计 2025 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 32,000.00 万 元到 40,000.00 万元。 ? 公司预计 2025 年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润为-2,000.00 万元到-3,000.00 万元。 ? 本次业绩预告数据仅为初步核算数据，具体数据以公司正式披露的 2025 年半年度报告为准，敬请投资者注意投资风险。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 （二）业绩预告情况 经公司财务部门初步测算： 为-2,000.00 万元到-3,000.00 万元。 （三）本次业绩预告数据未经注册会计师审计。 二、上年同期业绩情况 （一）利润总额-66,033.71 万元。归属于上市公司股东的净利润：-54,000.64 万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：-60,359.91 万元。 （二）每股收益：-0.62 元。 三、本期业绩扭亏为盈的主要原因 公司预计 2025 年上半年业绩实现扭亏为盈，主要原因在于： 大幅下降，利息支出同比大幅下降。 略采购、供应链合作等举措持续降 ...

罗牛山（000735）公告，2025年6月销售生猪5.1万头，环比下降12.70%，同比下降6.18%；销售收入 8814.83万元，环比下降12.24%，同比下降17.45%。2025年1-6月累计销售生猪31.74万头，同比下降 16.20%；累计销售收入6.06亿元，同比下降4.74%。 ...

富时中国A50指数连续 光大银行 2564.31亿市值 12.56亿成交额 4.34 -0.10(-2.25%) 保险 中国太保 中国人保 中国平安 明 3750.19亿市值 3699.98亿市值 10509.13亿市值 23.20亿成交额 62.69亿成交额 14.31亿成交额 57.71 8.48 38.46 +0.84(+2.23%) +0.58(+1.02%) -0.11(-1.28%) 酿酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 17925.94亿市值 2165.31亿市值 4824.84亿市值 82.39亿成交额 15.79亿成交额 35.63亿成交额 1427.00 177.49 124.30 -1.05(-0.59%) +0.50(+0.04%) +1.72(+1.40%) 米含体 海光信息 北方华创 寒武纪-U HYGON 2387.28亿市值 2317.58亿市值 3194.34亿市值 12.33亿成交额 28.81亿成交额 63.59亿成交额 330.83 553.98 137.43 +1.00(+0.30%) +30.48(+5.82%) +2.32(+1.72%) 铁路公路 石油行业 中国 ...

日本自民党干事长森山裕和中国国务院副总理何立峰在大阪进行了会谈 日本内阁官房副长官橘庆一郎7月11日在记者会上表示："尽早使该协定生效，敦促中国加快 推进恢复日本国产牛肉出口所需的各项进程"。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 视频号推荐内容： 中国方面完成了两国之间动物卫生检疫协定的国内手续。该协定的生效是日本牛肉重启对中 国出口的必要条件。中国自2001年以来停止进口日本牛肉。正在日本访问的中国副总理何立 峰于11日在大阪市与日本自民党干事长森山裕举行了会谈…… 由于日本在2001年暴发了疯牛病（BSE，牛海绵状脑症），中国当年停止了日本牛肉的进 口。2019年中日两国政府签署了加强包括BSE在内的跨境动物疾病管理的协定。但中方并未 推进该协定的国内手续，导致该协议被搁置超过五年。 2024年，日本国产牛肉的全球出口额达到648亿日元，在五年内增长了两倍以上。随着全球 对和牛的认知度提升，美国、台湾、香港等地的需求不断扩大。 日本政府计划到2030年将牛肉出口额进一步扩大至1132亿日元，几乎翻倍。通过解禁对中 ...

今年以来，美国牛肉价格已攀升至创纪录水平，而总产量预计将下降2%，至2640万磅，此前 农民将美国的牛群数量减少到70多年来的最低水平。长达数年的干旱使放牧用的牧场干涸， 使许多生产者饲养牲畜的成本过高。 作为回应，食品生产商加大了进口力度。根据美国政府的最新数据， 今年前五个月，美国从 巴西进口的牛肉比2024年同期增加了一倍多， 达到175,063吨。这占美国进口总额的21%。 畜牧业分析师说，如果从8月1日开始征收50%的关税，将使进口巴西牛肉的关税税率在今年 剩余时间内达到76%左右。 随着美国总统特朗普准备对来自巴西的商品征收50%的关税，有分析指出，这可能会推高美 国人热爱的汉堡包的价格，主要原因是汉堡包中使用的牛肉国内产量正在下降，食品制造商越 来越依赖进口。 "这绝对是冻结了现在的贸易，"Chudy在谈到该提议时说："作为一个进口行业，我们不知道 该怎么办。" 目前，美国肉类公司正面临着牛肉供应紧张的局面，原因是由于一种食肉害虫——新世界螺旋 虫（New World screwworm）在美墨边境以南蔓延，美国已暂停从墨西哥进口牲畜。 美国是巴西仅次于中国的第二大贸易伙伴，与特朗普4月份宣布的 ...

"今年以来我国电力消费平稳增长，1-5月，全国全社会用电量3.97万亿千瓦时，同比增长3.4%。"中电 联统计与数据中心主任侯文捷日前在北京对记者表示，近几个月全国全社会用电量当月同比增速均在 4%以上。今年以来的电力消费增长反映出国民经济在顶压前行、稳中有进，经济运行总体平稳，展现 了我国经济的活力和韧性。 ——第一产业用电量543亿千瓦时，同比增长9.6%，延续了快速增长势头，近年来现代农业基础设施持 续完善，农业生产方式转型升级带来新型用电场景不断拓展。1-5月，畜牧业、农业、渔业用电量同比 分别增长15.5%、7.2%、4.5%。 ——第二产业用电量2.59万亿千瓦时，同比增长2.2%。1-5月，高技术及装备制造业用电量同比增长 3.3%，超过同期制造业整体增长水平；其中，汽车制造业、通用设备制造业、专用设备制造业、计算 机及其他电子设备制造业均保持4.5%以上的增长。1-5月，消费品制造业用电量同比降低0.3%；5月以 来，除纺织业外，其他外贸出口主要涉及的消费品制造子行业用电量增速均有所回升，我国经济在面对 外部环境带来的挑战中表现出较强的韧性。 《中国电力行业年度发展报告2025》显示，2024 ...

业绩预喜公司中，以预计净利润增幅中值统计，共有7家公司净利润增幅超100%；净利润增幅在 50%~100%之间的有4家。具体来看，翰宇药业预计净利润增幅最高。公司预计上半年实现净利润增幅 中值为1567.36%；川金诺、龙源技术预计净利润同比增幅中值分别为167.27%、137.44%，增幅位列第 二、第三。（数据宝） 创业板业绩预计暴增股名单 | 代码 | 简称 | 业绩预告日 | 预计净利润增幅中值 | 最新收盘价 | 今年以来涨跌 | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 期 | （%） | （元） | （%） | | | 300199 | 翰宇药 | 2025.07.01 | 1567.36 | 18.24 | 41.51 | 医药生 | | | 业 | | | | | 物 | | 300505 | 川金诺 | 2025.07.08 | 167.27 | 19.95 | 40.94 | 基础化 工 | | 300105 | 龙源技 术 | 2025.07.10 | 137.44 | 8.11 | 7.79 | 环保 | | 300 ...

农产品日报 | 2025-07-11 供需博弈，猪价维持震荡 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约14375元/吨，较前交易日变动+110.00元/吨，幅度+0.77%。现货方面，河南地 区外三元生猪价格14.77元/公斤，较前交易日变动-0.24元/公斤，现货基差 LH09+395，较前交易日变动-350；江苏 地区外三元生猪价格 15.24元/公斤，较前交易日变动-0.06元/公斤，现货基差LH09+865，较前交易日变动-170；四 川地区外三元生猪价格14.38元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09+5，较前交易日变动-110。 据农业农村部监测， 据农业农村部监测，7月10日"农产品批发价格200指数"为113.24，比昨天上升0.34个点，"菜 篮子"产品批发价格指数为113.38，比昨天上升0.40个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.73元/公斤，比昨 天上升1.0%；牛肉63.59元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉59.26元/公斤，比昨天下降0.5%；鸡蛋7.05元/公斤，比昨 天上升0.4%；白条鸡17.07元/公斤，比昨天上升0 ...

黑色 股债 数据体现我国经济韧性,市场避险情绪缓和,建议股指多头持有。市场利率 盘整,国债走势窄幅反弹,国债多头轻仓持有。 山西主流钢厂粗钢限产约600万吨,"反内卷"下成材供应或有望收缩,关注 政策具体文件落地,需求侧暂无明显增量,黑色板块情绪带动下大幅拉涨。 黄金 特朗普最新关税政策使得市场避险情绪回升提振金价,但美元上涨压制黄金 。美联储6月会议纪要偏鹰,市场预期美联储降息时间推迟,预计黄金维持高 位震荡。 原木 现货市价格偏弱运行,山东市场价格下跌10元,江苏市场价格持稳,到港量 预计环减,供应中枢下移,供应压力减缓,日均出库量维持在6万方以上,供 需矛盾不大,关注原木期货交割对原木价格的影响。 2025年7月11日 星期五 美中西部天气良好,南美大豆丰产持续出口,因美豆出口销售表现良好,空 头回补提振美豆。7月份进口大豆到港约1000万吨,油厂开机率维持高位,油 厂提货量有所回落,豆粕库存持续回升,豆粕短期偏震荡。 譯張 缺乏明确指引 油价可能回归窄幅波动,PX持续去库,跟随油价波动;PTA供 需预期转弱,短期跟随成本波动;短期原料回暖,但MEG共需趋弱,盘面上方 空间受压制。 生猪 当前养殖端挺价 ...