公司上半年盈利能力/费用率略优化，归母净利率略升。公司上半年综合毛利率28.20%，同比提升 0.15pct，其中勘察设计业务毛利率持续提高至33.49%，同比增加0.57pct，工程试验检测毛利率23.3%， 同比提升3.18pct。费用率方面，公司上半年期间费用率9.89%，同比下降0.02pct，其中，销售、管理、 研发和财务费用率分别同比变动-0.16、-0.31、0.14、0.31pct 至1.64%、4.20%、4.99%和-0.93%。综合来 看，公司上半年归属净利率12.83%，同比提升0.16pct，扣非后归属净利率12.31%，同比下降0.15pct。 公司现金流压力加大，资产负债率小幅改善。公司上半年经营活动现金流净流出13.47 亿元，同比多流 出1.23 亿元，收现比73.83%，同比下降2.45pct；单2 季度来看，经营活动现金流净流出2.74 亿元，同比 多流出0.47 亿元，收现比44.82%，同比下降9.55pct；同时，公司资产负债率同比下降3.34pct 至 49.97%，应收账款周转天数同比增加150.88至455.35 天。 新签合同额超计划，基建设计央企龙头数字化 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国交建（601800.SH） [Table_Title] 公司严控经营质量，海外稳定增长 报告要点 [Table_Summary] 上半年公司实现营业收入 3370.55 亿元，同比减少 5.71%；归属净利润 95.68 亿元，同比减少 16.06%；扣非后归属净利润 81.05 亿元，同比减少 23.70%。 分析师及联系人 %% %% %% %% [Table_Author] SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SAC：S0490525070008 SAC：S0490525080003 SFC：BUT917 张弛 张智杰 袁志芃 龚子逸 请阅读最后评级说明和重要声明 research.95579.com 1 中国交建（601800.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 公司严控经营质量，海外稳定增长 [Table_Summary2] 事件描述 上半年公司实现营业收入 3370.55 亿元，同比减少 5.71%；归属净利润 95.68 亿元，同比减少 16.06%；扣非后归属净利润 81.05 亿元，同 ...