文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 夏雪（微信 SuperSummerSnow） 事项 美东时间 4 月 2 日下午 16:00 ，特朗普公布"互惠对等关税"具体加征方案： 1 ）对所有进口商品征 10% 基准关税，部分国家或地区另算，标准是" 1/2 对等" ，即 按美国估算的贸易伙伴对美国征收税率（包括所谓汇率操纵和贸易壁垒）的一半征收。 2 ）其中， 基准 10% 关税将于美东时间 4 月 5 日凌晨 0:01 生效（北京时 间 4 月 5 日中午 12:01 ），对等关税将于美东时间 4 月 9 日凌晨 0:01 生效（北京时间 4 月 9 日中午 12:01 ） 。 3 ）受 232 条款约束的产品，包括汽车及零部 件、钢铝、木材、铜将被排除在对等关税外。 4 ）汽车 25% 关税将于美东时间 4 月 3 日凌晨 0:01 生效（北京时间 4 月 3 日中午 12:01 ），零部件 25% 关税推迟 一个月到 5 月 3 日生效。 4 ）据白宫高级官员，符合美墨加协定的墨西哥、加拿大将继续取得豁免，包括芬太尼关税豁免。 报告摘要 ...