证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 28 年 月 日 华立科技（301011.SZ） 游艺设备海外销售积极向好，二季度发布爆款新品卡牌 游戏游艺设备国内销售进入调整期，海外销售积极向好。2025H1，公司游戏游艺 设备销售收入 2.38 亿元，同比下滑 2.81%，毛利率同比提升 3.36pct 至 29.22%。 主要系前期国内室内游乐场短期迅猛扩张，2025H1 新增游乐场数量放缓及部分游 乐场进入调整周期，叠加公司部分新品上市发行延缓，国内游戏游艺设备销售业 务承压。另一方面，公司前期针对海外市场需求加强产品布局，部分产品获得海外 客户青睐，带动产品批量销售或整场设备向公司采购，推动游戏游艺设备海外销 售积极向好。 二季度发布爆款新品《宝可梦明耀之星》，《三国幻战》在中国台湾获良好表现。 2025H1，公司动漫 IP 衍生产品销售收入 1.66 亿元，同比增长 14.51%。2025H1， 公司核心产品《宝可梦》完成迭代，第一季度《宝可梦加傲乐》迭代空档大幅影响 了单季度动漫 IP 衍生产品销售收入；在第二季度，公司有序完成新品《宝可梦明 耀之星》发行上市，产品在 4 ...

上半年，公司动漫IP衍生产品销售稳步增长，实现收入1.66亿元，同比增长14.51%。核心产品《宝可 梦》完成迭代，新品《宝可梦明耀之星》在4月中旬正式运营后，深得玩家们喜爱，助力公司在第二季 度创下动漫IP衍生产品销售业务单季度收入新高，也是公司今年的爆品之一，刷新了单P位纪录。公司 自研国潮卡片产品《三国幻战》年初在中国台湾市场顺利发行后表现良好。 受前期国内室内游乐场短期迅猛扩张影响，上半年新增游乐场数量放缓及部分游乐场进入调整周期，公 司国内游戏游艺设备销售业务承压，但公司积极加强海外布局，海外销售积极向好。上半年公司游戏游 艺设备销售收入2.38亿元，同比微降，但毛利率同比提升3.36个百分点。(文穗) 8月27日晚间，华立科技（301011）(301011.SZ)披露定期报告，上半年公司实现营业收入4.81亿元，同 比增长4.12%；归属于母公司所有者的净利润3497.96万元，同比减少2.84%。但第二季度公司实现营业 收入2.96亿元，同比增长19.96%；归属于母公司所有者的净利润2354.99万元，同比增长46.94%，业绩 显著回暖。 ...

股票简称：华立科技 股票代码：301011 广州华立科技股份有限公司 GuangZhou Wahlap Technology Co.,Ltd. 广州市番禺区石碁镇莲运二横路 28 号（1-8 层） 募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） 广州市天河区珠江东路 11 号 18、19 楼全层 广州华立科技股份有限公司 募集说明书 发行人声明 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法 律责任。 《公开发行证券的 公司信息披露内容与格式准则第 61 号——上市公司向特定对象发行证券募集说 明书和发行情况报告书》等要求编制。 公司自行负责；因本次以简易程序向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资 者自行负责。 明，任何与之不一致的声明均属不实陈述。 其他专业顾问。 象发行股票相关事项的实质性判断、确认、批准。本募集说明书所述以简易程序 向特定对象发行股票相关事项的生效和完成尚待取得有关审批机构的批准或注 册同意。 广州华立科技股份有限公司 募集说明书 重大事项提示 本重大事项提示仅对需投资者特别关注的风险因素及其他重要事项进行提 醒。敬请投资者认真阅读募集说明书"与本次发行相关的风险 ...

广州华立科技股份有限公司 财务报表附注 二、财务报表的编制基础 本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项按照企业会计准则及其应用指南和 准则解释的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。此外，公司还按照中国证监会《公 开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定（2023 年修订）》披露 有关财务信息。 本公司自本报告期末起 12 个月具备持续经营能力，无影响持续经营能力的重大事项。 三、公司主要会计政策及会计估计 一、公司基本情况 广州华立科技股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）于 2021 年 5 月 10 日，经 中国证券监督管理委员会"证监许可[2021]1631 号"文核准，向社会公众发行人民币普通股（A 股），成为创业板上市公司。公司在广州市工商行政管理局登记注册，企业法人统一社会信用 代码 91440101560210161K。截至 2024 年 12 月 31 日，公司注册资本为人民币 146,692,000.00 元。 广州市番禺区石碁镇莲运二横路 28 号（1-8 层）。 公司是国内商用游戏游艺设备的发行与运营综合服务商，涵盖游戏游艺设备设计、研发 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][10]. Core Insights - The company's core business is experiencing strong growth, with significant performance improvements and a three-year dividend plan reflecting confidence in long-term development [2][3]. - The company reported a revenue of 1.017 billion yuan in 2024, representing a year-over-year increase of 24.65%, and a net profit attributable to shareholders of 84.65 million yuan, up 62.93% year-over-year [6]. - The company is expanding its overseas market presence, with overseas revenue reaching 134 million yuan in 2024, a year-over-year increase of 30.39% [6]. Financial Performance - The company expects revenues of 1.163 billion yuan in 2025, 1.256 billion yuan in 2026, and 1.320 billion yuan in 2027, with corresponding net profits of 110 million yuan, 133 million yuan, and 148 million yuan respectively [9][10]. - The gross profit margin for 2024 is projected at 29.97%, with a net profit margin of 8.32% [6]. - The company plans to distribute a cash dividend of 2 yuan for every 10 shares, totaling 29.34 million yuan, which is 34.66% of the net profit attributable to shareholders [6]. Business Segments - Revenue from gaming and amusement equipment sales is expected to reach 549 million yuan in 2024, with a gross margin of 27.44% [6]. - Revenue from anime IP derivative products is projected at 327 million yuan, with a gross margin of 42.75% [6]. - The amusement park operation segment is expected to generate 106 million yuan in revenue, although it shows a slight decline of 1.70% year-over-year [6][7].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6] Core Views - The company achieved a revenue of 1.017 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 24.65%, and a net profit attributable to shareholders of 84.65 million yuan, up 62.93% year-on-year [1] - The sales revenue from amusement equipment increased by 37.85% year-on-year to 549 million yuan, accounting for 53.95% of total revenue, with a gross margin of 27.44% [2] - The anime IP derivative products business generated revenue of 327 million yuan, growing 26.14% year-on-year, with a gross margin of 42.75% [3] - The amusement park operation business reported revenue of 106 million yuan, a slight decline of 1.70% year-on-year, but with an improved gross margin of 2.77% [4] Revenue Breakdown - Amusement equipment sales contributed 549 million yuan, 53.95% of total revenue, with a gross margin increase of 0.62 percentage points [2] - Anime IP derivative products generated 327 million yuan, 32.09% of total revenue, with a gross margin increase of 1.60 percentage points [3] - Amusement park operations accounted for 106 million yuan, 10.39% of total revenue, with a gross margin increase of 1.71 percentage points [4] Financial Forecast - The company is projected to achieve revenues of 1.14 billion yuan, 1.225 billion yuan, and 1.3 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with year-on-year growth rates of 12.0%, 7.5%, and 6.1% [4] - Net profit attributable to shareholders is expected to reach 970 million yuan, 1.1 billion yuan, and 1.23 billion yuan for the same years, with growth rates of 14.4%, 13.8%, and 11.3% respectively [4]