云终端，是真的火了。 2025年最火的云计算概念，当属"云终端"。 根据中研普华数据，截至2024年底，全球云终端市场规模已突破280亿美元，年复合增长率高达18.5%，中国市场份额占35%，全球领先。 ——18.5%的增长率意味着，只需要3年零11个月，市场规模就已翻了一倍。 具体到 中国，根据IDC数据，2024年，中国云终端市场总出货量达421.7万台，同比增长40.0%，创下历史新高。预计到2029年，市场规模将突破962万 台，五年复合增长率高达16.6%。 此等惊人的增速，在云计 算市场，已经很久都没见过了。 入局的玩家也不少，华为、戴尔、惠普、中兴、升腾、深信服、移动、电信、联通、百度、阿里、腾讯……从云大厂到运营商，从终端硬件到平台服务， 百花齐放。 就在刚刚结束的华为年度开发者大会HDC 2025上，华为云还在"云启万物，智联未来"高峰论坛上正式发布了CloudDevice全系列产品，包括云手机、云 PC、云Pad、云空间、云机顶盒、云游戏、云车机等七大云终端产品，并联合中国科学院科技战略咨询研究院智库建设研究部及中国信息通信研究院发布 了《云终端产业发展报告》与《基于云网端边芯协同的云终端 ...

当苹果将云端算力延伸为手机性能，当微众银行通过云 PC 实现金融数据零落地，当运营商借云手 机构建亿级用户生态——一场由"云终端"驱动的变革已然席卷全球。 全球云终端市场正以 16.8% 的年复合增长率高速扩张，而中国在政策与技术的双轮驱动下正成为核 心战场。国家发改委等部门明确提出推动云边端协同发展，在此背景下，华为云 CloudDevice 以"云网端边芯"五维协同架构，正在重塑个人、家庭与行业的数字体验边界。 6 月 21 日，华为云 CloudDevice "云启万物·智联未来"高峰论坛在华为开发者大会 HDC2025 期 间举办，峰会上首发了 CloudDevice 全系列产品，涵盖了云手机、云 PC 、云 Pad 、云空间、云 游戏、云机顶盒、云车机等产品。 如果说云终端 1.0 时代以云手机、云 PC 为代表，仅实现算力云端集中与终端轻量化交互，那么 2.0 时代则依托 "云 - 网 - 端 - 边 - 芯"一体化协同，融合生成式 AI 与具身智能，让终端进一步 具备了环境感知、本地处理及跨设备协同能力。 中国信通院数据显示， 2023 年我国算力服务商已超 7000 家，但 "找算力难、调算力 ...

机构：申万宏源研究 研究员：黄忠煌/曹峥 华为链核心卡位，鸿蒙与 AI 双轮驱动业绩恢复。中软国际作为华为核心合作伙伴（2024年华为收入占 比 41%），锚定鸿蒙生态全链条建设与 AI 算力运营核心赛道。依托 "1+3"业务矩阵（云智能/鸿 蒙/MetaERP/ 算力），公司在信创自主化与 AI 产业化浪潮中构建稀缺生态卡位，2025 年起随鸿蒙 PC 商用、开源鸿蒙设备放量及昇腾算力网络成熟，业务增长动能全面激活。 首次覆盖，给予"买入"评级。公司作为华为核心合作伙伴，将受益于华为生态的繁荣。 预计2025-2027 年公司营收分别为178、194.6、221.4 亿元，归属普通股东净利润分别为6.1、7.3、8.9 亿 元。采用相对估值法，选取同为华为链、商业模式以项目制开发、IT 外包、硬件代工为主的中科创 达、赛意信息、智微智能为可比公司，可比公司平均 PE 2025E 为50x，考虑中软国际是港股公司，应 给予折价，参考AH 两地上市的TMT 公司如中兴通讯、中芯国际等，平均HA 折价率在56%，因此我们 给予 56% 折价，目标市值为170 亿元人民币，首次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示：鸿 ...

Core Viewpoint - The acquisition of 100% equity in Shenzhen Xingwang Xintong Technology Co., Ltd. by Bangyan Technology has been terminated after six months of planning, marking a significant setback for the company's strategic transformation efforts [1][2]. Group 1: Acquisition Details - The planned acquisition was a "snake swallowing an elephant" type of transaction, with Xingwang Xintong reporting a revenue of 632 million yuan and a net profit of 47 million yuan in 2023, while Bangyan Technology reported only 181 million yuan in revenue and a loss of 52.25 million yuan [2]. - The transaction was intended to be completed through a combination of share issuance and cash payment, with the share price set at a 30% discount to the market price [2]. - The failure of the acquisition was attributed to a lack of consensus among the transaction parties, primarily due to valuation discrepancies and concerns over Xingwang Xintong's dependence on Huawei's supply chain [2]. Group 2: Financial Performance and Challenges - Following the termination of the acquisition, Bangyan Technology's stock price plummeted by 14.68%, resulting in a market value loss of over 400 million yuan, reflecting market disappointment over the failed strategic move [2]. - The company heavily relies on military contracts, with 87.4% of its revenue coming from this sector, which has been adversely affected by budget cycles and delays in client acceptance [3]. - In Q1 2025, the company's revenue fell by 78% year-on-year to 27.71 million yuan, with a continued net loss of 27.20 million yuan, exacerbating financial pressures [3]. Group 3: Strategic Alternatives - To navigate its current challenges, Bangyan Technology needs to focus on its military business and expedite order fulfillment to stabilize cash flow [4]. - The company is also exploring technology self-research and has initiated product lines in cloud computing and AI, aiming to penetrate civilian markets [4]. - Future capital operations may involve seeking moderately sized, synergistic acquisition targets and potentially introducing strategic investors to alleviate financial pressures [4].

就在回购提议发出的前一天(即5月25日)，邦彦技术发布公告，由于交易相关方未能就最终合作方案达 成一致意见，经审慎研究，公司决定终止以发行股份及支付现金方式购买深圳星网信通科技股份有限公 司(下称"星网信通")100%股份并募集配套资金事项，并承诺至少1个月内不再筹划重大资产重组。 虽然邦彦技术表态前述事项终止不会对现有生产经营活动和战略发展造成重大不利影响，但仍然引发了 二级市场震荡。5月26日，公司股价大幅低开，随后一直保持低位运行，截至收盘下跌14.68%，最新报 收18.19元/股，市值28亿元。 根据此前发布的交易预案，星网信通主营ICT产品解决方案、融合通信解决方案、运维服务等业务，应 用于融合指挥、智能客服、企业统一通信和ICT产品解决方案等智慧融合通信领域。公司认为，若完成 对星网信通的收购，短期将直接改善上市公司利润结构，中长期将有助于公司快速切入民品市场，开辟 第二增长曲线。 按照计划，邦彦技术将于5月27日盘后以网络文字互动形式召开投资者说明会，就本次终止重大资产重 组事项的相关情况与投资者进行沟通和交流。 重大资产重组事项终止后，邦彦技术(688132)股价在5月26日大幅下跌，公司实 ...

Core Viewpoint - The acquisition of Shenzhen Xingwang Xintong Technology Co., Ltd. by Bangyan Technology has been terminated due to a lack of consensus among the parties involved, leading to a significant drop in the company's stock price following the announcement [1][4][2]. Group 1: Acquisition Details - Bangyan Technology announced the intention to acquire 100% of Xingwang Xintong in late November 2022, aiming to enter the civilian product market and create a second growth curve [1][6]. - The acquisition process included plans to raise supporting funds through issuing shares to no more than 35 specific investors, but the final transaction price was not determined at that time [4][5]. - The company has been unable to finalize the acquisition agreement, leading to the termination announcement on May 25, 2023 [4][1]. Group 2: Financial Performance - In 2024, Bangyan Technology reported revenue of 347 million yuan, a year-on-year increase of 91.98%, but still faced losses in net profit [1][5]. - In comparison, Xingwang Xintong's revenues for 2022, 2023, and the first half of 2024 were 523 million yuan, 633 million yuan, and 308 million yuan respectively, with net profits of 35.62 million yuan, 46.99 million yuan, and 30.89 million yuan [5][6]. - Bangyan Technology's revenue from the military sector constituted 97.90%, 81.49%, and 87.40% of its main business income in 2022, 2023, and 2024 respectively [6]. Group 3: Strategic Implications - The failure of the acquisition raises questions about the future development of Bangyan Technology's civilian product business and its ability to achieve a dual-business model [2][6]. - The company had high hopes for the acquisition to enhance its civilian product offerings, which are crucial for its strategic transformation [6][7]. - Following the termination, the company has not disclosed any immediate plans for other acquisitions or strategies to improve its performance [8].

拟终止重大资产重组 邦彦技术5月25日晚公告，公司于2025年5月25日召开董事会会议，审议通过了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项暨关联交易的 议案》，同意公司终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项暨关联交易，并授权公司管理层办理本次终止相关事宜。 【导读】邦彦技术拟终止收购星网信通100%股份 筹划半年之后，邦彦技术拟终止推进中的重大资产重组暨收购星网信通100%股份事宜。 邦彦技术于2022年9月上市，但净利润在2023年即由盈转亏，且亏损至今。 长期以来，邦彦技术聚焦信息通信、信息安全业务，打造了舰船通信、融合通信和信息安全三大军工业务板块，公司业务收入主要来自军工行业。 为降低单一行业风险，邦彦技术在2023年提出了"稳军工、创民品、开新局"的经营方针，加大了对民品的产品开发和市场拓展，并推出了邦彦云PC和AI Agent两大产品线，以开辟新赛道，实现业务增长。 星网信通主要面向金融机构、党政机关及大型企事业单位客户，提供融合指挥、智能客服、企业统一通信和ICT产品解决方案等领域的信息与通信综合解 决方案。收购星网信通将为邦彦技术的业务开辟第二增长曲线。 从股东情况 ...

邦彦云PC渠道交流会(南京站)现场 近日，邦彦技术在北京、广州、南京、四川雅安四地成功举办"邦彦云PC产品渠道交流会"。此次活动 汇聚了全国各区域合作伙伴与信息技术领域专业人士，围绕邦彦云PC的产品创新、行业解决方案及渠 道政策展开深度交流，共同探讨云PC产品的未来发展趋势与市场机遇。 2025年，商用PC市场正经历数字化、智慧化办公的深刻变革。随着企业对降本增效、数据安全及灵活 办公的需求日益增长，传统PC模式已难以满足多样化场景需求。邦彦技术凭借深厚的技术积累与云计 算领域的研发优势，基于邦彦云PC产品推出一系列场景解决方案，覆盖政务、教育、金融、医疗及制 造型企业等行业，致力于为行业用户提供高安全、高可靠、高灵活的办公体验。 活动伊始，邦彦技术各区域负责人向与会嘉宾分析了当前市场趋势，强调数字化转型背景下，安全与灵 活性已成为企业选择办公解决方案的核心考量。邦彦云PC通过产品技术创新，以及全面打通国产化生 态，为企业、政府、事业单位"终端云化的最后一公里"提供强力支撑，助力行业实现高效、安全的办公 新模式。 邦彦云PC渠道交流会(广州站)现场 在产品体验区，嘉宾近距离感受了邦彦云PC的卓越性能，包括数据 ...

近日，邦彦云PC系统多网隔离安全办公方案荣获公安部计算信息系统安全产品质量监督检验中心的检 验认证。这标志着邦彦云PC系统在安全性方面获得了公安权威部门的高度认可，证明了其可靠的技术 实力和安全保障能力。邦彦云PC系统能够有效满足公安部门对于数据安全、网络隔离和业务连续性的 严格要求，为公安信息化建设提供了一个经过专业检验的、值得信赖的解决方案。将推动公安机关构建 更高效、更安全的数字化办公体系，全面提升警务工作的智能化水平和应急响应能力。 公安行业作为国家安全与社会稳定的基石，正面临数字化转型的关键窗口期。当前，犯罪行为的流动 性、复杂性显著提升，传统警务模式在应对新型犯罪、跨区域协作及海量数据处理等方面已显疲态。公 安部《科技兴警三年行动计划(2023-2025年)》明确提出，需以信息化技术为核心驱动力，构建"专业 +机制+大数据"的新型警务运行模式。然而，当前公安信息化建设仍处于深化阶段，基础设施、数据共 享及安全防护等方面亟待完善。终端分散、数据安全风险高、多网隔离复杂、移动办公需求激增等问 题，已成为制约公安工作效能提升的关键瓶颈。 01公安信息化现状 信息技术的快速发展与更新迭代，对现有的公安系统 ...