昨天，韭圈儿写的一篇文章火了客户经理把公司给举报了。 本来讨论的是台湾地区的金融机构，是如何迫使一线员工通过自购来消化ETF的销售指标的。 但没想到，不少内地的客户经理，也感同身受了。 01 上市即亏钱 其实"垫资"这种现象，各行各业都有，有些"垫资"有回报，有些没有。 但是像基金行业，预期收益为负的"垫资"行为，应该是非常罕见的。 以股票型ETF为例，2020年新发的产品，自产品成立，至产品上市，平均净值的涨幅是1.5%左右。 也就是说，即便客户经理自己掏钱买，当基金上市之后，也可以通过场内交易，直接锁定收益。 时间成本确实有，但也是有补偿的。 如果运气不好，在2025年3月，认购了某创业板主题ETF，那么在4月7日基金上市时，区间亏损将超过10%。 自费、甚至贷款，出钱又出力，指标完成了，但整体算下来，反倒亏钱了。 这可能就是能引起客户经理共鸣的痛点。 02 机械式建仓 当然，权益市场本身是有风险的，这些年行情不好，是事实。 但不能否认的是，ETF生态的转变，也是造成这个现象的背后推手。 我们之前多次在文章中提到，ETF这个产品，是存在先发优势的。 虽然不绝对，但"能早尽早，能快尽快"，基本上已经成了行业 ...