证券研究报 告 【债券周报】 聚焦政策预期博弈 ——每周高频跟踪 20251129 （1）动力煤：煤价由涨转跌。终端企业采购以长协煤兑现为主，下游对高 价煤炭接受度偏低，本周电厂日耗小幅下降。产地煤炭提涨，进口煤优势显 现，港口价格环比转跌。 （2）螺纹钢：螺纹钢价格涨幅收窄。螺纹钢（HRB400 20mm）现货价格环 比+1.2%。前期供给强势，叠加螺纹钢市场进入需求淡季，周产量环比下 滑，推升表观需求改善，去库相对加快。 （3）铜：价格环比止跌回升。美联储 12 月降息概率上升，风险偏好回升推 动大宗商品价格上涨。国内铜库存保持去库，供给偏紧支撑铜价维持高位震 荡。 2、地产：（1）新房成交环比延续上行。11 月 21 日-11 月 27 日，30 城新房成 交面积 212.7 万平方米，环比+9.5%，同比-21.6%。（2）二手房成交进一步回 落。本周环比-0.5%，同比-15.2%。 ❖ 消费相关：11 月乘用车零售维持负增长 1、汽车：11 月 1-23 日，全国乘用车市场零售 138.4 万辆，同比去年 11 月同 期下降 11%，较上月同期下降 2%，但较 2023 年仍有 14%左右正增长。 ...

农村集体"三资"流失问题得到明显遏制 自2024年集中整治开展以来，曲靖市纪委监委紧盯关键环节，聚焦"盘清、管好、用活"这条主线，助力全面 盘活沉睡资产，进一步增强基层"造血"功能，促进集体经济健康发展，扎实推动农村集体"三资"管理提质增 效。 经过持续努力，当地有了一系列喜人变化："三资"家底从模糊变清晰，管理从松散变规范，效益从沉睡变激 活，群众满意度、获得感显著提升。 盘清—— 云南省陆良县纪委监委紧盯农村集体"三资"领域腐败和作风问题，通过走访调研、数据比对、实地核查等方 式，严肃查处挪用私分集体资金、违规处置集体资源、贪污侵占集体资产等突出问题。图为该县纪检监察干 部在小百户镇羊头山马铃薯种植基地了解有关情况。王勇 摄 乌蒙之巅、珠江之源，云南曲靖素有"入滇锁钥"之称。该市辖3区1市5县和1个国家级经济技术开发区，共有 上百个涉农乡镇（街道），各级集体经济组织近5300个。对这个农业大市而言，让集体家底真正成为激发内 生活力、促进共同富裕的"源头活水"，尤为重要。 农村集体"三资"家底从模糊变清晰，管理从松散变规范，效益从沉睡变激活 盘活资源促振兴 中央纪委国家监委网站 管筱璞 49.26亿元、资产 ...

环比前一周，上周蔬菜批发市场日均交易量3347.86吨，下跌9.83%。17个蔬菜品种上周批发价"10涨7 跌"，整体均价5.59元/公斤，上涨1.27%。批发价涨幅较大的为：青尖椒7.23元/公斤，上涨6.17%；青圆 椒7.93元/公斤，上涨5.73%；西红柿6.01元/公斤，上涨4.34%；跌幅较大的为：花菜5.75元/公斤，下跌 9.02%；小白菜2.63元/公斤，下跌7.07%；青菜2.83元/公斤，下跌5.03%。近期部分蔬菜零售价出现结构 性调整，冬瓜、长瓜及小白菜价格上升明显，反映季节性需求增强；莴苣笋、萝卜等品种价格回落。与 前一周相比，纳入监测的28个蔬菜品种上周零售价"20涨8跌"，整体均价12.28元/公斤，上涨3.63%。零 售价涨幅较大的为：冬瓜5.81元/公斤，上涨21.55%；长瓜13.83元/公斤，上涨17.2%；小白菜8.19元/公 斤，上涨12.35%；跌幅较大的为：莴苣笋10.06元/公斤，下跌11.21%；茭白18.08元/公斤，下跌3.37%； 萝卜3.32元/公斤，下跌2.92%。 另从海南方面获悉，作为中国冬季瓜菜的主产区，海口、三亚、乐东、东方、澄迈等地的冬季 ...

中国发展网讯11月27日青岛市价格认证和监测中心价格监测科市场巡查显示：超市、农贸市场粮油及其 他重要民生商品储备充足，销售情况平稳，未出现断档脱销、价格异常波动情况，总体价格运行在合理 区间。 粮油价格平稳面粉(特一粉)为2.35元(平均零售价格，每500克，下同)、大米(一级长粒)为3.29元、花生油 (5升桶装)为133.10元，均与昨日持平； 肉类价格平稳五花肉为14.20元、精瘦肉为14.40元、牛肉为37.50元、羊肉为41.20元，均与昨日持平； 海产品价格基本平稳带鱼平均价格为15元、鲅鱼为10.33元、海明虾为34元，虾皮为35元、干海带为 19.67元，牡蛎为7.17元，均与昨日持平，个别产品销量略有增加，市场整体较为平稳。(青岛市价格认 证和监测中心) 鸡蛋价格平稳鸡蛋为3.41元，与昨日持平； 蔬菜价格小幅上涨蔬菜批发市场成交量较昨日增加3.43%。各农贸市场、超市蔬菜品种丰富、供应稳 定，整体价格上涨，批发价格为2.25元，较昨日上涨0.45%； ...

中国发展网讯 据山东省东营市发展改革委价格监测，本周东营市各县区农贸市场主要居民生活消费品 价格总体基本平稳运行，截至11月27日，重点监测的55种商品均价周环比（与上周同期相比，下同）7 降37平11升，同比（相较去年同期，下同）24降11平20升。 粮油类 肉类价格稳中略涨。监测的7种肉类均价20.279元，周环比5平2升。其中，精瘦肉价格为13.400元，周环 比上涨3.08%，同比下降14.10%；五花肉价格为11.600元，周环比持平，同比下降22.67%；鲜牛肉价格 为35.000元，周环比上涨0.57%，同比上涨6.71%；鲜羊肉价格为42.000元，周环比持平，同比上涨 2.44%；白条鸡价格为8.600元，周环比持平，同比下降2.27%。 鸡蛋价格稳定，均价为3.460元，周环比持平，同比下降29.96%。 蔬菜、水果类 蔬菜价格涨跌互现。监测的17种居民常规蔬菜均价3.701元，周环比5降7平5升，平均上涨0.61%；同比4 降1平12升，平均上涨15.15%。其中，青辣椒、油菜、西红柿价格分别为4.100元、2.500元、5.100元， 周环比分别下降2.38%、2.34%、1.92%； ...

商务大数据显示，11月17日至23日，全国食用农产品市场价格比前一周（环比，下同）下降0.1%。 30种蔬菜平均批发价格每公斤5.62元，下降0.9%，其中莴笋、西兰花、菠菜分别下降8.0%、7.7%和 3.8%。 6种水果平均批发价格小幅上涨，其中西瓜、葡萄、梨和香蕉分别上涨4.0%、1.1%和0.6%。 禽产品批发价格小幅下降，其中鸡蛋、白条鸡分别下降1.1%和0.2%。 水产品批发价格总体平稳，其中鲢鱼、草鱼、鲫鱼分别下降0.6%、0.2%和0.2%，大带鱼、鲤鱼、大黄 鱼分别上涨0.6%、0.5%和0.4%。 粮油批发价格略有波动，其中花生油、大米分别下降0.3%和0.2%，菜籽油、面粉均与前一周基本持平, 豆油上涨0.1%。 肉类批发价格略有波动，其中猪肉每公斤18.28元，下降0.8%，牛肉下降0.2%，羊肉上涨0.3%。 ...

商务大数据显示，南方蔬菜上市量增加，11月17日至23日，全国36个大中城市30种蔬菜平均零售价格环 比下降0.2%。甘蓝类和根茎类蔬菜价格跌幅居前，其中西兰花、莴笋分别下降2.5%和2.1%。北方地区 菜价降幅明显，其中青岛、天津和石家庄分别下降3.2%、1.7%和1.2%。 ...

商品 环比（%） 同比（%） 白条猪 2.7 8.5 白条鸡 -0.5 0.1 鸡蛋 0.3 9.1 蔬菜 0.0 -5.0 水产品 -1.5 3.2 ...

生产资料市场：基础化学原料价格以涨为主，其中硫酸、纯碱分别上涨4.1%和0.3%，聚丙烯、甲醇分 别下降2.1%和1.3%。橡胶价格继续上涨，其中天然橡胶、合成橡胶分别上涨0.9%和0.8%。煤炭价格略 有波动，其中动力煤、无烟块煤每吨793元和1167元，分别上涨0.6%和0.2%，炼焦煤每吨1073元，下降 0.3%。钢材价格略有上涨，其中螺纹钢、热轧带钢、高速线材每吨3337元、3490元和3523元，分别上 涨0.5%、0.4%和0.2%。化肥价格稳中略涨，其中尿素与前一周基本持平，三元复合肥上涨0.4%。成品 油批发价格基本平稳，其中92号汽油、95号汽油均与前一周基本持平，0号柴油上涨0.1%。有色金属价 格小幅回落，其中铝、锌、铜分别下降0.9%、0.9%和0.3%。 商务大数据显示，11月17日至23日，全国食用农产品市场价格比前一周（环比，下同）下降0.1%，生 产资料市场价格比前一周上涨0.2%。 食用农产品市场：30种蔬菜平均批发价格每公斤5.62元，下降0.9%，其中莴笋、西兰花、菠菜分别下降 8.0%、7.7%和3.8%。禽产品批发价格小幅下降，其中鸡蛋、白条鸡分别下降1.1%和0. ...

| 品种 | 零售价格 | 环比 | 同比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | （元/公斤、升） | （%） | （%） | | | 粮食 | | | | | | 大米 | 6.56 | 0.0 | 0.3 | | | 面粉 | 6.13 | -0.2 | -2.1 | | | 食用油 | | | | | | 豆油 | 12.85 | -0.1 | -1.8 | | | 花生油 | 28.65 | 0.0 | -0.8 | | | 菜籽油 | 16.73 | 0.1 | -2.2 | | | 调和油 | 15.54 | -0.1 | -1.6 | | | 猪肉 | | | | | | 后腿肉 | 26.54 | -0.5 | -14.2 | | | 鸡肉 | | | | | | 白条鸡 | 24.81 | -0.2 | -2.5 | | | 鸡蛋 | | | | | | 鲜鸡蛋 | 10.09 | -0.5 | -14.5 | | | 水产品 | | | | | | 其中：鲤鱼 | 21.60 | 0.8 | -2.3 | | | 鲢鱼 | 22.03 | -0.2 ...