就在包括英伟达、博通和微软在内的少数科技巨头将美股推至历史新高时，投资人对于人工智能 （AI）的敏感再度显现，关于AI泡沫再度袭来的声音越来越近。近日，高盛、花旗、摩根大通等投行 相继就AI领域投资过热风险发出警示。 10月16日，在2025上海全球资产管理论坛上，高盛中国联席主管、高盛(中国)证券有限责任公司董事长 范翔表示，全球的科技类投资提振了全球股市，但还是要提示风险，在选股的时候还是要非常小心。 高盛的分析显示，美股估值已达到20年来峰值。去年股市上涨的主要驱动力来自估值扩张，而非基本面 改善。在标普500指数的493家成分股公司中（排除前七大科技股），估值上升贡献了近一半的回报率。 这种高估值状态使市场更容易受到负面冲击。 高盛首席执行官戴维·所罗门近日在演讲中表示："市场是有周期的。历史上每当某项新技术显著加速、 带来大量资本涌入，并由此出现一批有趣的新公司时，市场往往会跑在实际潜力前面。"戴维·所罗门举 例说，互联网泡沫时期的技术狂热最终导致市场回调，赢家和输家清晰分明。 高盛首席执行官苏德巍则更为直接地表示："很难不认为某些板块可能存在泡沫且估值过高"。苏德巍认 为，严谨的风险管理在当下至关 ...

就在包括英伟达、博通和微软在内的少数科技巨头将美股推至历史新高时，投资人对于人工智能 （AI）的敏感再度显现，关于AI泡沫再度袭来的声音越来越近。近日，高盛、花旗、摩根大通等投行 相继就AI领域投资过热风险发出警示。 10月16日，在2025上海全球资产管理论坛上，高盛中国联席主管、高盛(中国)证券有限责任公司董事长 范翔表示，全球的科技类投资提振了全球股市，但还是要提示风险，在选股的时候还是要非常小心。 无独有偶，摩根大通的报告间接地印证了上述事实。 摩根大通在今年9月份发布的一份报告中称，30只与AI相关的股票过去一年令美国家庭的财富大幅增长 了逾5万亿美元。在摩根大通的这份人工智能股票榜单中，近一半来自半导体及硬件行业，其次是软件/ 云/咨询行业，有两家公司涉足汽车/机器人领域。尽管摩根大通仍看好人工智能股票，但该行分析师警 告，一旦该领域出现调整，将抹去美国家庭近期财富增长的相当一部分。"如果人工智能股票现在占 （标普500指数）市值的44%，那么其价值下跌10%将导致美国家庭财富减少2.7万亿美元，消费减少约 950亿美元。"摩根大通分析师们表示。 不过，在对AI投资前景的判断上，摩根士丹利却给出了 ...