在数字经济高速发展的今天，算力成为推动社会进步和科技创新的关键力量。 贵州，凭借优越的自然条件和政策支持，正迅速崛起为中国乃至全球的算力高地。华为在贵州砸下300亿元巨资建设的云智算中心，集聚了超过百万台服务 器，成为全球最大规模的人工智能计算基地。 这里不仅拥有强大的算力，还采用了领先的绿色节能技术。 那么，为什么是贵州成为"未来之都"？ 华为云智算中心落地贵州贵安新区，投资规模高达300亿元，建筑面积约48万平方米，堪比67个足球场。 如此巨大的规模，不仅是数字基础设施的象征，更代表了中国云计算和人工智能领域的硬实力。在这里，超过100万台服务器日夜运转，存储着华为在全球 170多个国家和地区的关键数据，成为支撑华为全球业务的核心算力枢纽。 这一智算中心的核心，在于其庞大的昇腾智算卡部署，华为云80%以上的新增昇腾智算卡均集中于贵安基地，处理器数量突破11万片。 预计到2025年，智算中心的算力将达到每秒1.5万亿亿次浮点运算，相当于125台全球最快超级计算机同时运行。 这种规模的算力不仅支持复杂的人工智能模型训练，也为大数据分析、云服务等提供强大动力。 更令人称赞的是，华为云智算中心采用先进的液冷技术， ...

近日，恒润股份（603985）发布2025年半年度报告，期内公司业绩表现向好，实现营业收入20.73亿 元，同比大幅增长223.44%；归属于上市公司股东的净利润4016.65万元，实现扭亏为盈。这一亮眼成绩 的背后，得益于风电行业景气度回升带来的业务回暖，及算力业务的持续发力，公司"风电+算力"双轮 驱动战略成效显著。 风电行业回暖叠加产能释放，高附加值产品贡献突出 2025年上半年，全球风电行业延续增长韧性，海上风电作为清洁能源开发的核心赛道，需求端持续释放 高规格零部件采购需求。在此背景下，恒润股份风电板块业务迎来强劲复苏。 资料显示，上海润六尺聚焦智能算力产业，业务涵盖新型智算服务器销售、智算中心建设与运维、算力 服务等，同时为高校科研团队提供垂直化模型咨询服务。2025年上半年，上海润六尺加大市场开拓力 度，积极拓展融资渠道，业务规模快速增长。公司与国内主流算力服务器厂商建立深度战略合作，并在 智算中心建设与算力租赁服务上实现突破，客户群体与业务覆盖范围持续扩大。 从行业背景来看，我国数字经济战略持续深化，"东数西算"工程推进、"人工智能+"行动落地，推动算 力需求呈指数级增长。算力作为数字经济的核 ...

Core Viewpoint - Hengrun Co., Ltd. reported significant growth in its first half of 2025, driven by the recovery in the wind power sector and the rapid growth in computing power demand, showcasing a strong dual-driven business model of "wind power + computing power" [1][2] Group 1: Financial Performance - The company achieved operating revenue of 2.073 billion yuan, a year-on-year increase of 223.44% [1] - Net profit attributable to shareholders reached 40.1665 million yuan, marking a turnaround from losses [1] - Gross margin improved to 8.21%, reflecting significant year-on-year enhancement [2] Group 2: Wind Power Sector - The recovery in the wind power sector contributed to increased orders and sales margins, with full subsidiaries showing improved capacity utilization [2] - New high-value products such as large megawatt flanges and main shaft bearings have begun mass production, contributing to performance [2] - The wind power industry is on the verge of a profitability reversal, with market expectations for improved competition and demand reflected in stock prices [2] Group 3: Computing Power Sector - The computing power segment saw significant revenue growth, with Shanghai Runliuchu achieving operating revenue of 1.039 billion yuan and net profit of 22.4573 million yuan, a substantial increase from the previous year [2] - The demand for computing power is expected to rise due to the continuous upgrade of AI models and improved chip performance [3] Group 4: Strategic Initiatives - The company is focused on cost reduction and efficiency improvement, achieving a decrease in sales and management expense ratios to 0.26% and 2.79%, respectively [4] - Research and development investment reached 41.8965 million yuan, a year-on-year increase of 62.51%, enhancing the company's R&D capabilities [4] - Strategic partnerships, such as the one with Tiandun Data, aim to advance the construction of an intelligent computing power ecosystem [4] Group 5: Industry Outlook - The Global Wind Energy Council predicts that global wind power installed capacity will reach 138 GW in 2025, with a compound annual growth rate of 8.8% from 2025 to 2030 [5] - The national "14th Five-Year Plan" includes computing power as a core area of new infrastructure, with policies promoting the integration of AI and computing power [5] - The company is expected to benefit from the synergy of wind power and AI computing power industries, entering a new rapid growth cycle [5]

上证报中国证券网讯 恒润股份8月23日发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入20.73亿元，同比增长223.44%；归属于上市公司股东的净利润4016.65万元，一举扭转去年同期 受益于全球风电装机回暖，公司风电板块订单饱满。作为国内最早量产12MW海上风电塔筒法兰的企业，恒润股份的技术护城河持续拓宽——产品直径覆盖DN15至11.5米全系列，通过维斯塔斯、 更值得关注的是，控股子公司上海润六尺的AI算力服务实现爆发式增长，半年营收达10.39亿元，占总营收比重首次突破50%。依托"东数西算"国家战略，公司建成华东地区领先的智算中心集群 报告期内，公司研发投入达4189.65万元，同比增长62.5%，重点攻关风电齿轮箱精密零部件、AI服务器液冷技术等前沿领域。全资子公司恒润传动启动"年产2000套风电齿轮箱零部件项目" 公司表示，未来三年，将坚持"高端制造立本、数字算力破局"，计划将算力业务占比提升至60%，风电零部件国产化率突破80%。（郑玲） 来源：上海证券报·中国证券网 ...

近期，全国首个数据中心源网荷储一体化绿电直供项目——乌兰察布数据中心低碳算力基地源网荷储一 体化项目正式投运。该项目通过风光发电、智能输电、并网直供和储能调峰等系统协同运行，实现了清 洁能源与数据中心的直接供能对接。 面临经济性挑战。张林山说，新能源出力的波动性与算力需求的稳定性之间存在着冲突。在西部，"极 热无风""日落无光"等特殊时段，风力发电和光伏发电会出现骤降的情况，这对需要稳定电力供应的数 据中心来说是巨大的挑战。为了保障算力的稳定运行，数据中心不得不额外配置储能设备或火电作为备 用电源，这一举措导致边际成本大幅上升，加剧了运营压力。同时，跨省绿电交易壁垒加重了成本负 担，东部企业若想采购西部的绿电，需要承担跨省输电费、政府基金等一系列附加成本，使得绿电实际 到网价格比本地火电高出不少，影响了东部企业采购西部绿电的积极性，阻碍了绿电资源在全国范围内 的优化配置。 还需更多价格信号和激励机制。钟洪麟认为，新能源发电的绿色价值如碳减排、生态效益等尚未通过价 格信号得到充分体现，其低碳优势难以转化为市场竞争力，而碳市场机制目前对人工智能、数据中心等 新兴高耗能行业的覆盖尚不完善，绿色消费激励机制不足。尽管 ...

存力方面，8月22日发布的《先进存力中心研究报告(2025年)》称，数据质量和数据规模是AI发展的关 键，但当前数据生产量的快速增长与存储资源扩充速度并不匹配，数据"应存未存"的现象依然存在。 2024年全国数据年产量达41.06ZB，但存储总量仅为2.09ZB，建议构建存算协同新模式，助力数据要素 价值深度释放，推动AI强国建设。 运力方面，专家表示，当前仍存在算力资源调度低效、GPU效能发挥不足等核心挑战。中国移动 （600941）研究院副院长段晓东表示，具身智能、大模型等新业务形态，正在对网络端提出超低损伤、 超低时延、高吞吐等新需求，仍需通过不断的策源技术创新，实现算力网络的极致性能、极致效率。 ● 本报记者杨洁 8月22日至24日，2025中国算力大会在山西大同举办。在8月22日的分论坛活动上，工业和信息化部信息 通信发展司副司长赵策表示，将持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平 衡。他建议，加强算力、存力、运力协同发展，强化存储与计算、网络的融合设计，构建先进、安全、 绿色、易用的存储体系。 我国算力总规模已经位居全球第二，智算比例不断提升。记者从工信部了解到，截至今年3月 ...

集体走强！ 8月22日，A股各大指数集体走强。截至收盘，沪指上涨1.45%，站上3800点；深证成指涨超2%，创业板指涨超3%；科创 50指数更是大涨超8%。半导体、券商、AI、算力等方向领涨。 数据中心概念股也集体走强。川润股份、中科曙光、佳都科技、天融信、顺网科技等率先涨停；寒武纪午后也封死涨停 板，总市值突破5000亿元，再创历史新高；此外，浙大网新在尾盘直线拉升至涨停，用时不到10分钟。截至收盘，接近 20只数据中心概念股涨停或涨超10%。 当天，全球数据中心及云计算领域，传出两则好消息：一是，有消息称，谷歌签下了100亿美元的云计算大单；二是，数 据中心开发商Crusoe估值猛增至100亿美元，而去年12月，该公司的估值仅为28亿美元。 集体大涨 8月22日，A股数据中心概念股集体爆发，截至收盘，寒武纪、顺网科技、浙大网新、川润股份、中科曙光、佳都科技、 天融信、深信服、胜蓝股份等近20只股票涨停或涨超10%。此外，中兴通讯涨超9%，首都在线、澜起科技、星网锐捷等 涨超8%，浪潮信息、中国联通、网宿科技、紫光股份等涨幅均超过4%。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% | 现价 | 涨跌 | 来价 | ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4][6] Core Viewpoints - The company's "All in AI" strategy is showing initial results, with a significant increase in revenue and profit margins [4] - The FPC business has turned profitable for the first time in a single quarter after four years of losses, indicating a critical turning point [2] - The AI computing business is expanding rapidly, contributing significantly to overall revenue and establishing a complete commercial ecosystem [3] Financial Performance Summary - For the first half of 2025, the company achieved revenue of 34.94 billion yuan, a year-on-year increase of 15.01%, and a net profit attributable to shareholders of 0.54 billion yuan, up 9.85% [1] - In Q2 2025, the company reported revenue of 19.07 billion yuan, a 39.39% increase year-on-year, and a net profit of 0.47 billion yuan, reflecting a 124.18% growth [2] - The AI computing and related businesses generated revenue of 14.82 billion yuan in H1 2025, a 33.85% increase, accounting for 42.41% of total revenue [3] Profitability Metrics - The company's gross margin increased to 12.07%, up 1.46 percentage points year-on-year, with the electronics sector showing a gross margin of 8.38%, up 5.82 percentage points [4] - The FPC business's gross margin improved significantly, indicating a recovery in profitability [4] Future Projections - The company is expected to achieve revenues of 84.86 billion yuan, 111.30 billion yuan, and 137.07 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, with net profits projected at 3.23 billion yuan, 5.12 billion yuan, and 7.09 billion yuan [4]

内容概况：近年来，中国数据仓库软件行业呈现出快速发展的态势。2024年，中国数据仓库软件行业市 场规模为77.84亿元，同比增长13.83%。其细分领域来看，公有云数据仓库软件规模首次超过本地部署 数据仓库软件。这表明，随着企业数字化转型的加速，越来越多的企业开始接受并采用云数据仓库解决 方案，以应对数据量的快速增长和业务的弹性需求。未来，随着"东数西算"工程深化与6G技术商用， 数据仓库软件将进一步成为数字经济核心引擎，助力各行业数字化转型。 相关上市企业：达梦数据（688692）、星环科技（688031）、太极股份（002368）、腾讯控股 （00700）、阿里巴巴（09988） 相关企业：中芯国际集成电路制造有限公司、华为技术有限公司、紫光展锐（上海）科技有限公司、浪 潮电子信息产业股份有限公司、新华三技术有限公司、联想集团股份有限公司、杭州海康威视数字技术 股份有限公司、中兴通讯股份有限公司、麒麟软件有限公司、统信软件技术有限公司、中科方德软件有 限公司、阿里云计算有限公司、腾讯云计算（北京）有限责任公司、百度在线网络技术（北京）有限公 司、中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国移动 ...

英大证券研究所证券研究报告 2025 年 8 月 22 日 市场内部分歧加大，指数上行略显疲态，操作上采取不同策略 金 点 策 略 晨 报 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周四沪深三大指数集体高开，沪指盘中再次刷新十年新高，深证成指和创业 板指也表现出一定的强势。然而，盘面分化明显，尾盘一度小跳水。盘面上看， 数字货币概念股强势领涨，银行及电力等防御性板块补涨，但前期涨幅较大的算 力硬件股调整，液冷概念跌幅居前，此外，部分高位人气股也开始出现大幅下跌。 虽然周四指数表现较为强势，但高位股的杀跌以及部分板块的调整，显示出 市场内部的分歧在加大。不过，目前市场并未释放短期的悲观出逃信号，成交量 依然维持在 2.4 万亿的相对较高的水平。券商板块作为市场的风向标，其一举一 动对指数影响较大。如果后市券商股能够再次发力，有望带动指数进一步上行。 短期看，市场在经历前期的快速上涨后，上行略显疲惫，有整固迹象。整体 上，还是留意指数的波动加大可能，紧盯两大核心要素：一是券 ...