高盛认为，尽管目前市场绝对估值的走高、高度集中的市场结构，以及科技巨头资本支出的激增，确实与历 史上的泡沫时期有相似之处，但本轮科技股上涨主要由强劲的基本面和实实在在的盈利增长所驱动，而非纯 粹的投机狂热，尚未达到泡沫水平。 由AI驱动的科技股飙升正引发市场激烈的"泡沫"论战。 近日，高盛分析师Peter Oppenheimer、Sharon Bell等在其最新研报中给出了明确的答案： 尽管当前市场 呈现出部分历史性泡沫的特征，但我们尚未身处其中。 高盛认为，与过往泡沫最大的不同在于， 本轮科技 股上涨主要由强劲的基本面和实实在在的盈利增长所驱动，而非纯粹的投机狂热。 报告承认，围绕变革性技术出现的投资狂热是催生泡沫的常见诱因，而尽管目前市场绝对估值的走高、高 度集中的市场结构，以及科技巨头资本支出的激增，确实与历史上的泡沫时期有相似之处。 然而，高盛强调了几个关键区别。 首先， 科技板块的价格上涨迄今为止有坚实的盈利增长作为支撑。 其 次， 引领市场的龙头企业拥有异常强大的资产负债表，这与以往高杠杆驱动的泡沫形成鲜明对比。 最后， 当前AI领域的竞争主要由少数几家现有巨头主导，而大多数泡沫通常在大量新进入者 ...