宏观经济 | 证券研究报告 — 总量深度 2025 年 12 月 12 日 GDP 的顶梁柱 房地产之后下一个是什么？ 以"经济增长保持在合理区间"为目标，汇总"十五五"规划建议的重 点，我们概括理解未来五年支撑经济增长的四个重要方面：1.深化新技术 对现有经济基础的改造；2.自上而下建立源源不断产生新技术的体系；3. 从人的需求出发，化解生产力变化对生产关系产生的影响；4.政府主导的 公共产品供给保障、收入再分配调节和经济稳定增长秩序维护。我们认为 从科技成熟度和产业化周期规律看，未来一段时间内，需要重点关注"现 代化产业体系建设"。 相关研究报告 《需求端或决定通胀延续性》20251211 《白银新高点评》20251211 《11 月通胀点评》20251210 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 宏观经济 证券分析师：张晓娇 xiaojiao.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300514010002 证券分析师：朱启兵 (8610)66229359 Qibing.Zhu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300516090001 ...