公司三大主业均在改善。（1）辣椒红色素加工利润回升。公司辣椒红色素占市场80%以上份额，2025 年随着原材料价格回落，加工利润有望修复。（2）辣椒精有望冲击印度同行份额。公司用成本更低的 云南辣椒原料替代印度原料，成本和产品价格优势凸显，公司辣椒精份额有望再上台阶。（3）叶黄素 加工利润有望修复，份额有望继续提升。行业将通过降低原料万寿菊花采购价来降低成本、减少供给， 叶黄素加工利润有望修复。同时公司在缅甸试种万寿菊花取得良好进展，成本有望下降，叶黄素加工利 润和份额有望再上台阶。 梯队产品多点开花，甜菊糖、保健品业务可期 核心产品份额持续提升，首次覆盖给予"买入"评级。 公司是植提行业龙头，公司通过生产优势、卓越管理降低成本。公司主业加工利润改善，成本优势下份 额有望持续提升。我们预测2025-2027 年公司归母净利润3.59/4.19/5.04 亿元，对应EPS 0.74/0.87/1.04 元，当前股价对应19.4/16.7/13.8 倍PE，我们看好公司份额持续提升、加工利润改善趋势，首次覆盖给 予"买入"评级。 三大主业改善，核心产品份额有望提升 （1）公司甜菊糖生产工艺优势明显，得率明显高于竞 ...