中交设计(600720.SH) 24Q3 归母净利承压,毛利率、现金流改善 核心观点: ● ● 中交设计发布 2024年三季报。根据财报,24Q1-3,公司实现营收 67.3 亿元/同比-23%,归母净利 9.8 亿元/同比+3%,扣非净利 8.9 亿元/同 比-9%。24Q3 营收 17.8 亿元/同比-45%,归母净利 3.5 亿元/同比-28%, 扣非净利2.7 亿元/同比-47%(上述均为基数调整后增速)。24Q3 营收 下降主系业务结构优化施工业务剥离,24Q3 扣非净利下降较多主系发 生股权处置投资收益形成较大金额的非经常性损益。 24Q3 费用率上升,现金流改善。1费用率:24Q1-3,期间费用率(不 含研发）5.16%,同比+0.09pct,其中销售/管理/财务费用率分别 1.88%/4.46%/-1.18%，同比分别-0.14/+0.22/+0.01pct。研发费用率 5.32%/同比+0.33pct;24Q3,期间费用率(不含研发)5.43%,同比 +0.45pct,其中销售/管理/财务费用率分别 2.10%/4.34%/-1.02%,同 比分别+0.48/+0.30/-0.32pct,研 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中交设计（600720.SH） [Table_Title] 毛利率同比提升，现金流净流出收窄 | --- | --- | --- | |----------|-------|-------| | | | | | 报告要点 | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 张智杰 袁志芃 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 请阅读最后评级说明和重要声明 中交设计（600720.SH） cjzqdt11111 2024-11-03 相关研究 [Table_Title2] 毛利率同比提升，现金流净流出收窄公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 公司前三季度实现营业收入 67.27 亿元，同比减少 22.99%；归属净利润 9.80 亿元，同比增长 2.76%；扣非后归属净利润 8.89 亿元，同比减少 9.20%。 事件评论 ⚫ 公司 Q3 营收同比下滑。公司前三季度实现营业收入 67.27 亿元，同比减少 22.99%， ...

2024 年 11月 03 日 中交设计(600720. SH) 业务结构调整,营收下滑业绩增长,盈 利能力持续改善 目事件:公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度公司实现营 收 67.27 亿元（yoy-22.99%）,实现归母净利润 9.80 亿元 (yoy+2.76%); 2024Q3 实现营收 17.78 亿元（yoy-44.89%）,实 现归母净利润 3.53 亿元（yoy-27.69%）。 目业务结构调整致营收下滑,累季业绩稳健增长。2024Q1-Q3，公 司实现营业收入 67.27 亿元，同比-22.99%，其中 2024Q1、Q2、 Q3 各季度营收分别同比-22.08%、+1.69%、-44.89%，公司重组上 市后，调整业务结构,剥离施工类业务,自 202401 以来累季营收 均同比下滑。前三季度,公司实现归母净利润 9.80 亿元,同比 +2.76%，其中，2024Q1、Q2、Q3 各季度归母净利润分别同比 +42.38%、27.18%、-27.69%,Q3 业绩增速下滑,主要由于营收大 幅减少,但业绩降幅远低于营收降幅,盈利能力提升。前三季度 公司扣非归母净利润同比-9.2 ...

中交设计咨询集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600720 证券简称：中交设计 公告编号：2024-061 中交设计咨询集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 1/14 中交设计咨询集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|- ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中交设计（600720.SH） [Table_Title] 国内稳增长，海外高景气 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | 报告要点 | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 张智杰 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 请阅读最后评级说明和重要声明 中交设计（600720.SH） 相关研究 [Table_Title2] 国内稳增长，海外高景气公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024 上半年实现营业收入 49.49 亿元，同比减少 10.16%；归属净利润 6.27 亿元，同比 增长 34.71%；扣非后归属净利润 6.16 亿元，同比增长 31.45%。 事件评论 ⚫ Q2 营收增速环比改善。公司 2024 上半年实现营业收入 49.49 亿元，同比减少 10 ...

公司点评报告 ·建筑行业 黄高增长，低空经济和旧房检测潜力大 ● 事件:公司发布 2024年半年度报告。 ● 归母净利润高增长。2024H1,公司实现营收 49.49亿元,同比下降 10.16%, 主要系业务结构优化,利润率较低的工程总承包收入下降所致;其中,勘察设 计收入 37.77亿元,同比+4.54%;工程总承包及项目管理收入 7.34亿元,同 比-34.37%;检测、监理及其他收入 4.38 亿元。境外地区实现营业收入 2.94 亿元,同比增长 32.5%,占主营业务比重 5.97%。公司实现归母净利润 6.27 亿元,同比增长 34.71%,主要系公司业务结构优化、加强成本费用管控等原因 所致;实现扣非净利润 6.16亿元,同比增长 31.45%。公司实现经营活动现金 净流量-12.23亿元,同比多流出 22.62 亿元,主要系部分业主回款放缓,同时 为积极响应国家号召加快对民营供应商结算。 ● 盈利能力明显提升。2024H1 公司毛利率为 28.05%,同比提高 6.02pct,其 中勘察设计业务毛利率提高至 32.92%,同比增加 7.14pct;净利率为 12.9%, 同比提高 4.88pct ...

2024 年半年度报告 公司代码：600720 公司简称：中交设计 中交设计咨询集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 29 日 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人崔玉萍、主管会计工作负责人曹艳蓉及会计机构负责人（会计主管人员）刘洋声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来规划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述公司 ...

作为央企分拆重组典范，公司为集团旗下设计平台，将6家设计院重组整合上市，目前公司为A股经营 和市值规模最大的设计企业。目前积极布局新兴行业，低空经济、智慧交通、水运、环保等创造未来新 增量，并且海外发展目标明确路径清晰，有望成长为国内出海的国际型设计咨询龙头。 中交设计（600720）精要： ①公司为中交集团旗下设计平台，旗下6家设计院各具特色，实控人中交集团有望充分赋能，未来资产 注入预期强劲，当前业绩已迎来快速增长； ②公司拓展交通、市政行业外的多元业务，积极布局新兴行业，低空经济、智慧交通、水运、环保等创 造未来新增量，并且海外发展目标明确路径清晰，有望成长为国内出海的国际型设计咨询龙头； ③国投证券董文静看好公司资源、技术、市场、股东、战略等多重优势下的持续成长，预计2024-26年 实现归母净利润18.95/20.61/22.65亿元，同比增长7.27%/8.78%/9.91%，对应PE为9.4/8.6/7.8倍； ④风险因素：新业务拓展不及预期风险、资产注入不及预期风险。 城市开发+智慧交通+水利，分析师强call公司重组上市后旗下6家设计院各具特色，且大股东还有资产 注入预期，未来低空经济等新兴 ...

公司研究丨深度报告丨中交设计（600720.SH） [Table_Title] 中交设计：央企综合设计龙头，新兴领域+海外 拓展打开成长空间 %% %% research.95579.com %% %% 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司完成分拆上市，成为 A 股市值最大的设计咨询公司。大交通领域，近年来基建需求增速稳 定，中交设计隶属部级设计院，可以突破勘察设计行业地域限制，实现全国布局，新兴领域， 公司持续发力低空经济和车路云一体化等业务。大城市领域，近年来城市和县城市政投资稳增 长，公司旗下西南院、东北院位列全国"市政八大院"之一。海外方面，公司的母公司中国交 建出海多年，有良好口碑和大量海外经验，中交设计海外项目涉猎多国，熟悉多国标准规范体 系，未来公司也将通过海外收并购实现业务拓展。 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 张智杰 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 33 %% %% 2 中交设计（6007 ...

[Table_Title] 中交设计（600720.SH） 设计咨询国家队，科技出海并购三轮驱动成长 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ "两路"精神发源地，设计咨询国家队。公司实控人为国务院国资委， 23M11，完成重大资产重组，置入公规院、一公院、二公院、西南院、 东北院和能源院。公司盈利能力稳步提升，2020-2023 年，归母净利率 /毛利率分别由 10.5%/22.1%增至 13.1%/27.1%。 ⚫ 承接交通、住建两部院基因，聚焦"大交通、大城市"战略。大交通： 公司跨海通道、高寒高海拔公路等领域设计能力突出；积极布局检测/ 监测业务， 2023 年参与桥隧国检及多省省检项目。2023 年公规院/一 公院/二公院扣非净利分别为 5.5/4.5/5.4 亿元，合计占公司总扣非净利 87%；大城市：给排水工程、生态环境、城市能源等业务行业领先。 2023 年西南院/东北院/能源院扣非净利同比+30.5%/+1.8%/+56%。 ⚫ 科技、出海、并购三轮驱动，业务高成长可期。科技：①数字化：开发 OSIS、纬地 CAD 等设计软件和数字化平台，助力提质增效。②车路 云：公司参与雄安、天津等 ...