丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨 Applovin [Table_Title] AI全球速递：从ApplovinFY25Q1财报看AI+ 程序化广告产业趋势 报告要点 [Table_Summary] 2025Q1，公司实现营收 14.84 亿美元，同比增长 40%。公司调整后 EBITDA10.05 亿美元，同 比增长 83%。其中广告业务营收 11.59 亿美元，同比增长 71%，调整后 EBITDA 9.43 亿美元， 同比增长 92%。业绩表现超预期原因主要系 AI 技术驱动+广告主投放需求增加+网络广告业务 拓。公司未来将持续改进 AI 机器学习模型，并继续拓展电商广告主和加强广告测试和自动化广 告创建，进一步战略聚焦广告业务。Applovin 业绩持续超预期，表明 AI+广告商业模式发展潜 力，建议关注同样 AI 赋能程序化广告业务的易点天下等以及其他 AI 赋能主业的广告公司。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 SAC：S0490516080001 SFC：BUX177 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 Appl ...

4个月实现10倍神话的公募神股，在披露一则利空公告后收盘暴跌38%。 受DeepSeek开源和美股对标公司遭数据安全指控的压力，在欧美市场占总营收近半的公募基金明星股汇量科 技，正在迎来一次生死大考。这家AI技术驱动的程序化广告公司在美股对标公司applovin前一日暴跌后，亦在 27日收盘暴跌高达38%，并披露其准备出售上市公司的核心技术业务。 汇量科技此前实现4个月10倍涨幅，很大程度上由于其海外竞争对手、美股对标股applovin公司在两年上涨60 倍，从而使得公募基金经理借助对标逻辑重仓汇量科技。而今，当作为上市公司核心业务的Mintegral成为待 议的出售对象后，这将极大的吓退投资者，尤其是当前以AI核心技术作为买入关注点的公募产品，重仓汇量 科技的基金经理们是否还会为继续为其买单？ 公募神股单日暴跌38%，对标逻辑是否还能走通 2月27日，创下四个月10倍神话的基金重仓股，因为一则重大利空收盘暴跌38%，但在2月27日凌晨，投资者们 就已经预期当日港股开盘后的景象，许多跟着基金经理买入汇量科技的股票投资者，可能面临巨大压力。 "applovin盘中又暴跌超20%，汇量科技白在港股开盘后估计要难受 ...