证券研究报告 | 2025年07月12日 主动量化策略周报 成长风格强势，四大主动量化组合本周均战胜股基指数 核心观点 金融工程周报 国信金工主动量化策略表现跟踪： 本周，优秀基金业绩增强组合绝对收益 0.95%，相对偏股混合型基金指数超 额收益 0.11%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益 7.36%，相对偏股混 合型基金指数超额收益-1.76%。今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股 基中排名 45.95%分位点（1594/3469）。 本周，超预期精选组合绝对收益 2.11%，相对偏股混合型基金指数超额收益 1.27%。本年，超预期精选组合绝对收益 19.99%，相对偏股混合型基金指 数超额收益 10.87%。今年以来，超预期精选组合在主动股基中排名 10.69% 分位点（371/3469）。 本周，券商金股业绩增强组合绝对收益 1.60%，相对偏股混合型基金指数超 额收益 0.76%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益 11.98%，相对偏股 混合型基金指数超额收益 2.86%。今年以来，券商金股业绩增强组合在主动 股基中排名 27.13%分位点（941/3469）。 本周，成长稳健组合绝对收益 2 ...

| 报 告 摘 要 | | --- | | 一、国信金工主动量化策略表现跟踪 | | 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益0.95%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益0.11%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益7.36%，相对偏股混合型基金指 | | 数超额收益-1.76%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名45.95% | | 分位点（1594/3469）。 | | 本周， 超预期精选组合 绝对收益2.11%，相对偏股混合型基金指数超额收益 | | 1.27%。本年，超预期精选组合绝对收益19.99%，相对偏股混合型基金指数超额 | | 收益10.87%。 今年以来，超预期精选组合在主动股基中排名10.69%分位点 | | （371/3469）。 | | 本周， 券商金股业绩增强组合 绝对收益1.60%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益0.76%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益11.98%，相对偏股混合型基金 | | 指数超额收益2.86%。 今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名 | | 27.13%分位点（941/3469）。 | | 本周， 成长稳健组合 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is to track the performance of various active quantitative strategies developed by GuoXin JinGong, which aim to outperform the median returns of actively managed equity funds [2][3][4] - The report includes four main strategies: Excellent Fund Performance Enhancement Portfolio, Expected Surprises Selection Portfolio, Broker Golden Stock Performance Enhancement Portfolio, and Growth Stability Portfolio [2][3][4] Group 2 - The Excellent Fund Performance Enhancement Portfolio achieved an absolute return of 0.21% this week and 6.35% year-to-date, ranking in the 46.53 percentile among active equity funds [15][8] - The Expected Surprises Selection Portfolio had an absolute return of 2.46% this week and 17.50% year-to-date, ranking in the 12.42 percentile among active equity funds [16][20] - The Broker Golden Stock Performance Enhancement Portfolio recorded an absolute return of 1.07% this week and 10.21% year-to-date, ranking in the 29.98 percentile among active equity funds [28][29] - The Growth Stability Portfolio achieved an absolute return of 2.00% this week and 24.13% year-to-date, ranking in the 6.00 percentile among active equity funds [37][34] Group 3 - The Excellent Fund Performance Enhancement Portfolio is constructed by benchmarking against the median returns of actively managed equity funds, utilizing quantitative methods to enhance performance [4][47] - The Expected Surprises Selection Portfolio selects stocks based on expected earnings surprises and analyst upgrades, focusing on both fundamental and technical analysis [13][53] - The Broker Golden Stock Performance Enhancement Portfolio is based on a selection of stocks from the broker's golden stock pool, optimized to minimize deviation from this pool [24][58] - The Growth Stability Portfolio employs a two-dimensional evaluation system for growth stocks, prioritizing those with upcoming earnings announcements to capture potential excess returns [31][62]

证券研究报告 | 2025年06月28日 主动量化策略周报 半年度收官在即，四大主动量化组合均排名主动股基前 50% 核心观点 金融工程周报 国信金工主动量化策略表现跟踪： 本周，优秀基金业绩增强组合绝对收益 3.68%，相对偏股混合型基金指数超 额收益 0.82%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益 6.12%，相对偏股混 合型基金指数超额收益-0.74%。今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股 基中排名 41.19%分位点（1429/3469）。 本周，成长稳健组合绝对收益 3.41%，相对偏股混合型基金指数超额收益 0.55%。本年，成长稳健组合绝对收益 21.70%，相对偏股混合型基金指数 超额收益 14.83%。今年以来，成长稳健组合在主动股基中排名 5.71%分位 点（198/3469）。 本周，股票收益中位数 4.41%，89%的股票上涨，11%的股票下跌；主动股 基中位数 2.79%，98%的基金上涨，2%的基金下跌。 本年，股票收益中位数 8.82%，69%的股票上涨，31%的股票下跌；主动股 基中位数 4.59%，78%的基金上涨，22%的基金下跌。 优秀基金业绩增强组合： 在构建量化组合 ...

Core Viewpoint - The report tracks the performance of various active quantitative strategies by GuoXin Securities, focusing on their ability to outperform the median returns of actively managed equity funds, with specific emphasis on four main strategies: Excellent Fund Performance Enhancement, Expected Surprises Selection, Broker Golden Stocks Performance Enhancement, and Growth Stability Combination [2][31]. Group 1: Performance Overview - The Excellent Fund Performance Enhancement strategy achieved an absolute return of 3.68% this week and 6.12% year-to-date, ranking in the 41.19th percentile among active equity funds [12][6]. - The Expected Surprises Selection strategy recorded an absolute return of 1.78% this week and 14.68% year-to-date, ranking in the 14.67th percentile among active equity funds [9][13]. - The Broker Golden Stocks Performance Enhancement strategy had an absolute return of 2.36% this week and 9.03% year-to-date, ranking in the 29.66th percentile among active equity funds [22][17]. - The Growth Stability Combination strategy achieved an absolute return of 3.41% this week and 21.70% year-to-date, ranking in the 5.71st percentile among active equity funds [23][24]. Group 2: Excellent Fund Performance Enhancement - This strategy benchmarks against the median returns of actively managed equity funds, utilizing a quantitative approach to enhance performance based on the holdings of top-performing funds [4][32]. - The strategy's year-to-date performance shows a net value increase of 6.12%, compared to a 6.87% increase in the benchmark index [6][12]. Group 3: Expected Surprises Selection - The strategy selects stocks based on expected earnings surprises and analyst upgrades, focusing on both fundamental and technical criteria to build a portfolio of stocks with strong support [36][9]. - Year-to-date, this strategy has outperformed the benchmark index by 7.81%, with a total return of 14.68% [9][13]. Group 4: Broker Golden Stocks Performance Enhancement - This strategy is based on a selection of stocks identified by broker recommendations, aiming to optimize the portfolio while controlling deviations from the broker stock pool [41][16]. - The year-to-date performance of this strategy shows a return of 9.03%, outperforming the benchmark index by 2.17% [22][17]. Group 5: Growth Stability Combination - This strategy employs a two-dimensional evaluation system for growth stocks, prioritizing those with upcoming earnings announcements to capture potential excess returns [46][19]. - The year-to-date performance of this strategy is 21.70%, significantly exceeding the benchmark index by 14.83% [23][24].

证券研究报告 | 2025年06月21日 主动量化策略周报 低估值风格抗跌，成长稳健组合年内排名主动股基前 6% 核心观点 金融工程周报 国信金工主动量化策略表现跟踪： 本周，优秀基金业绩增强组合绝对收益-0.21%，相对偏股混合型基金指数超 额收益 1.44%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益 2.35%，相对偏股混 合型基金指数超额收益-1.54%。今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股 基中排名 46.01%分位点（1596/3469）。 优秀基金业绩增强组合： 在构建量化组合时，从传统地对标宽基指数，转变为对标主动股基。在借鉴 优秀基金持仓的基础上，采用量化方法进行增强，达到优中选优的目的。 超预期精选组合： 以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选超预期事件股票池， 接着对超预期股票池进行基本面和技术面两个维度的精选，挑选出同时具备 基本面支撑和技术面共振的超预期股票，构建超预期精选股票组合。 本周，超预期精选组合绝对收益-2.84%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -1.19%。本年，超预期精选组合绝对收益 12.67%，相对偏股混合型基金指 数超额收益 8.78%。今年以来，超预期精选 ...

| 报 告 摘 要 | | --- | | 一、国信金工主动量化策略表现跟踪 | | 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益-0.21%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益1.44%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益2.35%，相对偏股混合型基金指 | | 数超额收益-1.54%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名46.01% | | 分位点（1596/3469）。 | | 本周， 超预期精选组合 绝对收益-2.84%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益-1.19%。本年，超预期精选组合绝对收益12.67%，相对偏股混合型基金指数超 | | 额收益8.78%。 今年以来，超预期精选组合在主动股基中排名11.50%分位点 | | （399/3469）。 | | 本周， 券商金股业绩增强组合 绝对收益-1.14%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益0.51%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益6.52%，相对偏股混合型基金指 | | 数超额收益2.63%。 今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名26.43% | | 分位点（917/3469）。 | | -2.33% 本 ...

图1和图2分别展示了优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合及成长稳健组合在本周及2024年的收益表现情况。 我们以偏股混合型基金指 数（885001.WI）为比较基准 ，以主动股基仓位中位数作为组合仓位计算组合净值。组合近期表现如下： 优秀基金业绩增强组合：本周超额收益-0.32%，本年超额收益-3.07%。 超预期精选组合：本周超额收益0.71%，本年超额收益10.32%。 券商金股业绩增强组合：本周超额收益-0.74%，本年超额收益2.11%。 成长稳健组合：本周超额收益0.72%，本年超额收益14.87%。 2 优秀基金业绩增强组合 | 报 告 摘 要 | | --- | | 一、国信金工主动量化策略表现跟踪 | | 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益-0.06%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益-0.32%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益2.56%，相对偏股混合型基金指 | | 数超额收益-3.07%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名51.95% | | 分位点（1802/3469）。 | | 绝对收益0.96%，相对偏股混合型基金指数超额收益 本周 ...

证券研究报告 | 2025年06月07日 主动量化策略周报 成长稳健组合年内上涨 19.35%，相对股基指数超额 13.98% 核心观点 金融工程周报 国信金工主动量化策略表现跟踪： 本周，优秀基金业绩增强组合绝对收益 1.87%，相对偏股混合型基金指数超 额收益-0.06%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益 2.62%，相对偏股混 合型基金指数超额收益-2.75%。今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股 基中排名 51.60%分位点（1790/3469）。 本周，超预期精选组合绝对收益 5.01%，相对偏股混合型基金指数超额收益 3.07%。本年，超预期精选组合绝对收益 14.85%，相对偏股混合型基金指 数超额收益 9.48%。今年以来，超预期精选组合在主动股基中排名 10.93% 分位点（379/3469）。 本周，券商金股业绩增强组合绝对收益 3.14%，相对偏股混合型基金指数超 额收益 1.20%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益 8.27%，相对偏股混 合型基金指数超额收益 2.90%。今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股 基中排名 25.02%分位点（868/3469）。 本周，成长稳健组 ...

| 报 告 摘 要 | | | --- | --- | | 一、国信金工主动量化策略表现跟踪 | | | 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益-0.63%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | | 益-0.26%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益0.73%，相对偏股混合型基金指 | | | 数超额收益-2.63%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名54.34% | | | 分位点（1885/3469）。 | | | 本周， 超预期精选组合 绝对收益0.12%，相对偏股混合型基金指数超额收益 | | | 0.49%。本年，超预期精选组合绝对收益9.36%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | | 益 6.00% 。 今 年 以 来 ， 超 预 期 精 选 组 合 在 主 动 股 基 中 排 名 15.71% 分 | 位 点 | | （545/3469）。 | | | 本周， 券商金股业绩增强组合 绝对收益-0.28%，相对偏股混合型基金指数超额收 益0.09%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益4.97%，相对偏股混合型基金指 | | | 数超额收益1.61%。 今年以来，券商金股业绩增强组合 ...