证券研究报告 宏观 二手房交易初现边际企稳迹象 2026 年 1 月 25 日│中国内地 国内周报 华泰研究 易峘 研究员 evayi@htsc.com +(852) 3658 6000 吴宛忆 研究员 SAC No. S0570524090005 SFC No. BVN199 wuwanyi@htsc.com +(86) 10 6321 1166 王洺硕，CFA，PhD 研究员 SAC No. S0570525070003 SFC No. BUP051 wangmingshuo@htsc.com +(86) 10 6321 1166 changhuili@htsc.com +(86) 10 6321 1166 一周概览 农历春节对齐后，上周居民出行景气度维持高位，二手房成交有所回暖，而 汽车消费同比回落，建筑开工边际承压；国际油价、金价上行，国内农产品 价格回升，但部分原材料价格回撤；上周财政部亦优化实施服务业经营主体 贷款贴息政策、个人消费贷款财政贴息政策；后续重点关注财政发力节奏、 地产政策边际变化及地产市场成交改善的持续性。 高频经济活动跟踪 居民出行景气度边际回升，乘用车零售同比回落，建筑开工和新房 ...