热度追踪： 2025年5月，王健林以约500亿元抛售48座万达广场，覆盖北京、广州、成都等核心城市，接盘方包括太盟、腾讯、京东等"老熟人"。这场交易不仅是万达 两年内80座广场的割肉甩卖，更是一场资本围猎与商业逻辑崩塌的浓缩样本。 王健林出售48座万达广场的举措，既是万达集团应对债务危机的紧急措施，也是其长期轻资产战略转型的关键步骤。 当初说"赚一个小目标"的首富，究竟遭遇了什么样的困局？ 对赌协议的"毒丸"逻辑：万达的债务危机始于2016年与资本签订的"上市对赌"。 对赌协议是万达为融资而与投资者签订的"上市承诺"，核心条款是：若万达商管未能在约定时间上市，需以高额利息回购投资者股权。这种协议本质上是 高风险融资工具，企业通过让渡未来收益换取短期资金，但一旦上市失败，将面临巨额回购压力。 王健林以高息回购承诺换取融资，但港股四次上市失败，直接触发380亿元回购条款。这一机制如同"毒丸"，将万达现金流吸干。 - - - - - 2016年退市后的首次对赌：万达商业地产从港股退市时，王健林与投资者约定2018年完成A股上市，但因政策限制失败，触发首次回购条款。 2021年的"终极对赌"：万达商管为筹备港股上市， ...