业绩简评 2026 年 3 月 27 日公司披露 2025 财年业绩，2025 年总收入 87.7 亿元，yoy-0.6%；毛利率 50.9%，yoy-0.3pct；归母净利润 23.4 亿 元，yoy+12.9%，归母净利率 26.7%，yoy+3.2pct。 经营分析 盈利预测、估值与评级 我们预计公司 2026/2027/2028 年归母净利润分别为 26/28/30 亿 元，基于 3 月 27 日股价，对应 PE 分别为 10X/9X/8X，维持"买 入"评级。 风险提示 民航客运量增长不及预期；外航恢复不及预期；行业竞争加剧；机 场数字化项目建设及验收进度不及预期。 0 100 200 300 400 500 600 700 800 9.00 10.00 11.00 12.00 13.00 14.00 250327 250627 250927 251227 260327 港币(元) 成交金额(百万元) 成交金额 中国民航信息网络 | 主要财务指标 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 2024A | 2025A | 2026 ...

2026 年 3 月 27 日 ——中国民航信息网络（0696.HK）2025 年业绩点评报告 要点 事件：2026 年 3 月 27 日公司发布截至 2025 年 12 月 31 日的 25 全年业 绩。2025 年公司收入 87.66 亿元人民币，同比-0.6%；归母净利润 23.42 亿元人民币，同比+12.9%。 25 全年营业总成本同比降低、营业利润增长。营业总成本 63.33 亿元人民 币，同比-1.9%，由于：1）部分固定资产、无形资产已完成折旧摊销，导 致折旧及摊销同比-27.6%；2）公司职工薪酬和五险二金增加，人工成本 同比+4.9%；3）达到竣工验收条件的项目数和金额减少，机场数字化硬件 成本同比-14.4%；4）离港服务保障费同比增长，离港及分销支持费同比 +10.9%；5）业务需求同比增长，技术支持与维护费同比+5.5%。 25 全年航空信息平台服务&结算及清算等多业务收入同比上升。分业务板 块来看，1）航空信息平台服务收入 46.16 亿元人民币，同比+2.0%，由于 系统总处理量同比增长，其中处理外国及地区航空公司处理量同比下降； 2) 结算及清算收入 8.76 亿元人民币，同比 ...