1月13日，内险股早盘普遍走高，港股通红利低波ETF基金（159118）高开后震荡上行，现涨超1%，成 分股恒基地产、中国财险、环球医疗、中国海洋石油等领涨。 港股通红利低波ETF基金（159118）紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币），成分股偏向大盘价值 风格，前三大行业分别为房地产、公用事业和银行，前十大成份股涵盖了多行业高股息标的，助力投资 者低费率（管理费+托管费仅0.2%）、高效率（T+0交易）一键布局港股+红利+低波。 国信证券指出，随着经济增速的下行，能够持续提供较高的成长性的公司越来越难找到，因此投资者更 倾向于寻找相对确定性更高的资产，有利于红利策略。红利策略具有"类债券"属性，在低利率期间红利 策略的性价比相对较高。当前利率水平保持较低水平，为配置红利类策略好时机。 ...

1月13日早盘，港股恒指高开涨1.32％，国企指数涨1.25％，科指开涨1.93%，AI应用方向延续强势。标 普港股通低波红利指数（港币）跟随市场上行。相关ETF方面，港股通红利低波ETF基金（159118）涨 多跌少，九龙仓置业、恒基地产、新鸿基地产等领涨。 港股通红利低波ETF基金（159118）紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币），该指数历史长期业绩 突出，显著高于恒生指数以及恒生红利类指数和红利低波全收益指数。成分股偏向大盘价值风格，前三 大行业分别为房地产、公用事业和银行。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，助力投 资者一键布局"红利+低波"双因子。 华泰策略港股情绪指数显示，上周五该指数正式落入"恐慌区间"。2023年底以来进入"恐慌区间"布局港 股，未来1个月胜率100%。此外，AH比较视角下，港股或进入相对收益期。近期A股大幅走强而港股相 对滞涨，AH溢价指数上升至122.7的阶段高点，对应指标的港股情绪得分来到历史最低水平，相比之下 A股近期涨幅较快情绪反而在高位。2月春节假期和假期前可能重现港股9月—10月追涨A股行情。 ...

策略周报 "十六连阳"背后是哪些资金在买——1 月第 1 周立体投资策 略周报 核心结论：①1 月第 1 周，资金入市合计净流入 721 亿元，前一周流出 104 亿元。②短期情绪指标处于 05 年以来高位，长期情绪指标处于 05 年以来中 低位。③从行业角度看，以换手率为例，过去一周国防军工、传媒、汽车等 热度较高。 1 月第 1 周，资金入市合计净流入 721 亿元，前一周流出 104 亿元。资金流 入方面，融资余额增加 858 亿元，公募基金发行增加 70 亿元，ETF 净赎回 4 亿元，北上资金估算净流入 96 亿元；资金流出方面，IPO 融资规模 15 亿元， 产业资本净减持 145 亿元，交易费用 139 亿元。 证券研究报告 | 2026年01月12日 短期情绪指标处于 05 年以来高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交易 占比，最近一周换手率（年化）为 564%，当前处在历史上由低到高 87%的分 位；最近一周融资交易占比为 11.36%，当前处在历史上由低到高 90%的分位。 长期情绪指标处于 05 年以来中低位。长期情绪指标主要看大类资产比价， 一看价格对比，最近一周 A 股风险溢价（全部 ...

Group 1: Seasonal Capital Inflows - In January, significant seasonal inflows of global capital into Chinese equity markets (including A-shares, H-shares, and Chinese concept stocks) are expected, with a historical probability of 76% for the Hang Seng Index to have a positive annual return if inflows are positive[12] - Since 2000, global capital typically experiences a significant inflow into Hong Kong local stocks in January after marginal outflows in December[10] - In December 2025, the inflow into the Chinese equity market reached $177.6 billion, while the inflow into the emerging market bond market was $177.7 billion[26] Group 2: Global Asset Flow Overview - As of December 31, 2025, the relative inflow ratio for Chinese fixed-income funds reached 11.2%, leading other markets, while equity funds saw a 1.3% inflow, also leading other major markets[23] - In December, the U.S. equity market saw inflows of $778.8 billion, while emerging markets experienced inflows of $339.5 billion[19] - The inflow into the U.S. fixed-income market was substantial, with $391.3 billion in December, indicating a preference for U.S. assets[19] Group 3: Fund Type Analysis - In December, passive equity funds accounted for a significant portion of inflows into emerging markets, with $347 billion, although this was a decrease from $424 billion in November[60] - Active equity funds saw outflows of $7 billion in emerging markets, with China experiencing a $5 billion outflow in December[60] - The inflow into Chinese fixed-income markets was $178 billion in December, representing 68% of the total inflow into emerging market bonds[57]

（原标题：20股筹码连续3期集中） 投资者可以在交易所互动平台上通过提问方式了解部分公司更及时（每月10日、20日、月末）的股东户 数信息。证券时报•数据宝统计显示，147家公司公布了截至1月10日最新股东户数，相比之前各期，有 20股股东户数连续减少3期以上，股东户数最多已连降8期。也就是说筹码呈持续集中趋势。 | 代码 | 简称 | 最新股东户 | 较上期增减 | 连续下降期 | 筹码集中以来涨跌 | 相对沪指 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 数 | （%） | 数 | （%） | （%） | | 603327 | 福蓉科 | 51363 | -7.34 | 3 | -13.95 | -20.74 | | | 技 | | | | | | | 002883 | 中设股 | 17257 | -4.01 | 8 | -4.30 | -12.10 | | | 份 | | | | | | | 300626 | 华瑞股 份 | 11700 | -3.18 | 7 | 34.70 | 29.38 | | 002939 | 长城证 | 120937 ...

A股再次见证历史，沪深两市成交额刷新历史新高！ 1月12日，沪深两市继续拉升，商业航天、AI应用等各大概念板块爆发，沪指盘中突破4150点，与此同 时沪深两市成家额不断攀升，午盘休市时两市成交额已经突破2万亿大关。午后A股两市成交额继续扩 大，在临近收盘之前两市成交额突破3.46万亿元，一举刷新了A股在2024年10月8日创下的34549.33亿元 的成交记录。 截至收盘，沪指涨超1%，走出17连阳，最终沪深两市成交额达到3.6万亿，较上一个交易日放量4787 亿，连续第2个交易日突破3万亿，连续第10个交易日突破2万亿元。 与此同时，A股杠杆资金加速流入，开年首周（1月5日至9日）融资净流入规模达到857.79亿元，在A股 历史上位列单周第五。其中，前四天每日净流入规模超过百亿元，分别为192.66亿元、188.87亿元、 249.02亿元、159.44亿元，显示出资金"加速入场"态势。其中，1月7日A股市场两融余额达26047亿元， 首次突破2.6万亿元大关，并创出历史新高。 截至2026年1月9日，两融余额为26276.01亿元，刷新历史新高，两融余额占A股流通市值2.55%，其中 融资余额26,099 ...

以下文章来源于思想钢印 ，作者思想钢印 思想钢印 . 雪球2020年度十大影响力用户，私募基金经理 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 简单说 ， 股市上涨不是因为上市公司业绩好 ， 而是因为钱多 ； 但进来的钱并不傻 ， 还是会寻找边际增长更快的方向 ， 最终形成了今年明显 的 " 结构性牛市 " 的特点 。 A股历史上由估值推动的行情中 ， 结构性行情的特征都很明显 ， 上涨的涨得更猛 ， 不涨的越不涨 ， 这种 " 去弱持强 " ， 背后是两套不同判 断逻辑的殊途同归 ： 一类是看基本面的资金 ， 是出于业绩预期考虑 。 投资者都习惯 " 线性外推 " ， 认为现在增速快的行业 ， 远期估值并不高 ； 而现在景气度下 行的行业 ， 就算现在估值不高 ， 但不知道业绩下降到什么时候 ， 反而更没法涨 。 作者：思想钢印9999 来源：雪球 01 结构性牛市 2025年的大涨再次证明 ， A股 （ 一两年以内的走势 ） 对流动性的敏感程度 ， 远远超过对宏观基本面 。 当然 ， A股与宏观基本面并非是完全不相关 ， 而是 ...

关于港股后市 本文转载自腾讯自选股，智通财经编辑：李佛。 中信证券认为，港股方面，受益于内部的"十五五"催化以及外部主要经济体的"财政+货币"双宽松，港 股2026年有望迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情，建议关注科技、大医疗、资源品、必选 消费、造纸和航空板块。 招商证券认为，市场经历拔估值后，叠加宏观内需约束限制指数上行天花板，将进入由质量驱动的结构 性分化阶段。该机构建议双线并行，恒科反弹+增强哑铃：聚焦超跌反弹和成长，优先配置估值回归合 理的恒生科技指数(AI互联网龙头等)。哑铃增强：进攻端：有色金属(商品增强)+保险板块(权益Beta增 强)。防守端：高股息资产(固收增强)作为"压舱石"。 1月12日，恒生指数高开0.55%，恒生科技指数涨0.88%。盘面上，科网股活跃，美团、百度集团均涨超 2%;锂矿股强势，赣锋锂业、天齐锂业均涨超4%;贵金属板块再度走强，紫金矿业涨近3%，中国铝业涨 超2%。 浙商国际认为，港股市场基本面仍偏弱，资金面环境有所回落，政策面重点关注新质生产力和扩大内 需，情绪面短期回暖。当下港股市场周月线级别趋势仍位于右侧区间，对于后续走势，即使短期行情有 波折，我们仍不 ...

Group 1 - The current A-share market ecosystem is undergoing systematic restructuring, with a solid foundation for a "long bull, slow bull" market being established. The strategic position of the capital market has significantly improved, and the institutional framework is becoming more refined, providing a solid guarantee for stable market operations [5][14] - The "New Nine Articles" are promoting a transformation of the market from being financing-led to a balanced focus on both financing and investment, leading to continuous improvements in the quality of listed companies and investor protection [5] - The profitability of core assets is showing signs of a turning point, with both technology and traditional sectors presenting structural opportunities, and the matching of valuation and profitability is improving [5] Group 2 - The spring market is expected to gradually unfold, supported by factors that have driven previous market activity, including liquidity factors such as margin trading and insurance capital, which are anticipated to continue into January [6] - The macroeconomic environment, including the previous appreciation of the RMB, is creating a favorable atmosphere for liquidity and risk appetite, with potential catalysts such as policy adjustments and improvements in fundamental data expected in January [6] - After a two-month earnings window, listed companies will once again face fundamental verification as they enter the earnings forecast disclosure window in January [6] Group 3 - A-share market is expected to maintain an upward trend, with structural inflows of incremental funds anticipated in January, supported by the appreciation of the RMB and foreign capital positioning at the year-end [7] - Market sentiment appears slightly subdued, with industry preferences concentrated in sectors such as non-ferrous metals and defense, suggesting that investors should focus on large-cap styles and policy-related industry opportunities [7] Group 4 - The commercial aerospace industry is expected to enter a period of explosive growth, with the current phase being the initial stage of large-scale infrastructure development, accelerating towards commercial applications [13] - The "Space Power" goal is clearly defined, with national strategic support guiding the industry, and the low-orbit satellite internet constellation is set to begin high-density networking by 2025, marking a critical window for large-scale networking from 2025 to 2027 [13] Group 5 - A weak dollar cycle is expected to boost the performance of A/H shares, as it drives domestic exports and improves corporate profits, with global liquidity easing valuations and funds favoring high-growth emerging markets [14] - Structural improvements in sectors such as technology and domestic demand are anticipated to benefit from corporate profit recovery, leading to a rebound in these areas [14]

公用事业行业 行业研究 | 行业周报 长协电价风险落地，结算电价有望好于预 期 公用事业行业周报（2026.01.05-2026.01.09） 核心观点 投资建议与投资标的 国家/地区 中国 行业 公用事业行业 报告发布日期 2026 年 01 月 11 日 孙辉贤 执业证书编号：S0860525090003 sunhuixian@orientsec.com.cn 021-63326320 | 用电增速维持高位，长协电价或存压力： | 2025-12-28 | | --- | --- | | 公 用 事 业 行 业 周 报 （2025.12.22- | | | 2025.12.26） | | | 电量增速回落，煤价持续下行：公用事业 | 2025-12-21 | | 行业周报（2025.12.15-2025.12.19） | | | 云南容量电价提升，各省政策有望加速： | 2025-12-14 | | 公 用 事 业 行 业 周 报 （2025.12.08- | | | 2025.12.12） | | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读 ...