最终安排以现场为准 2025年1 2月2-5日 ，由清科控股（01945.HK）、投资界主办，汇通金控、南山战新投联合主办的 第二十五届中 国股权投资年度大会 将在 深圳 隆重举行。 12月3日下午，特别举办AI峰会，直击产业前沿！ { 峰会议程有哪些不一样 「AGENDA」 } ▼ 直击 前沿产业突破点 ，"AI峰会"将从 底层"算力革命" 延伸至 应用层"产业赋能" ，聚焦 具身智能突破路径 与 AI落地物理世界的实践 ，深入剖析 "AI+硬科技"融合机遇 ，拆解技术突破背后的投资逻辑。 AGENDA 峰会议程 13:30-13:45 主题演讲 演讲嘉宾:贾佳亚 思谋科技SmartMore 创始人、董事长 13:45-14:25 圆桌派:创新与边界:AI落地物理世界 对话主持:陈 昱 云启资本 合伙人 对话嘉宾:王 潜 自变量机器人 创始人&CEO 周 光 元戎启行 CEO 14:25-15:05 圆桌派:具身智能与AI硬件的中国机遇 对话主持:李 丰 峰瑞资本 创始合伙人 对话嘉宾:刘 韬 Speediance速境 创始人兼首席执行官 张 巍 逐际动力 创始人 15:05-15:20 主题演讲:量子计算 ...

ab 17 November 2025 Global Research China Equity Strategy 2026 outlook - another leap forward? A continuation of positive factors into 2026 We expect another positive year ahead for the Chinese equities as many of the favourable drivers from 2025 should continue to support the market including: 1) advancement in innovations, in particular AI; 2) accommodative policy for private enterprises and capital markets; 3) sustained fiscal expansion and ample liquidity under an easy monetary policy setting; and 4) po ...

A股长期逻辑：制度升级与资金结构变迁的支撑尽管短期波动，A股中长期向好的根基牢固。制度上， 新版"国九条"和"十五五"规划明确资本市场为"新质生产力融资主渠道"，上市标准多元化和退市制度严 格化优化了市场生态；资金上，居民资产在房地产弱化和低利率环境下向权益类转移（2024年A股资金 净流入创新高），个人养老金等引入"耐心资本"；产业上，新能源、AI和生物医药等驱动转型升级，全 球资金增配人民币资产提供额外动力。 近期A股市场呈现震荡走弱态势，上证指数于10月21日大跌2.45%，收于3834.89点，跌破前期震荡区间 下沿。自11月14日开启调整以来，主要股指普遍回调：上证指数、深证成指和创业板指分别累计下跌 4.83%、6.96%和8.80%，万得全A指数下跌6.33%。行业表现分化，银行板块逆势上涨0.37%，而电力设 备板块跌幅达7.37%，多个板块跌幅超4%。 这轮调整反映了全球AI主题逻辑动摇与A股年末日历效应的叠加影响。本质上，本轮行情由AI主题驱动 的结构性牛市主导，因此美股AI争议成为关键诱因。 深入分析：AI泡沫争议的本质与分歧当前，美股市场对AI产业是否存在泡沫的争论激烈，核心在于高 估 ...

Core Insights - The forum focuses on the integration of AI technology and IP strategy to create new business opportunities in the evolving commercial landscape [1][2] - The event aims to provide a platform for over 10,000 founders to explore breakthrough paths and growth opportunities in the new business era [1] Group 1: Forum Overview - The forum is an upgraded version of its previous editions, featuring a larger scale, deeper topics, and broader resources [1] - It emphasizes the importance of AI in reshaping productivity and IP in redefining commercial relationships [1] Group 2: Key Presentations - Zhang Qi, a new business architect, highlighted the transformation of personal brands into commercial assets through effective content production and AI tools [2] - The forum includes discussions on the fusion of AI and IP, growth system construction, and alliance economy, providing comprehensive support for participants [2] Group 3: Vertical Sub-Forums - Five vertical sub-forums are established to cover various fields such as happiness, family education, learning ability, psychological counseling, and new educational ecosystems [2] - These sub-forums aim to offer targeted empowerment and cross-industry collaboration opportunities for attendees [2]

展望后市，摩根资产管理认为可关注以下方向：一是超跌科技主线中优质公司的低吸机会；二是具备政 策支持与基本面改善预期的反内卷行业（如光伏、化工）以及供给逻辑强化的有色金属（如铜、铝）； 三是避险属性较强的红利资产（如银行、煤炭）。 11月21日，A股主要指数集体收跌。对此，摩根资产管理认为，本次调整是内外因素共振的结果，外部 因素是导火索，但并非A股市场的主要矛盾。当前市场的波动可能为中长期布局提供机会。 上证报中国证券网讯（记者 王彭）11月21日，A股主要指数集体收跌。对此，摩根资产管理认为，本次 调整是内外因素共振的结果，外部因素是导火索，但并非A股市场的主要矛盾。当前市场的波动可能为 中长期布局提供机会。 具体而言，摩根资产管理认为，A股市场调整主要受以下几方面因素影响：第一、外部流动性担忧加 剧。美联储官员对12月降息持谨慎态度，市场对12月降息的预期快速降温，导致前期全球风险资产普遍 承压，对流动性较为敏感的科技股首当其冲。 第二、AI产业逻辑出现市场分歧。投资者开始担忧美国AI巨头资本开支的可持续性及最终回报，尽管 AI龙头公司业绩超预期，但其营收质量受到质疑，引发全球AI硬件板块共振下跌。第三， ...

更关键的是，高昂的买入价格是另一个疑点。文章分析，以自由现金流（而非盈利）来衡量，更能反映科技公司在AI领域的巨额资本支出。 而这笔投资的估值水平也非同寻常。 伯克希尔为买入Alphabet支付了约40倍的追踪自由现金流（FCF），远高于标普500指数自1991年以来约26倍的 平均水平。 Kaissar认为， 为一家业务依赖于"尚未得到验证的技术"的公司支付如此高的溢价，是一个典型的"非巴菲特式"举动。 继任者的新策略? 伯克希尔近期大举建仓谷歌，更以约40倍自由现金流的高溢价买入。有观点指出，这笔交易同时触碰了巴菲特的两个"禁区"：模糊难懂的技术和过高的 估值。为一家业务依赖于"尚未得到验证的技术"的公司支付如此高的溢价，是一个典型的"非巴菲特式"举动。猜测这可能是巴菲特继任者Greg Abel主 导的策略转向信号。 巴菲特经常告诫投资者，"永远不要投资一家你无法理解的企业"。然而，他执掌的伯克希尔哈撒韦近期却做了一个违背"家规"的投资——大手笔建仓谷 歌。 11月21日，据资管公司Unison Advisors创始人、彭博专栏作家Nir Kaissar分析， 伯克希尔哈撒韦公司对谷歌母公司Alphabe ...

根据建设方案，集聚区首批将释放优质载体10个，可出租面积约60万平方米。据介绍，首批载体旨在推 动虹桥国际中央商务区闵行部分以及虹桥前湾区域的绿色能源、生物医药、电子信息、数字经济等重点 产业发展，为打造更具竞争力的产业集群提供空间。 活动现场，42个具有引领性的优质项目签约落地，涵盖航空航天、新能源及绿色低碳、生物医药、新一 代信息技术、智能机器人、新消费6个前沿领域。 新华财经上海11月21日电 21日，上海闵行区投资促进大会在虹桥会议中心举办。会上，《长三角制造 业研发集聚区建设方案》发布，42个优质项目签约落地。 近年来，闵行依托虹桥国际中央商务区的交通枢纽、海外贸易、国际会展优势，打造长三角制造业研发 集聚区。在虹桥国际中央商务区（闵行部分），研发资源、人才资源、服务资源加速汇集，赋能长三角 制造业高端化、智能化、绿色化发展。 闵行区委副书记、区长吴强表示，闵行正以多重国家战略为牵引，聚焦"一南一北"发展战略，大力培育 新质生产力，打造创新开放发展新高地。闵行区把握产业立区、科创兴区的发展导向，锚定先进能源装 备及绿色低碳、航空航天、生物医药三大主导产业，着力招大引强，吸引国内外龙头企业和研发创新型 ...

Core Viewpoint - The recent stock market decline, particularly in the ChiNext index which fell over 6%, presents a buying opportunity for value investors rather than a cause for panic [1] Group 1: Market Conditions - The global market is experiencing significant downturns, with the Nasdaq down 2.7% and the Nikkei index down over 3.4% [1] - In the A-share market, over 4,900 stocks have declined, indicating a widespread sell-off [1] Group 2: Reasons for the Decline - The decline is attributed to three main factors: weakening faith in technology stocks, tight liquidity due to a strong dollar and foreign capital outflow, and a pervasive sense of panic among investors [3][4] Group 3: Investment Opportunities - Many quality companies have been "wrongly killed" in this market downturn, leading to significantly lower valuations and increased safety margins for investors [4] - Key sectors to consider for investment include: - AI and semiconductors, driven by domestic substitution policies - New energy sectors such as energy storage and wind power, which continue to show high industry vitality - Military industry, characterized by stable orders and strong defensive qualities [4] - High dividend assets in sectors like banking, electricity, and public utilities are also recommended for their low valuations and ability to provide stability in volatile markets [4]

随着各行业数字化转型提速，中国内地雇主正积极重塑人力资源策略，以满足不断更新迭代的业务 需求。调查发现，18%的企业积极为其财务部门扩招具备AI专业素养的人才。这一变化反映了企业在人 才引进模式上的结构性调整，显示财务职能领域对数字化能力日益增长的需求。 展望未来，65%的中国内地受访者预计，其所在企业未来12个月将进一步增加对AI技术的应用，较 上一次调查跃升17个百分点。调查称，这充分体现了中国内地人工智能强劲的增长势头，以及企业对其 战略价值的持续信心。 澳洲会计师公会华东和华中区委员会会长金科说："在中国内地，企业正愈发成熟地将AI等技术融 入商业模式，并广泛地应用于不同场景以驱动创新。" 中新网上海11月21日电 (记者 许婧 郑莹莹)澳洲会计师公会最新发布的《2025年商业科技应用调 查》(简称"调查")显示，过去12个月，中国内地企业的人工智能(AI)应用率与应用成熟度实现同步提 升。调查显示，AI的快速发展正深刻重塑财会领域的核心技能要求，并驱使财会人才加速转型。 中国内地企业在AI应用上不断向广度和深度拓展。调查显示，21%的相关受访者表示，AI已广泛融 入企业的各个环节。此外，30%的企业 ...

Core Insights - Berkshire Hathaway has made a significant investment in Alphabet, which contradicts Warren Buffett's principle of not investing in businesses that are difficult to understand [1][2] - The investment comes at a pivotal moment as Buffett prepares to step down, suggesting a potential shift in investment strategy under the new leadership of Greg Abel [2][4] Investment Analysis - Berkshire Hathaway acquired 17.84 million shares of Alphabet, making it the company's tenth-largest stock holding [2] - The investment was made at a high valuation, with Berkshire paying approximately 40 times the tracking free cash flow (FCF), significantly above the S&P 500 average of about 26 times since 1991 [1][4] - The investment represents a bet on future growth, requiring Alphabet to achieve an annual free cash flow growth of 13% to 23% over the next three to five years to justify its valuation [4] Market Context - This investment places Berkshire Hathaway at the center of the ongoing debate on whether AI-related stocks are overvalued [3][4] - Despite the high valuation, Alphabet's free cash flow profit margin was around 19% last year, with expectations to maintain that level this year, which raises concerns about its ability to support such a high valuation [4] - In contrast, Nvidia, a leader in AI chips, has a much higher profit margin of 44%, which supports its higher valuation of over 60 times free cash flow [4]