点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 全球研究2Q25业绩预览 本报告针对中金已正式覆盖的150家海外标的。行业占比来看，消费37%/科技33%/原材料13%/金融6%/工业6%/其他5%。上市地占比来看，美国59%/欧洲 15%/中国香港10%/日韩7%/东南亚6%/其他3%。 行业层面来看， 2Q25科技板块业绩具超预期潜力，金融行业业绩（已披露的公司）均超预期，消费板块 环比恶化，工业整体景气但超预期空间较小，金铜矿表现较好，粮商稳健，化工普遍下调展望。 区域方面， 美企财报受益于美元走弱，而欧企承受汇率 逆风，日本持续承压于疲软的本地实际增长。单就消费看，海外企业在欧美收入普遍维持增长，但在亚太下滑。 海外科技维持高增速，业绩超预期可能性大 宏 观具备韧性+AI投资热度持续双加码下，2季度美国科技行业业绩超预期可能性较大。 我们预计，1）受益于AI基础设施放量， 海外 通 信业绩有望同比 保持较高增速，全年指引有望上修； 2）海外软件板块业绩超预期 可能性较大， 主 要由于IT支出较强劲+AI Infra业绩率先兑现，但高估值是博弈焦点； 3）海外传媒互联网普遍业绩较好， 受益于宏观及汇率顺 ...