◎记者 周亮 从广州生物岛的实验室到深圳坪山的产业园区，从中山的创新药企到珠海的医疗器械基地，生物医药科 技创新热潮正在南粤大地涌动。 近期，上海证券报记者在广东多地调研了解到，随着相关政策落地实施，广东创新药领域成果日益丰 硕。众多创新药企业在科研创新方面屡获突破，推动创新药走向市场化、产业化发展新阶段。 创新成果丰硕：从实验室迈向市场 中医药广东省实验室发布的中医横琴垂类大模型。 记者 周亮 摄 创新药密集获批上市，是政策驱动与产业集聚"双轮"发力的结果。广东省工业和信息化厅副厅长陈磊 称，广东生物医药产业的爆发式增长，依托于坚实的产业根基和独特的竞争优势。 数据显示，广东生物医药产业规模位居全国前列，近年来广东生物医药规上工业企业的营业收入年均复 合增长率超10%，医疗器械产业规模多年稳居全国第一。 据了解，广东拥有广州生物岛、深圳市生物医药创新产业园区、珠海国际健康港、中山健康科技产业基 地等专业的园区。广东生物医药平台载体发展潜力较强，还有新产业园在建设中。 近日，记者来到广州麓鹏制药有限公司临床前研发中心看到，该公司研发团队正围绕药物合成、杂质分 析、制剂工艺等核心环节进行严密测试与优化。 麓鹏制 ...

S1130514100001 zhaohc gjzq.com.cn S1130523080002 heguanzhou gjzq.com.cn 6 ADA 投资逻辑 近期创新药板块维持高景气度状态，重磅合作持续落地。继 AACR 和 ASCO 之后，2025 年第 85 届美国糖尿病协会(ADA) 科学会议(年会)将于 2025 年 6 月 20-23 日在美国芝加哥举行。美国糖尿病年会(ADA 年会)是世界上最大、最负盛名 的糖尿病学术会议之一，预计众多内分泌代谢药物相关企业将在会议上释放临床和研发的重要信息，建议关注内分泌 代谢领域相关标的的投资机会。同时国内暑期即将来临，建议关注医疗服务和消费、医美领域边际变化，寻找投资机 会。 药品板块：2025 年 6 月 12 日，UroGen Pharma 官网宣布 FDA（美国食药监局）批准了公司的 Zusduri(丝裂霉素)膀胱 灌注液作为首个也是唯一一个治疗复发性低度中危非肌层浸润性膀胱癌（LG-IR-NMIBC）的药物。慢病代谢领域进展 不断，礼来 Lp(a) 的口服降脂药拟纳入突破性疗法。2025 年开年以来，中国新药获批上市的数量与质量都继续提升， ...

2025 年 06 月 11 日 开源晨会 0611 沪深300 及创业板指数近1年走势 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-06 2024-10 2025-02 沪深300 创业板指 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 国防军工 | -1.967 | | 计算机 | -1.866 | | 电子 | -1.646 | | 通信 | -1.430 | | 非银金融 | -1.115 | | 数据来源：聚源 | | 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 行业公司 【海外：美图公司(01357.HK)】视觉经济领跑者，AIGC 驱动商业化加速——港 股公司首次覆盖报告-20250610 【地产建筑：绿城中国(03900.HK)】单月销售金额实现增长，拿地强度保持高位 ——港股公司信息更新报告-20250610 【地产建筑：保利发展(600048.SH)】高能级城市重点深耕，行业销售排名保持第 一——公司信息更新报告-20250610 【医药 ...

医药生物/中药Ⅱ 方盛制药（603998.SH） 聚焦头痛用药需求，养血祛风止痛颗粒带来新增量 2025 年 06 月 10 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/6/9 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 10.95 | | 一年最高最低(元) | 13.58/8.47 | | 总市值(亿元) | 48.08 | | 流通市值(亿元) | 48.08 | | 总股本(亿股) | 4.39 | | 流通股本(亿股) | 4.39 | | 近 3 个月换手率(%) | 222.76 | chaoshuran@kysec.cn 证书编号：S0790123110015 养血祛风止痛颗粒获批上市，赋能心脑血管板块增长，维持"买入"评级 2025 年 6 月 9 日，公司自主研发的 1.1 类中药创新药-养血祛风止痛颗粒获批上 市，其主要成分为黄芪、当归、党参、麸炒白术等。养血祛风止痛颗粒基于中国 近代著名中医大家张锡纯先生的代表性方剂"升陷汤"加减配方而成，能够补气 养血，散风止痛，用于频发性紧张型头痛中医辨证属气血两虚证。我们看好公司 创新中药养血祛风止痛颗粒的市场前景和销售潜力， ...

美国当地时间5月30日至6月3日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会在美国芝加哥举行。该年会上，有70余项中国原 创研究成果入选，中国专家的发言数量再创新高。在此背景下，中国创新药备受资本市场关注。 国产创新药获认可 本报记者 何文英 方正证券创新药高级分析师李霁阳在接受《证券日报》记者采访时表示："中国创新药企的商业模式获得市场广泛认可， 究其原因，第一是相关龙头公司纷纷进入盈利阶段；第二是相关企业研发管线爆发，大额的BD（Business Development，即资 源整合）交易层出不穷，切实给企业带来丰厚的利润回报，因此创新药进入系统性拔高估值阶段，市场开始给予创新管线更多 估值溢价。" 上市公司积极布局 受益于国产创新药的认可度提升以及BD大单涌现，上市公司在创新药领域的布局也受到投资者的高度关注。 湖南华纳大药厂股份有限公司相关负责人对《证券日报》记者表示："公司自主研发的中药1.1类创新药乾清颗粒已完成Ⅱ 期临床试验，Ⅲ期临床试验相关筹备工作全面启动。公司持股的上海致根医药科技有限公司自主开发的具有全新结构的新型抗 抑郁药ZG-001胶囊，拟用于治疗成人伴有自杀意念或行为的重性抑郁障碍。 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][3] Core Views - The company has shown impressive growth in operating performance, with a revenue of 1.777 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 9.15%. The net profit attributable to the parent company reached 255 million yuan, up 36.61% year-on-year [3][4] - The company is focusing on innovative traditional Chinese medicine, which is expected to enhance long-term competitiveness and growth potential [3][5] - The company has increased its profit forecasts for 2025-2027, expecting net profits of 308 million yuan, 378 million yuan, and 457 million yuan respectively [3][6] Financial Performance - In 2024, the company achieved a gross margin of 71.85%, an increase of 3.75 percentage points, and a net margin of 14.06%, up 3.03 percentage points [3][6] - The revenue from cardiovascular drugs was 530 million yuan, a growth of 37.95%, while revenue from respiratory drugs was 213 million yuan, up 18.87% [4][6] - R&D expenses increased by nearly 30% in 2024, totaling 139 million yuan, indicating a strong commitment to innovation [5][6] Earnings Forecast - The earnings per share (EPS) for 2025, 2026, and 2027 are projected to be 0.70 yuan, 0.86 yuan, and 1.04 yuan respectively, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 14.1, 11.5, and 9.5 [3][6] - The company expects a revenue growth of 14.3% in 2025, followed by 13.1% in 2026 and 13.9% in 2027 [6][8] R&D and Innovation - The company has established a comprehensive scientific management system for new drug development, integrating five major R&D platforms [5][6] - As of the end of 2024, one innovative traditional Chinese medicine product has been submitted for production approval, with five others in various clinical research stages [5][6]