要点 事件：2025 年，公司实现营业收入 345.53 亿元，同比+6.40%；实现归母净利 润 36.86 亿元，同比+5.48%；毛利率为 28.88%，同比-0.34pcts；净利率为 12.29%，同比-0.24pcts。此外，2025 年度拟以实施权益分派股权登记日登记 的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发人民币 1.70 元现金股利（含税）。 铁路业务收入快速增长，国内业务毛利率稳中有升。25 年，公司铁路、城市轨 道、海外、工程总承包及其他业务分别实现营业收入 214.73、80.76、23.57、 23.51、2.95 亿元，同比+13.67%、-1.75%、-3.45%、-12.55%、+26.90%。其 中，铁路收入同比增长，主要由于 25H2 公司铁路项目施工进度加快；工程总承 包业务收入同比下降，主要由于公司主动退出市政房建业务。公司 25 年整体毛 利率与上年同期基本持平，国内、海外业务毛利率分别为 29.77%、16.71%，同 比+0.18pcts、-7.90pcts；海外业务毛利率降幅较大，主要由于上年同期承揽的 海外项目如匈塞铁路匈牙利段项目、墨西哥瓜达拉哈拉 4 号 ...