业 研 究 社会服务 关注服务消费结构性机会，及春节旺季珠宝行情 投资要点： 行 业 定 期 报 告 文旅：元旦假期出行链数据超预期。海南离岛免税方面，元旦假期期 间，海口海关共监管离岛免税商品销售 44.2 万件，同比增长 52.4%；购物 人数 8.35 万人次，同比增长 60.6%；购物金额 7.12 亿元，同比增长 128.9%。 旅游出行方面，经文化和旅游部数据中心测算，元旦假期 3 天，全国国内 出游 1.42 亿人次，国内出游总花费 847.89 亿元，建议关注四季度冰雪游旺 季公司长白山、大连圣亚，寺庙游标的九华旅游、峨眉山 A 等。 美护：k 型消费趋势明显，关注高端美妆品牌第三空间社交与情绪溢 价继续承接高端消费复苏，年轻圈层轻医美妆械合一产品需求扩容与 OTC 即时零售渠道渗透率提升，专业护肤品牌或有结构性机会。据久谦平台数 据，2025 年 1-12 月美妆国内线上（天猫+抖音）销售额约为 2170.8 亿元， 同比增速 6.1%，其中 2025 年 12 月销售额约为 192.77 亿元，同比增速- 0.4%，环比增速为-30.2%。 行 社会服务 2026 年 01 月 23 日 ...