Summary of American Healthcare REIT (AHR) 2025 Conference Call Company Overview - **Company Name**: American Healthcare REIT (AHR) - **Market Capitalization**: Approximately $6 billion - **Enterprise Value**: Approximately $7 billion - **Portfolio**: About 300 clinical healthcare real estate properties - **Unique Structure**: 70% of the portfolio is managed under RIDEA (Real Estate Investment and Development in Elderly Affairs) rather than leased, allowing AHR to retain bottom line earnings [9][10][12] Industry Dynamics - **Demographic Trends**: The oldest baby boomers will turn 80 next year, leading to a significant increase in demand for senior housing over the next 15 years [11] - **Supply Constraints**: There has been a significant drop in new construction starts for assisted living since 2018, exacerbated by COVID-19, rising construction costs, and increasing interest rates [12] - **NOI Growth**: AHR has experienced double-digit same-store NOI growth over the past two years, with expectations for continued growth due to favorable supply-demand dynamics in the senior housing sector [12][36] Competitive Advantages - **Managed vs. Leased Exposure**: AHR's higher exposure to managed properties (70%) compared to peers (60% or lower) allows for greater earnings retention and growth potential [13][16] - **Operator Relationships**: AHR's primary operator, Trilogy, manages about 60% of AHR's NOI and has a strong track record in integrated senior health campuses [18][20] - **Regional Focus**: AHR emphasizes building relationships with regional operators to enhance performance and accountability [30][32] Financial Performance and Guidance - **2024 Performance**: Strong performance led to optimistic growth expectations for 2025, with guidance indicating Trilogy same-store NOI growth in the low teens (13-14%) and SHOP same-store NOI growth in the low twenties [36][38] - **Earnings Growth**: Revised guidance for 2025 indicates a midpoint of $1.61 per share, up from $1.41, reflecting significant earnings growth and a reduction in leverage from 9x to 4.5x [42][44] - **Acquisition Pipeline**: AHR has a dynamic acquisition pipeline of over $300 million, focusing on managed segments to improve portfolio quality and returns [45][46][52] Risks and Mitigations - **Medicaid and Medicare Concerns**: AHR acknowledges potential risks from changes in Medicaid but believes that Trilogy's higher quality mix (less than 20% of revenue from Medicaid) mitigates these risks [60][64] - **Rate Growth**: Trilogy's ability to optimize resident mix and focus on value-based care positions it well to continue achieving rate growth despite potential regulatory changes [66][68] Key Takeaways - **Strong Demand**: The aging population and limited new supply create a favorable environment for AHR's growth in senior housing [11][12] - **Operational Excellence**: AHR's focus on managed properties and strong operator relationships are key differentiators in the competitive landscape [10][30] - **Positive Financial Outlook**: Continued double-digit growth in NOI and a robust acquisition strategy support a positive financial outlook for AHR [36][38][45]

新华财经上海6月4日电（记者杨溢仁）2025年6月4日，上海市发展和改革委员会发布了《关于进一步加 强项目储备谋划推动我市基础设施REITs提质扩容的通知》（下称《通知》），备受业界关注。 分析人士认为，该《通知》的发布，将为基础设施REITs市场发展注入新动力。 政策助力市场发展 可以看到，为了充分发挥基础设施REITs在盘活存量资产、扩大有效投资、促进基础设施高质量发展中 的重要作用，增强资本市场服务实体经济质效，上海市发展和改革委员会就进一步加强项目储备谋划、 推动上海市基础设施REITs提质扩容进行了详细部署。 据记者了解，聚焦扩募，另一只上市REITs——国泰君安城投宽庭保障性租赁住房封闭式基础设施证券 投资基金（以下简称"国泰君安城投宽庭保租房REIT"）也在"摩拳擦掌"。 2025年5月，通过国泰君安城投宽庭保租房REIT净回收资金完成收购的"城投宽庭徐汇社区"正式启用。 《通知》明确要求，一方面，要建立动态储备机制，聚焦优质资产，并加强前期培育，支持项目发起人 （原始权益人）运用pre-REITs等工具加强项目整合和运营提升。 另一方面，要优化项目审核推荐，提升申报发行效率。不断优化完善"市区 ...

这也意味着现已担任越秀地产联席总经理的江国雄又将背负更大的重担——助力越秀服务净利提升、帮 助越秀房产基金扭亏。那么，江国雄如何应对新的挑战？ 左手物业、右手房产基金 5月22日晚间，越秀服务、越秀房产基金同时发布公告宣布更换总裁。越秀服务在公告中表示，朱辉松 因在越秀地产内的工作变动辞任越秀服务非执行董事及董事会主席职务。同时，江国雄已获委任为越秀 服务非执行董事、董事会主席、提名委员会、投资委员会、环境、社会及管治委员会各委员会主席以及 薪酬委员会成员。 越秀房产基金也在当日发布公告称，林德良已辞任董事会主席兼行政总裁、财务及投资委员会主席、披 露委员会以及薪酬及提名委员会各委员会成员；江国雄已获委任为董事会主席、非执行董事、财务及投 资委员会以及薪酬及提名委员会各委员会成员。 值得关注的是，越秀服务、越秀房产基金不仅同时换帅且上任的均为同一人——江国雄。 近日，越秀服务、越秀房产基金同时更换了总裁，原越秀地产的"老将"江国雄"一肩挑两职"，同时成为 两家公司的董事会主席。 那么，江国雄何许来历？公开资料显示，江国雄生于1972年，现年53岁，其毕业于暨南大学会计专业， 从广州市城市建设开发有限公司(下称 ...

在经济与投资领域，表面现象往往复杂多变。经济学家通过剖析经济现象，揭示其背后的因果关系，行业专家借 助实际案例，展现成功背后的策略与市场规律，而资深投资者则以亲身经历，说明投资成功离不开对市场逻辑的 精准把握。深入理解复杂现象背后的逻辑，才能在经济与投资的浪潮中把握机遇、规避风险，实现长期的成功。 这种深刻的理解，既是专业知识的积累，也是实践经验的升华，更是应对复杂世界的必备能力。 第一财经精心挑选了《经济学家，请回答：理解当今世界的90个经济问题》《2+20：私募股权为什么能长期战胜 市场》《适度不敬：REITs之父萨姆·泽尔自传》三本书籍，阐述知识、经验以及逻辑在投资领域的重要性。 《经济学家，请回答：理解当今世界的90个经济问题》 作者：罗伯特·索洛 出版社：文汇出版社 编辑部推荐： 经济学的普适性在于它与我们生活的紧密联系，从个人理财到国家发展，从技术创新到社会公平，经济学原理无 处不在。本书不仅涉及生产率、教育回报、交易平台等具体经济现象，还包含了对金融监管、社会保障等宏观政 策的深刻洞察。书中没有晦涩难懂的数学公式和长篇大论，用简单直白的语言帮助读者从经济学角度理解世界。 原文摘录： 在本书中，你 ...

5月21日在上海证券交易所上市的华泰紫金苏州恒泰租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（以下简 称"华泰苏州恒泰租赁住房REIT"），因涨幅较高，连续两日触发了停牌。 新华财经上海5月23日电（记者杨溢仁）本周，又有一只保租房REITs因上涨幅度触发非上市首日盘中 和收盘价达到10%的涨跌幅限制，被动停牌1小时。 分析人士指出，当前保租房REITs展现出了显著的超额收益特征。在租金价格优势以及C端刚需定位的 支撑下，2025年保租房REITs有望保持稳定运营，继续领跑全市场，并凸显出穿越周期的增值能力。 涨幅较高连续触发"停牌" 若对比2024年下半年以来我国各类基础设施REITs较发行价的月度涨跌幅情况，可以看到，有6支保租 房REITs的整体月度涨幅均在18%以上，且呈现出了持续波动上涨的态势——2025年1月，该涨幅突破了 47%，2月环比虽有所下滑，但仍在43%以上，连续领跑全市场，凸显出了该类资产穿越周期的增值能 力。 根据相关公告，2025年5月21日，华泰苏州恒泰租赁住房REIT于二级市场的盘中和收盘价均达到3.554元 ／份，上涨幅度触发上市首日盘中和收盘价达到30%的涨跌幅限制。 为保护基金份额 ...

公司表示，黑石集团是全球领先的投资管理公司之一，自2008年以来一直在中国投资办公楼、商场和物 流资产。黑石集团过去十年一直是中国房地产的积极投资者，目前在中国拥有约600万平方米的房地 产。黑石集团对中国长线经济发展以及北京和上海的房地产市场充满信心，此次收购将继续扩大其在中 国的投资。 要约完成后，承诺股东和承诺方将共同保留公司约9.0%的股权。作为公司第二大股东，承诺股东和承 诺方承诺将继续调动资源为集团的发展提供帮助。 SOHO中国(00410.HK)公告，高盛将代表要约方Two Cities Master Holdings II Limited，以先决条件达成 或（如能豁免）获豁免为前提，作出自愿性有条件现金要约以收购公司全部已发行股份。每股要约股份 现金5.00港元，较6月11日收市价每股股份3.80港元溢价约31.6%。 要约方为一家于2020年3月12日在开曼群岛注册成立的有限责任公司。截至本公告刊发之日，要约方由 Two Cities Master Holdings I Limited全资拥有。Two Cities Master Holdings I Limited是一家根据开曼群岛 法律注 ...

新华财经新加坡5月22日电（记者刘春涛）新加坡凯德投资有限公司（CapitaLand Investment Limited） 21日宣布，已在中国设立首只在岸人民币母基金——凯德投资人民币母基金（CLI RMB Master Fund），总认缴规模达50亿元人民币（约合9亿2100万新元），将重点投资于中国一线和强二线城市的 商业园、零售商场、租赁住宅和服务式公寓等领域。 凯德投资（中国）首席投资官王嘉乐（Kara Wang）指出，母基金的投资方向与中国"消费驱动、创新引 领"国家战略高度契合，有助于推动城市更新及新型基础设施建设。凯德投资还强调，自2021年以来， 其在中国已累计募集人民币基金达540亿元。 据凯德投资介绍，该公司在中国已布局逾300项房地产项目，覆盖40余座城市，资产类型包括写字楼、 零售、长租公寓、物流园、数据中心等。该公司同时计划推出在华首个由国际机构发起的零售类房地产 信托基金（C-REIT），以进一步拓展在岸资产管理业务。 （文章来源：新华财经） 凯德投资表示，该母基金已获得一家中国大型保险公司参与，成为主出资方，契合其"轻资产"战略。未 来，母基金将通过一系列子基金，进一步拓展至 ...

"凯德投资人民币母基金投资于产业园区、购物中心、租赁住房及服务公寓等资产类别的战略布局，与 中国的国家发展方向高度契合，有力地支持了中国经济向消费和创新驱动转型。"凯德投资（中国）首 席投资官王欣表示，凯德投资拥有强劲的资产负债表，使其能够通过私募基金与险资进行共同投资，从 而实现与资本合作伙伴的利益协同。 资料显示，自2021年起，凯德投资已在中国成功设立7支人民币私募基金，累计募资金额达540亿元人民 币。今年4月，凯德投资宣布已申报旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，其有望 成为中国首单外资消费类公募REIT。 （文章来源：新华财经） 新华财经上海5月21日电（记者魏雨田）5月21日，记者从凯德投资处了解到，凯德投资在中国成立了首 支在岸母基金——凯德投资人民币母基金，目前该母基金已引入国内一家保险机构作为主要投资者，其 总股本承诺额为50亿元人民币（约合9.21亿新元）。据预计，母基金完成投资后，将为凯德投资的基金 资产管理规模带来200亿元人民币（约合37亿新元）的贡献。 据相关人士介绍，凯德投资人民币母基金将通过一系列子基金，重点投资具有稳定现金流和长期增值潜 力的优质资 ...

【导读】首日30%涨停再现 公募REITs市场持续火爆 今年公募REITs市场持续火热，又一只公募REIT新品上市毫无悬念收获30%涨停。 5月21日，华泰苏州恒泰租赁住房REIT上市，开盘大涨29.99%，达到首日上市涨幅上限。截至14点12分，华泰苏州恒泰租赁住房REIT最新价格为3.554 元，成交金额达362.87万元，换手率仅0.68% 今年以来，公募REITs市场表现亮眼。数据显示，截至5月20日，中证REITs全收益指数、中证REITs指数（收盘）年内分别上涨11.99%、9.51%，跑赢沪深 300指数、中证红利指数、南华商品等主流指数，在各大类资产中配置价值凸显。 华泰苏州恒泰租赁住房REIT 上市大涨30% 公募REITs市场再度上演30%涨停"首秀"。 5月21日，华泰苏州恒泰租赁住房REIT正式上市，开盘即现30%涨停，触及公募REITs首日上市的涨停上限。 截至14点12分，华泰苏州恒泰租赁住房REIT最新价格为3.554元，成交金额达362.87万元，换手率仅0.68%。 数据显示，截至5月21日，今年新上市的REITs产品多达7只，其中有5只上市首日收获30CM涨停。 据光大证券 ...

此外，该公司并未列出将考虑的具体选项。 Paramount Group继还宣布，自2017年起担任高级副总裁兼首席会计官的Ermelinda Berber，被任命为执 行副总裁、首席财务官兼财务主管，立即生效，接替离任的Wilbur Paes。 自2022年起担任副总裁兼法律顾问的Timothy Dembo被任命为高级副总裁、总法律顾问兼秘书，也立即 生效，接替离任的Gage Johnson。 Paramount Group是一家专注于纽约与旧金山核心商圈的甲级写字楼房地产投资信托(Office REIT)，其商 业模式围绕"核心地段 + 高品质楼宇 + 长租期客户"，通过收购及再开发提升资产价值与现金流。 智通财经APP获悉，房地产投资信托公司Paramount Group(PGRE.US)股价在周一美股三大指数回调之 际，于盘初交易中一度大涨超17%，此前该公司宣布将启动战略备选方案评估，以最大化股东价值。与 此同时，这家聚焦于办公楼REITs的美国房地产巨头的首席财务官与总法律顾问突然间辞职，此后不久 该公司宣布进行战略评估。 该公司董事长、首席执行官兼总裁Albert Behler表示："随着Para ...