本周二（25/12/16），市场受美联储突然释放"鹰派"信号以及国际贸易摩擦加剧等利空影响持续陷入回 调，市场情绪普遍承压。在此市场环境下，红利类资产因其波动相对较低、盈利确定性较强的特征，逐 渐成为近期资金进行逆势布局的重要配置方向之一。 （数据来源：Wind，发布于25/12/16） 据Wind披露的资金流向数据显示，红利类主题ETF标杆产品——红利低波ETF（512890）2025年四季度 以来获资金净流入态势明显，累计吸金48亿元，是同期市场上所有红利类主题ETF中仅有的区间资金净 流入超40亿元的产品，并且伴随近一周以来市场调整幅度的加剧，具备较强韧性的红利低波ETF （512890）已连续5个交易日合计获7.05亿元资金加仓，带动红利低波ETF（512890）最新份额达217.54 亿份，创下成立以来新高，同期基金规模达254.15亿元，成为市场首只且当前仅有的规模突破250亿元 的红利类主题ETF。 （数据来源：Wind、交易所，截至25/12/16；四季度以来时间区间为25/10/9-25/12/16；近一周及连续5 个交易日区间为25/12/10-12/16；产品成立于18/12/19） 随 ...

近期，受内外部扰动因素影响，市场情绪趋于谨慎。从外部环境看，上周五（25/12/12）美股科技板块 普遍调整，或再次引发市场对AI泡沫与算力基建前景的担忧，调整情绪传导至A股进一步压制了市场风 险偏好。从内部数据看，2025年11月社会消费品零售总额同比增速有所放缓，或反映出当前内需复苏基 础尚需巩固。在此背景下，红利类资产则凭借其较低波动性和较高盈利确定性有望成为资金进行风险防 御的重要工具。（数据来源：Bloomberg、国家统计局，发布于25/12/15） 资金流向数据显示，红利类主题ETF标杆品种红利低波ETF（512890）2025年四季度以来（25/10/9- 25/12/15）获资金净流入态势明显，48个交易日中有35个交易日实现资金净流入，区间累计吸金45.99亿 元，是同期市场上所有红利类主题ETF中仅有的区间资金净流入超40亿元的产品。在近期市场整体缩量 震荡的背景下，具备一定韧性的红利低波ETF（512890）连续4个交易日（25/12/10-12/15）合计获5.24 亿元资金加仓，成为资金的重点配置方向之一；从成交活跃度看，同期日均成交额达5.70亿元，较今年 以来（25/1/2-2 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 转眼间，我国的个人养老金制度已经走过三个年头。从2022年11月25日试点启动，到2024年12月15日的 全面实施与纳入指数产品，个人养老金已成为完善我国多层次养老保险体系的关键一环。 （政策来源：人力资源社会保障部官网-《个人养老金实施办法》-2022/10/26、《关于全面实施个人养 老金制度的通知》-2025/12/12） 而随着个人养老金可投资产品种类持续丰富，不少追求"慢才是快"宝藏品类脱颖而出，例如收获高人气 的红利低波策略产品——华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）。截至2025年三季度末，华泰柏 瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）成为市场首个规模超2亿元的指数基金Y份额产品。 红利低波Y份额在个人养老金市场的脱颖而出，并非因其在某一时段创造了惊人的回报，而是因其风险 收益特征与养老资金的投资目标高度契合。 （数据来源：定期报告，规模2.45亿元） 伴随"指数Y"飞入百姓家 2022年11月25日，个人养老金制度率先在36城试点启动，参与者在开立的个人养老金账户后，每年最多 可存缴1.2万元，用于自主 ...

Core Insights - The personal pension investment index fund Y shares have experienced rapid growth since their establishment, with total net assets reaching 1.576 billion yuan by the end of Q2 2025, a 32.82% increase from 1.186 billion yuan at the end of Q1 2025, and nearly five times the net assets reported for 68 products at the end of 2024 [1] Group 1: Fund Performance - The Huatai-PineBridge CSI Dividend Low Volatility ETF Link Y (022951) saw its scale grow by 142 million yuan in the first half of 2025, marking a 312% increase, making it the only index product to exceed 100 million yuan in scale growth during this period [2] - As of July 18, 2025, the fund's adjusted unit net value reached 1.7993, with cumulative returns of 7.12% since inception and 7.43% for 2025, outperforming the benchmark by 1.88% and 3.37% respectively [3][4] Group 2: Investment Strategy - The fund's popularity can be attributed to its strong performance in volatile market conditions, showcasing good resilience and offensive capabilities [3] - The Huatai-PineBridge CSI Dividend Low Volatility ETF Link Y is linked to the first ETF with over 20 billion yuan in scale, which enhances its liquidity and attractiveness to investors [6][7] Group 3: Market Environment - The low-volatility dividend strategy aligns well with the long-term value growth and risk control objectives of pension funds, especially in a low-interest-rate environment where the 10-year government bond yield has dropped to 1.68% [8] - The dividend low volatility index has demonstrated lower volatility characteristics, with an annualized volatility of 12.92% and a maximum drawdown of -30.15% over the past decade, indicating stronger resilience during market downturns [9] Group 4: Long-term Outlook - The dividend low volatility strategy has shown consistent annual positive returns since its inception, with a cumulative increase of 322.94% and an annualized return of 13.65% [11] - The fund's historical performance suggests it may continue to be a preferred asset for pension funds seeking stability and growth [11]