报告导读： 预计未来一到两周，转债市场预计将延续震荡格局，为年末行情夯实基础。建 议利用市场震荡进行布局，耐心等待"春季躁动"行情的展开。 过去一周（ 11 月 17 日 -11 月 21 日）， A 股市场经历了全线深度调整，转债相对具备韧性。 此次调整主要受内外因素交织影响。外部而言，市场对美联 储 12 月降息预期的剧烈波动，引发全球权益市场共振回调，对 A 股风险偏好形成压制；内部来看，市场处于政策空窗期，且前期科技板块累计涨幅较大， 存在技术性调整压力。此外，机构在年末进行了明显的调仓换股，资金从前期热门的高位板块流向估值较低、具备防御属性的周期与消费板块，加剧了市场的 波动和分化。 本公众订阅号(微信号: GTHT RESEARCH )为国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通证券") 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰海通研究所名义注 册的，或含有"国泰海通研究"，或含有与国泰海通证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国 泰海通证券研究所官方订阅号 本订阅号不是国泰海通证券研究报告发布平台 本订阅号所载内容均来 建议利用市场震荡进行布局，耐心等待 ...

具体来看，今日上榜的营业部中，沪股通为第三大买入营业部及第一大卖出营业部，买入金额为 4298.11万元，卖出金额为6870.24万元，合计净卖出2572.13万元。 大众公用(600635)今日涨停，全天换手率7.00%，成交额12.54亿元，振幅10.85%。龙虎榜数据显示，沪 股通净卖出2572.13万元，营业部席位合计净买入9351.43万元。 上交所公开信息显示，当日该股因日涨幅偏离值达9.19%上榜，沪股通净卖出2572.13万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交3.16亿元，其中，买入成交额为1.92亿 元，卖出成交额为1.24亿元，合计净买入6779.30万元。 10月31日公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入46.59亿元，同比下降2.71%，实现 净利润5.20亿元，同比增长205.14%。（数据宝） | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- | | 卖 | | 元） | 元） | | 买一 | 华泰证券股份有限公司岳阳岳阳大道证券营业部 | 4601.49 | | | 买 ...

智通财经APP讯，滨海投资(02886)发布公告，于2025年11月25日，该公司斥资1.12万港元回购1万股股 份，每股回购价格为1.12港元。 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 （王招华/方驭涛） 2025-11-23 您可点击今日推送内容的第2条查看 【电新环保】看好风电及氢氨醇板块，美国缺电寻找超跌反弹机会——电新环保行业周报20251123 1）氢氨醇作为新能源消纳和绿电非电领域应用的重要方向有望获得更多投资，氢氨醇板块当前市场预期 较低，亦可与风电板块形成共振，重点关注。2）美国缺电逻辑持续演绎，未来科技仍为主线，重点关注 海外储能、SST等板块超跌反弹的机会。3）2026年国内独立储能招标有望维持2025年的较好水平。4）锂 电方面重点关注供给变数较大的锂矿及盈利尚不支持扩产的隔膜环节的投资机会。 （殷中枢/郝骞/陈无忌/和霖/邓怡亮） 2025-11-23 您可点击今日推送内容的第3条查看 今 日 ...

点击注册小程序 本周数据更新： 本周国内动力煤价格周环比平稳，秦皇岛港5500大卡动力煤（中国北方，平仓价）突破830元/吨。进口煤 价格周环比上行显著，其中防城港5500大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）本周周环比上涨10元/吨；广 州港5500大卡动力煤（澳洲优混，场地价）本周周环比上涨25元/吨。电价方面，本周（11.17-11.21）广 东（加权平均电价）、山西（出清算数均值，实时市场）现货结算价格周环比均有所下降。，继蒙东、蒙 西、宁夏之后，本月四川、江西和广东系统运行费中新增"136号文"的新能源机制电价差价结算费；本月 广东代理购电价格同比-13%，四川/江西分别同比-5%/-2%，反映"136号文"电价对于广东新增绿电机组影 响较大，整体绿电价格承压。 本周重点事件： 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而 ...

投资者可以在交易所互动平台上通过提问方式了解部分公司更及时（每月10日、20日、月末）的股东户 数信息。证券时报·数据宝统计显示，467家公司公布了截至11月20日最新股东户数，相比之前各期，有 60股股东户数连续减少3期以上，股东户数最多已连降10期。也就是说筹码呈持续集中趋势。 | 300817 | 双飞集 | 18803 | -3.00 | 9 | -23.16 | -25.03 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 团 | | | | | | | 603421 | 鼎信通 | 29847 | -3.00 | 4 | -15.18 | -13.64 | | | 讯 | | | | | | | 600076 | 康欣新 材 | 40080 | -2.77 | 6 | -2.1 1 | -2.55 | | 003035 | 南网能 | 101166 | -2.68 | 5 | 2.74 | 3.92 | | | 源 | | | | | | | 300564 | 筑博设 计 | 11600 | -2.52 | 8 | -3.47 | -2.92 | ...

债券研究 /[Table_Date] 2025.11.24 压力测试下转债具备韧性 [Table_Authors] 顾一格(分析师) 转债事件点评 债 券 本报告导读： 预计未来一到两周，转债市场预计将延续震荡格局，为年末行情夯实基础。建议利 用市场震荡进行布局，耐心等待"春季躁动"行情的展开。 投资要点： | | 021-38038201 | | --- | --- | | | guyige@gtht.com | | 登记编号 | S0880522120006 | [Table_Report] 相关报告 REIT 打新策略数据跟踪 2025.10.29 买卖国债如何理解：从"长"计议 2025.10.28 把握反击窗口期 2025.10.26 不惧扰动，保持定力 2025.10.20 存款流向非银为何减速——9 月金融数据点评 2025.10.16 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研 究 事 件 点 评 [Table_Summary] 过去一周（11 月 17 日-11 月 21 日），A 股市场经历了全线深度调 整，转债相对具备韧性。此次调整主要受内外因素交织影响。外部 而言，市 ...

电动化已成为2020年代决定性的基础设施挑战与机遇。2024年全球乘用电动汽车销量突破1700万辆，预 计2025年底将超过2000万辆。与此同时，大量资金正涌入充电基础设施、储能和电网升级领域（图 1）。 当交通与能源和数字技术碰撞，这种融合正在重塑整个价值链。尽管电动汽车普及率和投资头条令人印 象深刻，但盈利能力并未得到保证。许多电动汽车基础设施领域的先行者和原始设备制造商，特别是那 些通过特殊目的收购公司上市的公司，估值已经大幅缩水。 这给投资者带来了一个根本性困境：如何配置资金，既能推动转型，又能获得可靠的基础设施式回报。 传统基础设施投资框架围绕现金流可预测、资产寿命长和需求稳定的资产设计，而电动化引入了商业、 技术和政策风险，通常这些风险会同时出现。 然而，它也带来了创造价值的独特机会，尤其是在那些 可以 通过合同确保和结构化利用率的领域 。 投资者的权衡日益体现在有形基础设施和数字平台之间：前者能 锚定现金流但依赖利用率 ；后者提供 可扩展性和防御性但往往缺乏合同基础 。服务化模式则是一种混合体，将物理资产与数字控制相结 合，以增强整个价值链的防御能力。 从核心资产到核心增强资产： 新范式正在形 ...

【振幅大】 【主力资金】 -主力资金今日净流入国防军工、传媒、商贸零售、建筑装饰、公用事业、银行等板块，净流出电子、 计算机、电力设备、基础化工、通信、医药生物等板块； -蓝色光标、省广集团、航天发展、数据港、美的集团资金净流入规模居前，分别净流入13.44亿元、 7.38亿元、4.46亿元、3.97亿元、3.47亿元； -新易盛、中际旭创、工业富联、榕基软件、易点天下资金净流出规模居前，分别净流出11.77亿元、 11.26亿元、8.83亿元、8.78亿元、8.35亿元。 (本文来自第一财经) -今日A股共有13只个股振幅超过20%； -美登科技、江龙船艇、久之洋等个股振幅居前； 【换手率高】 -今日A股共有7只个股换手率超过40%； -榕基软件、南方路机、江龙船艇等个股换手率居前； ...

南向资金对港股通标的股的整体持股比例为19.38%，242只个股南向资金持股比例超20%。 互联互通机制下，内地投资者成为港股市场的重要参与者。证券时报•数据宝统计显示，截至11月21 日，港股通标的股中，南向资金合计持有4900.47亿股，占标的股总股本的比例达19.38%，合计持股市 值60614.05亿港元，占标的股总市值的比例为14.66%。 具体到单只标的股来看，南向资金持股量占总股本比例20%以上的有242只，持股比例在10%~20%的有 131只，持股比例在5%~10%的有91只，1%~5%的有84只，持股比例低于1%的为21只。南向资金持股比 例最高的是中国电信，最新持有100.45亿股，占港股已发行股份的比例为72.38%，其次是绿色动力环 保、大众公用，持股占比分别为69.48%、69.45%。 从特征来看，南向资金高比例持有的个股，多数为AH概念股，统计显示，南向资金持股超20%的个股 中，AH股共有129只，占比为53.31%；持有比例在10%~20%的个股中，AH股占比为19.08%。 以港交所行业分类进行统计，南向资金持股比例超20%的个股主要集中在医疗保健业、工业、金融业等 行业 ...