这家由小米（01810）创始人雷军参与创立、现由兰满桔掌舵的IDC（互联网数据中心）服务商，因业绩增长停滞、关联交易定 价公允性存疑、客户集中度畸高等问题，暴露了业务模式的脆弱性。 尽管头顶"专精特新"光环，但面对IDC行业白热化竞争，尚航科技能否讲好资本故事仍是未知数。 雷军退居二股东 5月13日，成立15年、历经三次资本化尝试的广州尚航信息科技股份有限公司（下称"尚航科技"，曾用新三板股票代码 873374），在北交所IPO审核通道中被监管第二次问询。 尚航科技诞生于雷军与兰满桔的"创业合谋"。2010年公司成立时，雷军持股57.15%为第一大股东，但2011年初即以1元价格向兰 满桔转让29.15%股权，至2015年7月，雷军不再担任尚航科技的董事。 但经历多次股权变更后，尚航科技的股权结构引发市场对"一股独大"的担忧。招股书显示，兰满桔曾任网宿科技（300017）、上 海帝联信息高管，其前夫张海2021年离婚后退出董事会，兰满桔成为公司第一大股东。 截至2024年上半年，兰满桔通过直接及间接方式控制公司44.19%股份，雷军持股19.47%退居第二。 图片来源：尚航科技招股书，下同 营收停滞，净利润下 ...

尚航科技在怀来东湾机房的客户主要为三大运营商，终端客户主要为互联网企业。2024年8月起，腾讯 集团已终止向公司采购IDC资源，为应对该不利影响尚航科技开拓了新客户。 瑞财经 王敏 5月13日，广州尚航信息科技股份有限公司（以下简称"尚航科技"）发布关于公开发行股票 并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函。 招股书显示，公司是互联网数据中心领域的一站式服务提供商，主营业务包括IDC综合服务、云综合服 务及其他服务。 报告期内，公司前五大客户主要为三大基础电信运营商及大中型互联网企业，发行人对前五大客户的销 售额占主营业务收入的比例分别为61.40%、66.91%、79.31%及78.95%，客户集中度较高。 其中，2024年上半年，三大基础电信运营商中国电信、中国移动、中国联通贡献49.13%销售收入。 根据问询回复，尚航科技2022年引入三大基础电信运营商并成为主要客户。报告期内，尚航科技存在客 户、供应商重合的情况，主要为三大运营商，尚航科技向三大运营商销售机柜的服务区域与向三大运营 商采购机柜等IDC资源的服务区域相近，均在无锡、怀来地区。 关于业绩下滑风险。根据问询回复及公开信息，报告期内，尚航科技 ...

截至本招股说明书签署之日，兰满桔直接持有公司40.71%股份，通过广州蓝云间接控制公司3.48%的股份，合计控制公司 44.19%的股份。兰满桔系公司的控股股东、实际控制人，为尚航科技的关联方。 根据申报材料，公司所属行业为信息处理和存储支持服务，主营业务包括IDC综合服务和云综合服务，公司的IDC综合服务业 务主要是通过自建机房或租用机柜等基础资源，并与带宽、IP地址等互联网通信资源进行整合后，向下游客户提供机柜租用 及服务器托管服务、带宽租用服务、IP地址租用服务、虚拟专用网服务等。 瑞财经 王敏 4月25日，广州尚航信息科技股份有限公司（以下简称"尚航科技"）及国泰海通证券关于第一轮问询的回复，涉 及经营合法合规性、业绩真实性等。 招股书显示，公司是互联网数据中心领域的一站式服务提供商，主营业务包括IDC综合服务、云综合服务及其他服务。 尚航科技的前身为尚航有限，成立于2010年7月，初始注册资金350万元，由兰满桔、雷军及广州菁英分别持有28.57%、 57.15%及14.28%。其中，股东雷军正是小米的创始人，现为小米集团董事长兼首席执行官。 公开资料显示，小米的成立时间是2010年4月。换言之，尚 ...